佛山照明(000541)2025年一季报深度解读:净利润同比下降但现金流净额同比增长
佛山电器照明股份有限公司于1993年上市,实际控制人为“广东省广晟控股集团有限公司”。公司主营业务是通用照明、电工产品、汽车照明、LED封装产品等的研发、生产和销售。主要产品是LED照明、传统照明、机动车灯具、开关、插座。
根据佛山照明2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收21.45亿元,同比小幅下降14.78%。扣非净利润6,159.56万元,同比下降19.72%。佛山照明2025年第一季度净利润8,729.33万元,业绩同比下降24.18%。
营业收入情况
2024年公司主要从事照明器材及灯具、电子元器件制造、出口贸易及其他,主要产品包括通用照明产品、LED封装及组件产品、车灯产品三项,通用照明产品占比35.66%,LED封装及组件产品占比27.27%,车灯产品占比23.29%。
1、通用照明产品
2024年通用照明产品营收32.26亿元,同比去年的33.30亿元小幅下降了3.11%。2022年-2024年通用照明产品毛利率呈增长趋势,从2022年的22.16%,增长到了2024年的25.76%。
2、LED封装及组件产品
2022年-2024年LED封装及组件产品营收呈小幅下降趋势,从2022年的25.63亿元,小幅下降到2024年的24.68亿元。2024年LED封装及组件产品毛利率为16.66%,同比去年的18.16%小幅下降了8.26%。
3、车灯产品
2021年-2024年车灯产品营收呈大幅增长趋势,从2021年的8.99亿元,大幅增长到2024年的21.07亿元。2024年车灯产品毛利率为16.99%,同比去年的18.12%小幅下降了6.24%。
4、贸易及其他产品
2024年贸易及其他产品营收12.47亿元,同比去年的14.00亿元小幅下降了10.93%。同期,2024年贸易及其他产品毛利率为6.46%,同比去年的5.99%小幅增长了7.85%。
净利润同比下降但现金流净额同比增长
1、净利润同比下降24.18%
本期净利润为8,729.33万元,去年同期1.15亿元,同比下降24.18%。
净利润同比下降的原因是:
虽然资产减值损失本期损失1,218.24万元,去年同期损失2,381.11万元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为8,820.56万元,去年同期为1.31亿元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降32.46%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 21.45亿元 | 25.17亿元 | -14.78% |
营业成本 | 17.25亿元 | 20.56亿元 | -16.13% |
销售费用 | 8,633.86万元 | 8,327.83万元 | 3.68% |
管理费用 | 1.12亿元 | 1.13亿元 | -0.29% |
财务费用 | -958.07万元 | -1,429.14万元 | 32.96% |
研发费用 | 1.27亿元 | 1.30亿元 | -2.15% |
所得税费用 | 1,196.39万元 | 1,595.75万元 | -25.03% |
2025年一季度主营业务利润为8,820.56万元,去年同期为1.31亿元,同比大幅下降32.46%。
虽然毛利率本期为19.59%,同比小幅增长了1.29%,不过营业总收入本期为21.45亿元,同比小幅下降14.78%,导致主营业务利润同比大幅下降。
全球排名
截止到2025年6月20日,佛山照明近十二个月的滚动营收为90亿元,在灯具照明行业中,佛山照明的全球营收规模排名为4名,全国排名为1名。
灯具照明营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Signify 昕诺飞 | 509 | -3.61 | 27 | -6.24 |
ams OSRAM 艾迈斯欧司朗 | 284 | -12.04 | -65.07 | -- |
Acuity Brands | 276 | 3.53 | 30 | 11.33 |
佛山照明 | 90 | 23.77 | 4.46 | 21.28 |
欧普照明 | 71 | -7.09 | 9.03 | -0.17 |
立达信 | 68 | 1.67 | 4.18 | 11.52 |
得邦照明 | 44 | -5.63 | 3.47 | 1.95 |
阳光照明 | 32 | -9.35 | 2.03 | -13.70 |
太龙股份 | 26 | -19.58 | 0.51 | -25.35 |
三雄极光 | 21 | -8.46 | 0.48 | 22.19 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
佛山照明属于LED照明及汽车照明行业,涵盖通用照明、智能照明、车灯产品及LED封装等领域。 近三年,照明行业逐步从增量扩张转向存量优化,低端产能过剩与高端技术升级并存。市场空间方面,智能照明、健康照明及新能源汽车车灯需求增长显著,预计2025年国内车灯市场规模将突破1400亿元,LED渗透率持续提升,深海照明、植物照明等细分领域成为新增长点,行业向智能化、专业化及绿色低碳转型。