新益昌(688383)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
深圳新益昌科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“胡新荣”。公司主要从事半导体、LED、电容器、锂电池等行业智能制造装备的研发、生产和销售，为客户实现智能制造提供先进、稳定的装备及解决方案。公司主要产品为LED封装设备、半导体封装设备、电容器老化测试设备、锂电池设备。
根据新益昌2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.27亿元，同比小幅下降13.78%。扣非净利润1,145.52万元，同比大幅下降58.77%。新益昌2025年第一季度净利润1,166.15万元，业绩同比大幅下降57.03%。
营业收入情况
1、固晶机
2022年-2024年固晶机营收呈下降趋势，从2022年的9.09亿元，下降到2024年的7.31亿元。2024年固晶机毛利率为32.9%，同比去年的31.91%小幅增长了3.1%。
2022年，该产品名称由“LED固晶机、Mini固晶机、半导体固晶机”，整合为“固晶机”。
2、电容器老化测试设备
2024年电容器老化测试设备营收1.45亿元，同比去年的2.36亿元大幅下降了38.56%。同期，2024年电容器老化测试设备毛利率为23.63%，同比去年的36.89%大幅下降了35.94%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低13.78%，净利润同比大幅降低57.03%
2025年一季度，新益昌营业总收入为2.27亿元，去年同期为2.63亿元，同比小幅下降13.78%，净利润为1,166.15万元，去年同期为2,714.08万元，同比大幅下降57.03%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出141.24万元，去年同期支出450.68万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为2,228.81万元，去年同期为3,887.34万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降42.67%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.27亿元 | 2.63亿元 | -13.78% |
| 营业成本 | 1.51亿元 | 1.64亿元 | -7.73% |
| 销售费用 | 1,370.63万元 | 1,978.73万元 | -30.73% |
| 管理费用 | 1,146.89万元 | 1,179.40万元 | -2.76% |
| 财务费用 | 560.15万元 | 498.26万元 | 12.42% |
| 研发费用 | 2,061.09万元 | 2,166.57万元 | -4.87% |
| 所得税费用 | 141.24万元 | 450.68万元 | -68.66% |
2025年一季度主营业务利润为2,228.81万元，去年同期为3,887.34万元，同比大幅下降42.67%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为2.27亿元，同比小幅下降13.78%；（2）毛利率本期为33.23%，同比小幅下降了4.38%。
3、非主营业务利润亏损增大
新益昌2025年一季度非主营业务利润为-921.42万元，去年同期为-722.59万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,228.81万元 | 191.13% | 3,887.34万元 | -42.67% |
| 资产减值损失 | -801.79万元 | -68.76% | -554.67万元 | -44.55% |
| 其他收益 | 857.07万元 | 73.50% | 876.09万元 | -2.17% |
| 信用减值损失 | -972.59万元 | -83.40% | -1,044.53万元 | 6.89% |
| 其他 | 4.16万元 | 0.36% | 5,281.49元 | 688.10% |
| 净利润 | 1,166.15万元 | 100.00% | 2,714.08万元 | -57.03% |
4、净现金流同比大幅下降3.89倍
2025年一季度，新益昌净现金流为-2,154.49万元，去年同期为-440.84万元，较去年同期大幅下降3.89倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为2.54亿元，同比大幅增长59.96%；
但是（1）偿还债务支付的现金本期为1.57亿元，同比大幅增长39.15%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为1.09亿元，同比下降21.31%；（3）购买商品、接受劳务支付的现金本期为1.00亿元，同比大幅增长36.20%。
全球排名
截止到2025年6月20日，新益昌近十二个月的滚动营收为9.34亿元，在3C设备行业中，新益昌的全球营收规模排名为8名，全国排名为7名。
3C设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 致茂 | 53 | 7.10 | 13 | 8.00 |
| 创世纪 | 46 | -4.34 | 2.37 | -22.01 |
| 大族数控 | 33 | -6.43 | 3.01 | -24.47 |
| 鼎泰高科 | 16 | 8.92 | 2.27 | -1.54 |
| 福能东方 | 13 | 4.67 | 0.83 | -- |
| 华东重机 | 12 | -44.87 | 1.23 | -- |
| 强瑞技术 | 11 | 38.67 | 0.98 | 20.92 |
| 新益昌 | 9.34 | -7.93 | 0.40 | -44.13 |
| 恒而达 | 5.85 | 8.72 | 0.87 | -6.76 |
| 汇成真空 | 5.2 | -0.87 | 0.68 | -1.59 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
深圳新益昌科技股份有限公司属于专用设备制造业，专注于半导体、LED、电容器及锂电池领域智能制造装备的研发与生产。 专用设备制造业近三年受益于智能制造升级和国产替代政策，市场空间持续扩大。2023年行业规模突破4000亿元，年复合增长率约12%。未来，随着半导体封装、MiniLED技术迭代及新能源需求增长，预计2025年市场规模将超5500亿元，其中MiniLED设备细分领域增速达30%以上，半导体封装设备国产化率有望提升至35%。
2、市场地位及占有率
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