中信尼雅(600084)2025年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
中信尼雅葡萄酒股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“中国中信集团有限公司”。公司主营业务为葡萄酒的销售，葡萄种植、生产、销售。其主要产品包括高档酒、中低档酒、原酒。
根据中信尼雅2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3,575.67万元，同比小幅下降4.34%。扣非净利润102.41万元，同比大幅增长7.33倍。中信尼雅2025年第一季度净利润183.26万元，业绩同比大幅增长89.00%。本期经营活动产生的现金流净额为698.01万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2024年公司的主要业务为酒业类，占比高达95.48%，其中成品酒为第一大收入来源，占比94.06%。
2024年高档酒营收8,324.64万元，同比去年的1.15亿元下降了27.49%。同期，2024年高档酒毛利率为71.01%，同比去年的62.68%小幅增长了13.29%。
2024年中低档酒营收6,859.30万元，同比去年的8,075.29万元下降了15.06%。2022年-2024年中低档酒毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的34.1%，大幅增长到了2024年的44.88%。
1、营业总收入同比小幅降低4.34%，净利润同比大幅增加89.00%
2025年一季度，中信尼雅营业总收入为3,575.67万元，去年同期为3,737.85万元，同比小幅下降4.34%，净利润为183.26万元，去年同期为96.96万元，同比大幅增长89.00%。
虽然（1）其他收益本期为41.84万元，去年同期为100.70万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出46.90万元，去年同期收益0.00元，。
但是主营业务利润本期为143.08万元，去年同期为-25.49万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3,575.67万元 |
3,737.85万元 |
-4.34% |
| 营业成本 |
1,420.84万元 |
1,499.42万元 |
-5.24% |
| 销售费用 |
642.76万元 |
690.10万元 |
-6.86% |
| 管理费用 |
977.57万元 |
1,142.99万元 |
-14.47% |
| 财务费用 |
44.65万元 |
-9.91万元 |
550.37% |
| 研发费用 |
7.68万元 |
13.30万元 |
-42.24% |
| 所得税费用 |
46.90万元 |
|
- |
2025年一季度主营业务利润为143.08万元，去年同期为-25.49万元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为3,575.67万元，同比小幅下降4.34%，不过（1）管理费用本期为977.57万元，同比小幅下降14.47%；（2）营业税金及附加本期为339.08万元，同比下降20.68%；（3）毛利率本期为60.26%，同比有所增长了0.37%，推动主营业务利润扭亏为盈。
中信尼雅2025年一季度非主营业务利润为87.08万元，去年同期为122.46万元，同比下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
143.08万元 |
78.07% |
-25.49万元 |
661.22% |
| 营业外收入 |
45.00万元 |
24.56% |
4,500.70元 |
9898.48% |
| 其他收益 |
41.84万元 |
22.83% |
100.70万元 |
-58.45% |
| 其他 |
1.25万元 |
0.68% |
22.09万元 |
-94.35% |
| 净利润 |
183.26万元 |
100.00% |
96.96万元 |
89.00% |
截止到2025年6月20日，中信尼雅近十二个月的滚动营收为1.61亿元，在红酒行业中，中信尼雅的全国排名为5名，全球排名为11名。
红酒营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Constellation Brands 星座品牌 |
734 |
4.99 |
-5.85 |
-- |
| Treasury Wine Estates 富邑酒业 |
132 |
1.52 |
4.64 |
-26.59 |
| Vina Concha y Toro 智利干露酒庄 |
74 |
4.64 |
5.94 |
-7.81 |
| 张裕A |
33 |
-6.06 |
3.05 |
-15.18 |
| AdVini |
23 |
-0.32 |
0.02 |
-63.25 |
| Vina San Pedro 圣派德罗酒庄 |
22 |
2.61 |
1.47 |
-5.02 |
| ST通葡 |
8.69 |
8.63 |
-0.50 |
-- |
| 威龙股份 |
4.45 |
-2.07 |
0.10 |
-- |
| 莫高股份 |
3.28 |
32.72 |
-0.52 |
-- |
| 威扬酒业控股 |
1.98 |
-10.26 |
0.29 |
4.17 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 中信尼雅 |
1.61 |
-9.42 |
0.17 |
-0.54 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
中信尼雅属于酒、饮料和精制茶制造业中的葡萄酒细分领域，聚焦葡萄种植、生产及销售。 近三年，中国葡萄酒行业受消费习惯变化及进口产品冲击，市场规模持续收缩，但政策支持与消费升级带来结构性机遇。新疆等主产区通过政策扶持推动产业整合，行业逐步向生态化、品质化转型。预计至2025年，国内葡萄酒产量将达70万千升，销售收入突破200亿元，年均复合增长率约14.8%，健康消费趋势与产区优势或驱动长期增长。
