中创环保(300056)2025年一季报深度解读：所得税费用支出同比大幅下降导致净利润由盈转亏
厦门中创环保科技股份有限公司于2010年上市。公司是主营业务包含有色金属材料,过滤材料和环境治理(烟气治理工程,危废处置,城乡环卫一体化,污水处理)三大业务板块。主要产品和服务包括过滤材料、环保工程、有色金属材料、新能源、贸易、环卫服务等。
根据中创环保2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6,917.78万元，同比大幅下降30.21%。扣非净利润-1,253.28万元，较去年同期亏损增大。中创环保2025年第一季度净利润-1,593.56万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-4,058.91万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为工业，主要产品包括过滤材料和环保工程两项，其中过滤材料占比51.00%，环保工程占比28.99%。
1、过滤材料
2024年过滤材料营收2.38亿元，同比去年的2.33亿元基本持平。2022年-2024年过滤材料毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的21.26%，小幅增长到了2024年的22.93%。
2、环保工程
2024年环保工程营收1.35亿元，同比去年的3,168.42万元大幅增长了近3倍。2022年-2024年环保工程毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的19.68%，小幅下降到了2024年的17.13%。
3、环卫服务
2024年环卫服务营收6,419.93万元，同比去年的6,719.72万元小幅下降了4.46%。同期，2024年环卫服务毛利率为18.21%，同比去年的12.54%大幅增长了45.22%。
所得税费用支出同比大幅下降导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降30.21%，净利润由盈转亏
2025年一季度，中创环保营业总收入为6,917.78万元，去年同期为9,912.42万元，同比大幅下降30.21%，净利润为-1,593.56万元，去年同期为1,352.01万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然营业外利润本期为10.79万元，去年同期为-54.06万元，扭亏为盈；
但是（1）所得税费用本期收益5.17万元，去年同期收益197.52万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-1,700.64万元，去年同期为-1,543.03万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6,917.78万元 | 9,912.42万元 | -30.21% |
| 营业成本 | 5,897.63万元 | 8,195.85万元 | -28.04% |
| 销售费用 | 490.20万元 | 517.69万元 | -5.31% |
| 管理费用 | 1,288.37万元 | 1,915.31万元 | -32.73% |
| 财务费用 | 526.19万元 | 380.89万元 | 38.15% |
| 研发费用 | 383.88万元 | 385.36万元 | -0.38% |
| 所得税费用 | -5.17万元 | -197.52万元 | 97.38% |
2025年一季度主营业务利润为-1,700.64万元，去年同期为-1,543.03万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为6,917.78万元，同比大幅下降30.21%；（2）毛利率本期为14.75%，同比小幅下降了2.57%。
行业分析
1、行业发展趋势
中创环保属于大气污染防治设备行业。 大气污染防治设备行业近三年在政策驱动下加速整合，2024年CR5企业市场集中度突破50%，头部企业依托技术及规模优势持续扩张。下游需求覆盖电力、化工、冶金等领域，市场空间超千亿级别，未来将向高效化、智能化方向发展，但行业面临技术迭代及成本压力，中小企业生存空间进一步收窄。
2、市场地位及占有率
中创环保在行业中处于第二梯队，未进入CR5头部阵营，2024年市场份额不足5%，业务聚焦工业烟气治理领域，但受限于研发投入不足及客户集中度较高，近年营收规模持续下滑，竞争力弱于头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中创环保（300056） | 主营工业烟气治理设备及工程服务 | 2024年大气治理业务营收占比约58% |
| 龙净环保（600388） | 国内大气治理龙头，覆盖除尘、脱硫脱硝全产业链 | 2024年市占率超20%稳居行业第一 |
| 菲达环保（600526） | 专注于燃煤电站烟气净化设备制造 | 2024年供货规模达8.7亿元 |
| 楚环科技（001336） | 废气恶臭治理细分领域领军企业 | 2025年一季度废气治理业务毛利率达34% |
| 保丽洁（832802） | 工业油烟净化设备核心供应商 | 2024年商用净化设备营收占比超75% |
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