新致软件(688590)2025年一季报深度解读：净利润同比小幅下降但现金流净额同比增长
上海新致软件股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“郭玮”。公司主营业务为向保险公司、银行等金融机构和其他行业终端客户提供IT解决方案、IT运维服务，以及向一级软件承包商提供软件项目分包服务。主要产品是IT解决方案、软件开发分包、创新业务、IT产品销售及增值服务。
根据新致软件2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4.34亿元，同比基本持平。扣非净利润1,477.88万元，同比小幅增长9.95%。新致软件2025年第一季度净利润1,238.18万元，业绩同比小幅下降8.28%。
营业收入情况
2024年公司的营收主要由以下三块构成，分别为保险行业、企服行业、银行行业。其中IT解决方案为第一大收入来源，占比84.23%。
1、IT解决方案
2022年-2024年IT解决方案营收呈大幅增长趋势，从2022年的11.16亿元，大幅增长到2024年的16.81亿元。2024年IT解决方案毛利率为28.09%，同比去年的29.29%小幅下降了4.1%。
2022年，该产品名称由“软件开发、技术服务”，整合为“IT解决方案”。
2、软件开发分包
2024年软件开发分包营收7,129.02万元，同比去年的6,919.96万元小幅增长了3.02%。2022年-2024年软件开发分包毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的11.41%，小幅增长到了2024年的12.24%。
净利润同比小幅下降但现金流净额同比增长
1、净利润同比小幅下降8.28%
本期净利润为1,238.18万元，去年同期1,350.00万元，同比小幅下降8.28%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为2,135.06万元，去年同期为1,581.84万元，同比大幅增长；
但是（1）信用减值损失本期损失1,196.82万元，去年同期损失785.49万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期收益170.14万元，去年同期收益332.34万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长34.97%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.34亿元 | 4.33亿元 | 0.21% |
| 营业成本 | 3.04亿元 | 3.16亿元 | -3.79% |
| 销售费用 | 2,778.61万元 | 2,387.18万元 | 16.40% |
| 管理费用 | 3,061.72万元 | 3,045.41万元 | 0.54% |
| 财务费用 | 1,169.10万元 | 1,058.14万元 | 10.49% |
| 研发费用 | 3,613.83万元 | 3,564.03万元 | 1.40% |
| 所得税费用 | -170.14万元 | -332.34万元 | 48.81% |
2025年一季度主营业务利润为2,135.06万元，去年同期为1,581.84万元，同比大幅增长34.97%。
虽然销售费用本期为2,778.61万元，同比增长16.40%，不过毛利率本期为29.98%，同比小幅增长了2.91%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润亏损增大
新致软件2025年一季度非主营业务利润为-1,067.02万元，去年同期为-564.18万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,135.06万元 | 172.44% | 1,581.84万元 | 34.97% |
| 其他收益 | 180.10万元 | 14.55% | 184.22万元 | -2.24% |
| 信用减值损失 | -1,196.82万元 | -96.66% | -785.49万元 | -52.37% |
| 其他 | 29.71万元 | 2.40% | 61.93万元 | -52.03% |
| 净利润 | 1,238.18万元 | 100.00% | 1,350.00万元 | -8.28% |
全国排名
截止到2025年6月20日，新致软件近十二个月的滚动营收为20亿元，在银行信息化行业中，新致软件的全国排名为3名，全球排名为15名。
银行信息化营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Fiserv 费哲 | 1471 | 8.03 | 225 | 32.90 |
| Fidelity National Information Services 繁德信息技术 | 728 | -9.97 | 104 | 51.50 |
| SS&C Technologies | 423 | 5.21 | 55 | -1.67 |
| Jack Henry & Associates 杰克亨利 | 159 | 8.01 | 27 | 7.02 |
| Temenos | 75 | 2.59 | 13 | 0.73 |
| Q2 | 50 | 11.78 | -2.77 | -- |
| 宇信科技 | 40 | 2.03 | 3.80 | -1.36 |
| Sapiens | 39 | 5.57 | 5.19 | 15.23 |
| nCino | 39 | 25.45 | -2.72 | -- |
| Alkami Technology | 24 | 29.94 | -2.94 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 新致软件 | 20 | 15.87 | 0.08 | -61.45 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
新致软件属于金融科技行业，专注于为金融机构提供数字化转型解决方案及软件开发服务。 金融科技行业近三年受政策支持和金融机构数字化转型驱动，市场规模年复合增长率达12%，2024年突破8000亿元。未来五年，AI风控、区块链应用及开放银行架构将成为核心增长点，预计2027年市场空间超1.3万亿元，监管科技和跨境支付细分领域增速领先。
2、市场地位及占有率
新致软件在保险IT解决方案领域位列国内前三，市占率约9%，银行核心系统业务覆盖30余家城商行，2024年金融科技营收占比提升至68%，处于行业第二梯队。
3、主要竞争对手
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