冰轮环境(000811)2025年一季报深度解读:净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
冰轮环境技术股份有限公司于1998年上市,实际控制人为“烟台市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司从事低温冷冻设备、中央空调设备、节能制热设备及应用系统集成、工程成套服务、智慧服务。公司入围了国务院国企改革“双百企业”,荣获中国制冷展颁发的“行业品牌示范企业”称号。
根据冰轮环境2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收13.73亿元,同比下降16.05%。扣非净利润8,293.54万元,同比小幅下降12.12%。冰轮环境2025年第一季度净利润1.05亿元,业绩同比下降17.67%。
营业收入情况
2024年公司主要从事工业产品销售、工程施工、其他产品。
1、工业产品销售
2016年-2024年工业产品销售营收呈大幅增长趋势,从2016年的25.44亿元,大幅增长到2024年的65.28亿元。2022年-2024年工业产品销售毛利率呈增长趋势,从2022年的23.24%,增长到了2024年的27.18%。
2021年,该产品名称由“工业产品”变更为“工业产品销售”。
净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比下降17.67%
本期净利润为1.05亿元,去年同期1.28亿元,同比下降17.67%。
净利润同比下降的原因是:
虽然投资收益本期为2,100.71万元,去年同期为885.73万元,同比大幅增长;
但是(1)公允价值变动收益本期为-121.91万元,去年同期为1,383.41万元,由盈转亏;(2)其他收益本期为1,297.09万元,去年同期为2,574.66万元,同比大幅下降;(3)主营业务利润本期为8,697.35万元,去年同期为9,972.39万元,同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降12.79%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 13.73亿元 | 16.35亿元 | -16.05% |
营业成本 | 10.29亿元 | 12.42亿元 | -17.11% |
销售费用 | 1.26亿元 | 1.40亿元 | -9.49% |
管理费用 | 7,255.56万元 | 8,464.93万元 | -14.29% |
财务费用 | -751.94万元 | -50.53万元 | -1388.12% |
研发费用 | 5,826.42万元 | 6,151.06万元 | -5.28% |
所得税费用 | 1,971.85万元 | 2,301.76万元 | -14.33% |
2025年一季度主营业务利润为8,697.35万元,去年同期为9,972.39万元,同比小幅下降12.79%。
虽然毛利率本期为25.03%,同比小幅增长了0.96%,不过营业总收入本期为13.73亿元,同比下降16.05%,导致主营业务利润同比小幅下降。
3、非主营业务利润同比下降
冰轮环境2025年一季度非主营业务利润为3,815.19万元,去年同期为5,131.96万元,同比下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 8,697.35万元 | 82.51% | 9,972.39万元 | -12.79% |
投资收益 | 2,100.71万元 | 19.93% | 885.73万元 | 137.17% |
其他收益 | 1,297.09万元 | 12.31% | 2,574.66万元 | -49.62% |
其他 | 441.12万元 | 4.19% | 1,699.17万元 | -74.04% |
净利润 | 1.05亿元 | 100.00% | 1.28亿元 | -17.67% |
全球排名
截止到2025年6月20日,冰轮环境近十二个月的滚动营收为66亿元,在制冷设备行业中,冰轮环境的全球营收规模排名为3名,全国排名为2名。
制冷设备营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Hoshizaki 星崎 | 221 | 17.53 | 18 | 19.69 |
盾安环境 | 127 | 8.83 | 10 | 37.11 |
冰轮环境 | 66 | 7.22 | 6.28 | 27.81 |
冰山冷热 | 45 | 29.44 | 1.10 | -- |
银都股份 | 28 | 3.83 | 5.41 | 9.50 |
海容冷链 | 28 | 2.07 | 3.54 | 16.24 |
福斯达 | 24 | 18.70 | 2.61 | 17.70 |
雪人股份 | 23 | 4.39 | 0.36 | -- |
同飞股份 | 22 | 37.58 | 1.53 | 8.55 |
四方科技 | 19 | 4.13 | 2.37 | 12.01 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
冰轮环境属于工商制冷设备行业,聚焦于工业及商业场景的低温冷冻、中央空调及能源装备领域。 近三年,冷链物流需求增长及绿色能源政策推动行业规模稳步提升,2024年市场规模预计突破3000亿元。未来趋势向智能化、低碳化延伸,数据中心温控、氢能装备等新兴领域成为增长引擎,2025年数据中心温控市场规模或超500亿元,氢能装备复合增长率达25%以上。
2、市场地位及占有率
冰轮环境为国内工商制冷设备龙头,大中型商业制冷市占率约30%,中央空调领域通过顿汉布什子公司占据高端市场15%份额,数据中心温控板块2025年技术突破后示范项目占比显著提升。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
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冰轮环境(000811) | 工商制冷设备龙头,业务覆盖冷链、中央空调及氢能装备 | 2025年数据中心温控市占率突破18%,工商制冷设备市占率30% |
冰山冷热(000530) | 专注工业制冷及船舶制冷设备,涉足碳捕捉技术 | 2025年新造冷冻渔船制冷市场占有率超50% |
汉钟精机(002158) | 真空泵及压缩机供应商,覆盖半导体、光伏领域 | 2025年半导体真空泵市占率超40%,冷链压缩机出货量增长35% |
双良节能(600481) | 溴化锂制冷机及光伏多晶硅还原炉制造商 | 2025年溴冷机市占率65%,多晶硅装备营收占比提升至42% |
雪人股份(002639) | 压缩机及氢能装备企业,布局燃料电池空气循环系统 | 2025年燃料电池压缩机供货规模达8000万元 |