分析报告

山东路桥(000498)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降

山东高速路桥集团股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“山东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司是一家从事路桥工程施工和养护施工的公司。公司主要产品和服务是路桥工程施工、路桥养护施工、周转材料及设备租赁销售、商品混凝土加工销售、工程设计咨询。

根据山东路桥2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收97.64亿元，同比基本持平。扣非净利润2.40亿元，同比基本持平。

PART 1

碧湾App

营业收入情况

2024年公司的主要业务为建筑业施工，占比高达94.49%，其中路桥工程施工为第一大收入来源，占比87.49%。

PART 2

碧湾App

主营业务利润同比小幅下降

1、主营业务利润同比小幅下降8.08%

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	97.64亿元	95.66亿元	2.08%
营业成本	86.46亿元	84.10亿元	2.80%
销售费用	136.86万元	147.82万元	-7.41%
管理费用	3.83亿元	3.65亿元	4.93%
财务费用	2.02亿元	2.08亿元	-3.22%
研发费用	1.78亿元	1.92亿元	-7.10%
所得税费用	6,577.99万元	6,142.78万元	7.09%

2025年一季度主营业务利润为3.16亿元，去年同期为3.44亿元，同比小幅下降8.08%。

虽然营业总收入本期为97.64亿元，同比有所增长2.08%，不过毛利率本期为11.45%，同比小幅下降了0.63%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2、净现金流由负转正

2025年一季度，山东路桥净现金流为11.71亿元，去年同期为-4.50亿元，由负转正。

PART 3

碧湾App

行业分析

1、行业发展趋势

山东路桥属于公路养护行业，该行业聚焦于公路保养维护及交通基础设施建设。公路养护行业近三年呈现集中度提升趋势，大型企业通过规模和技术优势加速整合市场，2022年行业CR5约1.5%。未来，智能化养护技术应用、存量公路翻新需求释放（全国公路总里程超540万公里）及“一带一路”海外基建拓展将驱动行业规模扩张，预计2025年养护市场规模突破8,000亿元，年复合增长率约6%。

2、市场地位及占有率

山东路桥为公路养护行业第一梯队企业，注册资本超10亿元，2022年市场份额超0.5%，居行业前两位；2024年营收规模达426.79亿元，净利润14.56亿元，业务覆盖全国及海外市场，综合竞争力领先。

3、主要竞争对手

公司名（股票代码）	简介	发展详情
山东路桥（000498）	路桥工程施工及养护综合服务商	2024年营收426.79亿元，净利润14.56亿元，全国公路养护市场份额超0.5%
浙江交科（002061）	公路养护及交通基建一体化企业	公路养护业务营收占比超30%，2024年新签合同额同比增18%
杭州路桥（未上市）	区域性公路养护技术服务企业	浙江省内养护市场份额超15%，2024年承接亚运配套项目金额达12亿元
知行股份（未上市）	专业公路养护材料及设备供应商	西北地区沥青供应市场份额约8%，2024年供货规模突破5万吨
交建股份（603815）	公路建设与养护综合工程承包商	2024年长三角区域中标养护项目金额超20亿元，营收占比提升至25%

总结

碧湾App

1、经营分析总结

2025年一季度净利润3.05亿元。

由于毛利率的小幅下降，2025年一季度主营利润3.16亿元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

2、经营评分及排名

请下载并登录APP，即可阅读全文

网友评论 {{totalComments}}

文明上网，理性发言

加载评论中...

暂无评论，快来发表第一条评论吧

清除

温馨提示：根据《证券法》规定，禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场。

用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。《碧湾信息评论区管理规定》

免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。