德赛西威(002920)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司于2017年上市。公司的主营业务是汽车电子产品的研发、生产和销售。公司的主要产品车载信息娱乐系统、车身信息与控制系统、驾驶信息显示系统、智能驾驶辅助安全系统及部件等。
根据德赛西威2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收67.92亿元，同比增长20.26%。扣非净利润4.97亿元，同比大幅增长34.08%。德赛西威2025年第一季度净利润5.87亿元，业绩同比大幅增长50.49%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为汽车电子，主要产品包括智能座舱和智能驾驶两项，其中智能座舱占比66.01%，智能驾驶占比26.48%。
1、智能座舱
2021年-2024年智能座舱营收呈大幅增长趋势，从2021年的78.93亿元，大幅增长到2024年的182.30亿元。2021年-2024年智能座舱毛利率呈下降趋势，从2021年的24.45%，下降到了2024年的19.11%。
2、智能驾驶
2021年-2024年智能驾驶营收呈大幅增长趋势，从2021年的13.87亿元，大幅增长到2024年的73.14亿元。2024年智能驾驶毛利率为19.91%，同比去年的16.22%增长了22.75%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加20.26%，净利润同比大幅增加50.49%
2025年一季度，德赛西威营业总收入为67.92亿元，去年同期为56.48亿元，同比增长20.26%，净利润为5.87亿元，去年同期为3.90亿元，同比大幅增长50.49%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为4.71亿元，去年同期为3.42亿元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为7,976.27万元，去年同期为-637.87万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅增长37.66%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 67.92亿元 | 56.48亿元 | 20.26% |
| 营业成本 | 53.98亿元 | 45.56亿元 | 18.50% |
| 销售费用 | 7,079.50万元 | 7,252.38万元 | -2.38% |
| 管理费用 | 1.47亿元 | 1.00亿元 | 46.62% |
| 财务费用 | 2,795.98万元 | 3,618.55万元 | -22.73% |
| 研发费用 | 6.55亿元 | 5.23亿元 | 25.30% |
| 所得税费用 | 8,199.65万元 | 6,278.31万元 | 30.60% |
2025年一季度主营业务利润为4.71亿元，去年同期为3.42亿元，同比大幅增长37.66%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为67.92亿元，同比增长20.26%；（2）毛利率本期为20.52%，同比小幅增长了1.18%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
德赛西威2025年一季度非主营业务利润为1.98亿元，去年同期为1.11亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4.71亿元 | 80.26% | 3.42亿元 | 37.66% |
| 投资收益 | 7,976.27万元 | 13.59% | -637.87万元 | 1350.46% |
| 其他收益 | 1.18亿元 | 20.17% | 1.15亿元 | 3.27% |
| 其他 | 507.47万元 | 0.87% | 833.22万元 | -39.10% |
| 净利润 | 5.87亿元 | 100.00% | 3.90亿元 | 50.49% |
全球排名
截止到2025年6月20日，德赛西威近十二个月的滚动营收为276亿元，在智能驾驶行业中，德赛西威的全球营收规模排名为2名，全国排名为1名。
智能驾驶营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 百度 | 1331 | 2.26 | 238 | 32.45 |
| 德赛西威 | 276 | 42.38 | 20 | 34.02 |
| Mobileye | 119 | 6.07 | -222.14 | -- |
| 经纬恒润 | 55 | 19.31 | -5.50 | -- |
| 中科创达 | 54 | 9.27 | 4.07 | -14.30 |
| Allegro Microsystems | 52 | -1.93 | -5.25 | -- |
| 地平线机器人 | 24 | 72.21 | 23 | -- |
| Cerence | 24 | -5.04 | -42.28 | -- |
| 豪恩汽电 | 14 | 12.84 | 1.01 | 1.43 |
| 知行科技 | 12 | 91.29 | -2.88 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
德赛西威属于汽车电子行业，核心业务涵盖智能座舱、智能驾驶及车联网服务领域。 汽车电子行业近三年受新能源汽车渗透率提升及智能驾驶技术突破驱动，市场规模复合增速超15%，2024年全球规模突破4000亿美元。未来趋势聚焦高阶自动驾驶（L3+）量产、中央计算架构普及及软件定义汽车，预计2025年后智能座舱渗透率将超80%，车规级芯片、域控制器等核心部件需求持续放量。
2、市场地位及占有率
德赛西威位居国内智能座舱域控制器市场份额首位（2024年超30%），2023年入选全球汽车零部件百强榜（第89位），智能驾驶域控制器出货量稳居自主品牌供应商前三，合作车企覆盖大众、丰田、比亚迪、理想等30余家主流厂商。
3、主要竞争对手
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