上海亚虹(603159)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏
上海亚虹模具股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“孙林”。公司主营业务是精密塑料模具的研发、设计、制造，以及注塑产品的成型生产、部件组装服务。公司主要产品有精密注塑模具产品、精密注塑件产品、SMT表面贴装、智能坐便盖产品。
根据上海亚虹2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收9,952.27万元，同比小幅下降12.32%。扣非净利润13.99万元，同比大幅下降96.66%。上海亚虹2025年第一季度净利润46.36万元，业绩同比大幅下降91.82%。本期经营活动产生的现金流净额为1,017.18万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为工业，主要产品包括塑产品和SMT产品两项，其中塑产品占比59.36%，SMT产品占比38.57%。
1、注塑产品
2021年-2024年注塑产品营收呈下降趋势，从2021年的3.87亿元，下降到2024年的2.91亿元。2024年注塑产品毛利率为20.19%，同比去年的17.83%小幅增长了13.24%。
2、SMT产品
2024年SMT产品营收1.89亿元，同比去年的2.19亿元小幅下降了13.49%。2021年-2024年SMT产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的11.11%，大幅增长到了2024年的22.38%。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低12.32%，净利润同比大幅降低91.82%
2025年一季度，上海亚虹营业总收入为9,952.27万元，去年同期为1.14亿元，同比小幅下降12.32%，净利润为46.36万元，去年同期为566.40万元，同比大幅下降91.82%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出14.33万元，去年同期支出116.74万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-36.73万元，去年同期为261.86万元，由盈转亏；（2）其他收益本期为84.97万元，去年同期为240.19万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失68.16万元，去年同期收益85.16万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9,952.27万元 | 1.14亿元 | -12.32% |
| 营业成本 | 8,136.79万元 | 9,099.19万元 | -10.58% |
| 销售费用 | 164.49万元 | 210.93万元 | -22.01% |
| 管理费用 | 1,023.28万元 | 1,105.55万元 | -7.44% |
| 财务费用 | -9.15万元 | -10.26万元 | 10.77% |
| 研发费用 | 578.07万元 | 578.26万元 | -0.03% |
| 所得税费用 | 14.33万元 | 116.74万元 | -87.72% |
2025年一季度主营业务利润为-36.73万元，去年同期为261.86万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为9,952.27万元，同比小幅下降12.32%；（2）毛利率本期为18.24%，同比小幅下降了1.59%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
上海亚虹2025年一季度非主营业务利润为98.42万元，去年同期为427.41万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -36.73万元 | -79.23% | 261.86万元 | -114.03% |
| 公允价值变动收益 | 14.90万元 | 32.15% | - | |
| 资产减值损失 | -68.16万元 | -147.03% | 85.16万元 | -180.04% |
| 其他收益 | 84.97万元 | 183.30% | 240.19万元 | -64.62% |
| 信用减值损失 | 60.75万元 | 131.04% | 95.70万元 | -36.53% |
| 其他 | 6.96万元 | 15.01% | 12.48万元 | -44.27% |
| 净利润 | 46.36万元 | 100.00% | 566.40万元 | -91.82% |
行业分析
1、行业发展趋势
上海亚虹属于专用设备制造业，专注精密塑料模具研发制造及注塑产品成型。 专用设备制造业近三年受新能源汽车及智能家电需求驱动稳步增长，2024年上半年新能源汽车配套市场规模突破3500亿元，年复合增长率超15%。未来随汽车轻量化、家电智能化加速，行业规模预计2025年将达4800亿元，精密模具及注塑部件在汽车电子领域渗透率有望提升至40%以上。
2、市场地位及占有率
上海亚虹在汽车精密注塑模具细分领域处于第二梯队，2024年三季报显示其汽车零部件业务营收占比约68%，国内同品类市场占有率约3.2%，重点服务日产、松下等跨国企业供应链，但较行业龙头存在规模差距。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 上海亚虹（603159） | 汽车精密模具及注塑件供应商，覆盖智能座便器、SMT贴装 | 2024年汽车电子SMT业务营收1.2亿元占34%，模具产品毛利率28.6% |
| 天汽模（002510） | 汽车覆盖件模具龙头企业，全球TOP5模具制造商 | 2024年模具出口额4.7亿元占营收42%，新能源车模具订单占比超60% |
| 威唐工业（300707） | 汽车冲压模具及结构件供应商，特斯拉一级供应商 | 2025年Q1新能源车电池壳体项目供货规模突破8000万元 |
| 合力科技（603917） | 大型精密压铸模具制造商，聚焦新能源汽车三电系统 | 2024年压铸模具市占率9.8%居行业第三 |
| 东宏股份（603856） | 工程塑料管道系统集成商，布局汽车流体管路 | 2024年汽车管路业务营收占比升至22%，获比亚迪定点供应商资格 |
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