国网英大(600517)2025年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
国网英大股份有限公司于2003年上市。公司主要从事“金融+制造”双主业,涵盖信托,证券,期货,保理,碳资产,电力装备,公司获2019年全国电力行业设备管理创新成果二等奖、2018年度全国电力行业质量管理创新成果二等奖,入选全国工业企业知识产权运用试点企业。
根据国网英大2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收22.18亿元,同比小幅增长8.65%。扣非净利润6.00亿元,同比大幅增长44.88%。国网英大2025年第一季度净利润8.04亿元,业绩同比大幅增长44.83%。本期经营活动产生的现金流净额为-31.80亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2020年-2024年电气及新材料设备营收呈大幅增长趋势,从2020年的23.84亿元,大幅增长到2024年的59.68亿元。2024年电气及新材料设备毛利率为13.06%,同比去年的15.95%下降了18.12%。
2020年-2024年信托业务营收呈大幅增长趋势,从2020年的18.02亿元,大幅增长到2024年的29.88亿元。2024年信托业务毛利率为87.09%,同比去年的87.39%基本持平。
2024年电力运维业务营收10.36亿元,同比去年的11.20亿元小幅下降了7.53%。同期,2024年电力运维业务毛利率为9.36%,同比去年的15.97%大幅下降了41.39%。
2017年,该产品名称由“运维、雷电监测与防护、高压测试与计量、状态监测及其他”,整合为“电力运维业务”。
2021年-2024年证券期货业务营收呈大幅下降趋势,从2021年的14.89亿元,大幅下降到2024年的8.55亿元。2020年-2024年证券期货业务毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的19.37%,大幅下降到了2024年的-8.5%。
2021年,该产品名称由“证券业务”变更为“证券期货业务”。
1、营业总收入同比小幅增加8.65%,净利润同比大幅增加44.83%
2025年一季度,国网英大营业总收入为22.18亿元,去年同期为20.42亿元,同比小幅增长8.65%,净利润为8.04亿元,去年同期为5.55亿元,同比大幅增长44.83%。
虽然所得税费用本期支出2.56亿元,去年同期支出1.79亿元,同比大幅增长;
但是(1)投资收益本期为1.78亿元,去年同期为-3,200.70万元,扭亏为盈;(2)公允价值变动收益本期为2.03亿元,去年同期为1.49亿元,同比大幅增长。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
22.18亿元 |
20.42亿元 |
8.65% |
营业成本 |
11.04亿元 |
8.86亿元 |
24.58% |
销售费用 |
8,169.19万元 |
6,576.86万元 |
24.21% |
管理费用 |
2.74亿元 |
3.15亿元 |
-13.24% |
财务费用 |
-498.91万元 |
-62.43万元 |
-699.15% |
研发费用 |
4,126.11万元 |
5,709.38万元 |
-27.73% |
所得税费用 |
2.56亿元 |
1.79亿元 |
42.78% |
2025年一季度主营业务利润为6.30亿元,去年同期为5.83亿元,同比小幅增长8.04%。
虽然毛利率本期为50.24%,同比小幅下降了6.37%,不过营业总收入本期为22.18亿元,同比小幅增长8.65%,推动主营业务利润同比小幅增长。
国网英大2025年一季度非主营业务利润为4.30亿元,去年同期为1.51亿元,同比大幅增长。
非主营业务表
|
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
主营业务利润 |
6.30亿元 |
78.32% |
5.83亿元 |
8.04% |
投资收益 |
1.78亿元 |
22.13% |
-3,200.70万元 |
656.08% |
公允价值变动收益 |
2.03亿元 |
25.24% |
1.49亿元 |
36.43% |
其他 |
5,067.41万元 |
6.30% |
3,710.62万元 |
36.57% |
净利润 |
8.04亿元 |
100.00% |
5.55亿元 |
44.83% |
2025年一季度,国网英大净现金流为-12.49亿元,去年同期为-1.56亿元,较去年同期大幅下降7.00倍。
截止到2025年6月20日,国网英大近十二个月的滚动营收为113亿元,在金融控股行业中,国网英大的全国排名为7名,全球排名为24名。
金融控股营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
国泰金 Cathay Financial |
2054 |
14.56 |
124 |
-11.94 |
富邦金 Fubon Financial |
1711 |
-11.71 |
161 |
-9.91 |
中信金 CTBC Financial |
1106 |
2.26 |
176 |
9.94 |
Meritz Financial 梅里茨金融 |
766 |
2.03 |
121 |
42.96 |
新光金 Shin Kong Financial |
647 |
-19.26 |
-18.06 |
-- |
Regions Financial |
509 |
3.23 |
136 |
-9.11 |
中油资本 |
390 |
8.02 |
47 |
-5.71 |
第一金控 First Financial |
338 |
18.90 |
55 |
10.15 |
玉山金 E.SUN Financial |
297 |
17.63 |
53 |
6.42 |
元大金 Yuanta Financial |
272 |
-12.06 |
87 |
0.91 |
... |
... |
... |
... |
... |
国网英大 |
113 |
5.97 |
16 |
8.75 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。