远达环保(600292)2025年一季报深度解读：资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比增长
国家电投集团远达环保股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“国家电力投资集团有限公司”。公司主营业务脱硫脱硝除尘工程总承包、脱硫脱硝特许经营、水务工程及运营、脱硝催化剂制造及再生、生态修复工程、除尘器设备制造及安装等业务，在大气治理领域仍保持在行业前列。
根据远达环保2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8.79亿元，同比小幅增长4.53%。扣非净利润3,548.12万元，同比小幅增长14.70%。远达环保2025年第一季度净利润4,725.87万元，业绩同比增长19.55%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,354.39万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
本期净利润为4,725.87万元，去年同期3,952.95万元，同比增长19.55%。
虽然信用减值损失本期损失432.18万元，去年同期收益258.48万元，同比大幅下降；
但是（1）资产减值损失本期收益544.09万元，去年同期损失88.91万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为4,702.79万元，去年同期为4,204.27万元，同比小幅增长；（3）投资收益本期为399.13万元，去年同期为-52.55万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
8.79亿元 |
8.41亿元 |
4.53% |
| 营业成本 |
7.32亿元 |
7.00亿元 |
4.72% |
| 销售费用 |
485.93万元 |
483.63万元 |
0.48% |
| 管理费用 |
6,976.90万元 |
6,864.31万元 |
1.64% |
| 财务费用 |
895.60万元 |
1,188.27万元 |
-24.63% |
| 研发费用 |
845.94万元 |
826.16万元 |
2.39% |
| 所得税费用 |
1,733.37万元 |
1,541.48万元 |
12.45% |
2025年一季度主营业务利润为4,702.79万元，去年同期为4,204.27万元，同比小幅增长11.86%。
虽然毛利率本期为16.64%，同比有所下降了0.15%，不过营业总收入本期为8.79亿元，同比小幅增长4.53%，推动主营业务利润同比小幅增长。
远达环保2025年一季度非主营业务利润为1,756.46万元，去年同期为1,290.15万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
4,702.79万元 |
99.51% |
4,204.27万元 |
11.86% |
| 资产减值损失 |
544.09万元 |
11.51% |
-88.91万元 |
711.97% |
| 其他收益 |
1,060.34万元 |
22.44% |
1,159.33万元 |
-8.54% |
| 其他 |
195.49万元 |
4.14% |
226.54万元 |
-13.71% |
| 净利润 |
4,725.87万元 |
100.00% |
3,952.95万元 |
19.55% |
截止到2025年6月20日，远达环保近十二个月的滚动营收为47亿元，在废气处理行业中，远达环保的全球营收规模排名为6名，全国排名为4名。
废气处理营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Donaldson 唐纳森 |
258 |
7.91 |
30 |
13.00 |
| 龙净环保 |
100 |
-3.92 |
8.30 |
-1.17 |
| 清新环境 |
87 |
8.21 |
-3.78 |
-- |
| 节能环境 |
59 |
73.46 |
6.05 |
-- |
| 大唐环境 |
58 |
2.95 |
5.49 |
-- |
| 远达环保 |
47 |
2.09 |
0.36 |
-12.00 |
| 菲达环保 |
43 |
8.22 |
2.41 |
64.12 |
| 博奇环保 |
22 |
0.93 |
2.36 |
-12.11 |
| 仕净科技 |
21 |
37.24 |
-7.71 |
-- |
| 中自科技 |
16 |
17.60 |
-0.26 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
远达环保属于环境治理行业，聚焦废气、废水、固废治理及节能减排领域。 环境治理行业近三年受“双碳”政策驱动加速整合，2024年市场规模突破1.5万亿元，年复合增长率约8%。未来趋势向资源化、智能化转型，新能源配套治理、光伏组件回收等细分领域增速超15%，预计2025年固废资源化市场占比将提升至35%。
远达环保在火电烟气治理领域处于第一梯队，脱硫脱硝工程市占率约12%，位列行业前三；2024年其新能源环保装备营收占比提升至18%，但水务治理及危废处置市占率不足5%，整体行业排名前十。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 远达环保（600292） |
国家电投旗下综合性环保企业，覆盖大气治理、固废处置及新能源环保 |
2025年火电脱硫市占率12%位列前三，新能源装备营收占比18% |
| 东江环保（002672） |
危废处理龙头企业，业务涵盖工业固废、危废资源化利用 |
2025年危废处置产能超350万吨/年，市占率9%排名第四 |
| 中材科技（002080） |
主营风电叶片及锂电隔膜，延伸至环保复合材料领域 |
2025年环保材料营收占比15%，供货规模达20亿元级 |
| 盈峰环境（000967） |
新能源环卫装备龙头，涵盖环卫机器人及环境监测设备 |
2025年氢能环卫车市占率25%，新能源装备营收占比41% |
| 金风科技（002202） |
风电整机制造商，拓展风电场环保配套服务 |
2025年风电环保服务营收12.8亿元，占主营收入7.2% |
