同兴科技(003027)2025年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
同兴环保科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“朱庆亚”。公司主营业务是为钢铁、焦化、建材等非电行业工业企业提供超低排放整体解决方案，包括除尘、脱硫、脱硝项目总承包及低温SCR脱硝催化剂。公司主要产品及服务有烟气治理工程服务、低温SCR脱硝催化剂、脱硝设备、除尘设备。
根据同兴科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.82亿元，同比大幅增长77.55%。扣非净利润1,267.99万元，扭亏为盈。同兴科技2025年第一季度净利润1,396.17万元，业绩同比大幅增长36.52%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为大气污染治理行业，主要产品包括烟气治理工程与设备和催化剂两项，其中烟气治理工程与设备占比60.59%，催化剂占比38.80%。
1、烟气治理工程与设备
2022年-2024年烟气治理工程与设备营收呈大幅下降趋势，从2022年的7.06亿元，大幅下降到2024年的4.39亿元。2021年-2024年烟气治理工程与设备毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的35.57%，大幅下降到了2024年的22.73%。
2023年，该产品名称由“烟气治理工程、烟气处理设备”，整合为“烟气治理工程与设备”。
2、催化剂
2024年催化剂营收2.81亿元，同比去年的1.96亿元大幅增长了43.64%。2021年-2024年催化剂毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的49.4%，大幅下降到了2024年的18.05%。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加77.55%，净利润同比增加36.52%
2025年一季度，同兴科技营业总收入为1.82亿元，去年同期为1.03亿元，同比大幅增长77.55%，净利润为1,396.17万元，去年同期为1,022.72万元，同比大幅增长36.52%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）其他收益本期为155.41万元，去年同期为1,694.36万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失80.38万元，去年同期收益875.66万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为1,424.79万元，去年同期为-1,248.49万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.82亿元 | 1.03亿元 | 77.55% |
| 营业成本 | 1.48亿元 | 8,538.29万元 | 72.99% |
| 销售费用 | 234.45万元 | 287.26万元 | -18.38% |
| 管理费用 | 1,101.52万元 | 1,143.08万元 | -3.64% |
| 财务费用 | -577.46万元 | 197.89万元 | -391.82% |
| 研发费用 | 1,115.20万元 | 1,232.55万元 | -9.52% |
| 所得税费用 | 149.83万元 | 186.48万元 | -19.65% |
2025年一季度主营业务利润为1,424.79万元，去年同期为-1,248.49万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为1.82亿元，同比大幅增长77.55%；（2）毛利率本期为18.88%，同比小幅增长了2.14%。
行业分析
1、行业发展趋势
生态保护和环境治理业 环保行业近三年受“双碳”政策驱动加速发展，非电行业超低排放改造需求持续释放，2023年市场规模超3000亿元。未来趋势聚焦节能降碳协同治理，低温SCR脱硝、碳捕集技术渗透率提升，钢铁/焦化领域改造率2025年将达90%，预计2025年行业规模突破4000亿元
2、市场地位及占有率
同兴科技在非电行业烟气治理领域处于头部地位，低温SCR脱硝催化剂市占率约18%，焦化行业超低排放工程服务覆盖率超30%，2023年营收规模位列细分领域前三
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 同兴环保科技（003027） | 非电行业烟气治理综合服务商，主营除尘/脱硫/脱硝工程及低温SCR催化剂 | 焦化行业低温脱硝市占率23% 钢铁行业脱硝工程覆盖率17% |
| 龙净环保（600388） | 大气污染治理龙头企业，业务涵盖除尘/脱硫/脱硝/VOCs治理全产业链 | 2024年钢铁超低排放改造中标额超12亿元 |
| 清新环境（002573） | 聚焦工业烟气治理及节能环保，拥有自主SPC-3D脱硫技术 | 2024年焦化脱硝催化剂供货量同比增35% |
| 远达环保（600292） | 国家电投旗下环保平台，主营烟气治理及水务处理 | 2024年非电行业工程营收占比升至41% |
| 菲达环保（600526） | 燃煤电站环保装备龙头，拓展钢铁烧结烟气治理业务 | 2024年签订3.8亿元烧结机脱硫脱硝EPC合同 |
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