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远达环保(600292)2025年一季报深度解读:资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比增长

国家电投集团远达环保股份有限公司于2000年上市,实际控制人为“国家电力投资集团有限公司”。公司主营业务脱硫脱硝除尘工程总承包、脱硫脱硝特许经营、水务工程及运营、脱硝催化剂制造及再生、生态修复工程、除尘器设备制造及安装等业务,在大气治理领域仍保持在行业前列。

根据远达环保2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收8.79亿元,同比小幅增长4.53%。扣非净利润3,548.12万元,同比小幅增长14.70%。远达环保2025年第一季度净利润4,725.87万元,业绩同比增长19.55%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,354.39万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比增长

1、净利润同比增长19.55%

本期净利润为4,725.87万元,去年同期3,952.95万元,同比增长19.55%。

净利润同比增长的原因是:

虽然信用减值损失本期损失432.18万元,去年同期收益258.48万元,同比大幅下降;

但是(1)资产减值损失本期收益544.09万元,去年同期损失88.91万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为4,702.79万元,去年同期为4,204.27万元,同比小幅增长;(3)投资收益本期为399.13万元,去年同期为-52.55万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润同比小幅增长11.86%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.79亿元 8.41亿元 4.53%
营业成本 7.32亿元 7.00亿元 4.72%
销售费用 485.93万元 483.63万元 0.48%
管理费用 6,976.90万元 6,864.31万元 1.64%
财务费用 895.60万元 1,188.27万元 -24.63%
研发费用 845.94万元 826.16万元 2.39%
所得税费用 1,733.37万元 1,541.48万元 12.45%

2025年一季度主营业务利润为4,702.79万元,去年同期为4,204.27万元,同比小幅增长11.86%。

虽然毛利率本期为16.64%,同比有所下降了0.15%,不过营业总收入本期为8.79亿元,同比小幅增长4.53%,推动主营业务利润同比小幅增长。

3、非主营业务利润同比大幅增长

远达环保2025年一季度非主营业务利润为1,756.46万元,去年同期为1,290.15万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 4,702.79万元 99.51% 4,204.27万元 11.86%
资产减值损失 544.09万元 11.51% -88.91万元 711.97%
其他收益 1,060.34万元 22.44% 1,159.33万元 -8.54%
其他 195.49万元 4.14% 226.54万元 -13.71%
净利润 4,725.87万元 100.00% 3,952.95万元 19.55%

PART 2
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全球排名

截止到2025年6月20日,远达环保近十二个月的滚动营收为47亿元,在废气处理行业中,远达环保的全球营收规模排名为6名,全国排名为4名。

废气处理营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Donaldson 唐纳森 258 7.91 30 13.00
龙净环保 100 -3.92 8.30 -1.17
清新环境 87 8.21 -3.78 --
节能环境 59 73.46 6.05 --
大唐环境 58 2.95 5.49 --
远达环保 47 2.09 0.36 -12.00
菲达环保 43 8.22 2.41 64.12
博奇环保 22 0.93 2.36 -12.11
仕净科技 21 37.24 -7.71 --
中自科技 16 17.60 -0.26 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

远达环保属于环境治理行业,聚焦废气、废水、固废治理及节能减排领域。 环境治理行业近三年受“双碳”政策驱动加速整合,2024年市场规模突破1.5万亿元,年复合增长率约8%。未来趋势向资源化、智能化转型,新能源配套治理、光伏组件回收等细分领域增速超15%,预计2025年固废资源化市场占比将提升至35%。

2、市场地位及占有率

远达环保在火电烟气治理领域处于第一梯队,脱硫脱硝工程市占率约12%,位列行业前三;2024年其新能源环保装备营收占比提升至18%,但水务治理及危废处置市占率不足5%,整体行业排名前十。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
远达环保(600292) 国家电投旗下综合性环保企业,覆盖大气治理、固废处置及新能源环保 2025年火电脱硫市占率12%位列前三,新能源装备营收占比18%
东江环保(002672) 危废处理龙头企业,业务涵盖工业固废、危废资源化利用 2025年危废处置产能超350万吨/年,市占率9%排名第四
中材科技(002080) 主营风电叶片及锂电隔膜,延伸至环保复合材料领域 2025年环保材料营收占比15%,供货规模达20亿元级
盈峰环境(000967) 新能源环卫装备龙头,涵盖环卫机器人及环境监测设备 2025年氢能环卫车市占率25%,新能源装备营收占比41%
金风科技(002202) 风电整机制造商,拓展风电场环保配套服务 2025年风电环保服务营收12.8亿元,占主营收入7.2%

总结
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1、经营分析总结

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