佳力图(603912)2025年一季报深度解读:净利润由盈转亏但现金流净额同比大幅增长
南京佳力图机房环境技术股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“何根林”。公司主营业务为数据机房等精密环境控制技术的研发,为数据机房等精密环境控制领域提供节能、控温设备以及相关节能技术服务。公司主要产品为精密空调设备、机房环境一体化产品。
根据佳力图2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收1.36亿元,同比增长18.90%。扣非净利润-1,695.19万元,由盈转亏。佳力图2025年第一季度净利润-1,282.56万元,业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1.25亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为机房环境控制领,占比高达96.07%,其中精密空调为第一大收入来源,占比57.06%。
1、精密空调
2024年精密空调营收4.60亿元,同比去年的3.18亿元大幅增长了44.7%。同期,2024年精密空调毛利率为23.12%,同比去年的29.49%下降了21.6%。
2021年,该产品名称由“精密空调(注1)”变更为“精密空调”。
净利润由盈转亏但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比增加18.90%,净利润由盈转亏
2025年一季度,佳力图营业总收入为1.36亿元,去年同期为1.14亿元,同比增长18.90%,净利润为-1,282.56万元,去年同期为235.90万元,由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是:
虽然投资收益本期为701.90万元,去年同期为170.74万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为-2,008.62万元,去年同期为-70.75万元,亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 1.36亿元 | 1.14亿元 | 18.90% |
营业成本 | 1.12亿元 | 8,369.06万元 | 33.27% |
销售费用 | 1,614.33万元 | 1,453.24万元 | 11.09% |
管理费用 | 967.54万元 | 611.61万元 | 58.20% |
财务费用 | 395.03万元 | -258.37万元 | 252.89% |
研发费用 | 1,354.96万元 | 1,237.25万元 | 9.51% |
所得税费用 | -325.72万元 | -43.37万元 | -651.01% |
2025年一季度主营业务利润为-2,008.62万元,去年同期为-70.75万元,较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为1.36亿元,同比增长18.90%,不过(1)财务费用本期为395.03万元,同比大幅增长2.53倍;(2)毛利率本期为17.88%,同比大幅下降了8.85%,导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅增长
佳力图2025年一季度非主营业务利润为400.34万元,去年同期为263.28万元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -2,008.62万元 | 156.61% | -70.75万元 | -2739.12% |
投资收益 | 701.90万元 | -54.73% | 170.74万元 | 311.08% |
公允价值变动收益 | -202.94万元 | 15.82% | -84.42万元 | -140.39% |
资产减值损失 | -365.53万元 | 28.50% | -294.59万元 | -24.08% |
其他收益 | 326.96万元 | -25.49% | 652.77万元 | -49.91% |
其他 | -59.40万元 | 4.63% | -173.16万元 | 65.70% |
净利润 | -1,282.56万元 | 100.00% | 235.90万元 | -643.69% |
全球排名
截止到2025年6月20日,佳力图近十二个月的滚动营收为8.06亿元,在温控节能行业中,佳力图的全球营收规模排名为5名,全国排名为4名。
温控节能营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Vertiv 维谛技术 | 576 | 17.03 | 36 | 60.64 |
英维克 | 46 | 27.23 | 4.53 | 30.21 |
申菱环境 | 30 | 18.82 | 1.16 | -6.27 |
依米康 | 11 | -7.56 | -0.87 | -- |
佳力图 | 8.06 | 6.50 | 0.36 | -25.04 |
曙光数创 | 5.06 | 7.50 | 0.61 | -13.14 |
瑞纳智能 | 4.28 | -6.85 | 0.77 | -23.48 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
佳力图属于数据中心温控设备与节能解决方案行业。 数据中心温控行业近三年受云计算、5G及AI算力需求驱动,年均复合增长率超15%,2025年市场规模预计突破500亿元。政策推动绿色数据中心建设,液冷技术渗透率加速提升,未来三年液冷温控市场年增速或达30%以上,高能效与低碳解决方案成核心竞争赛道。
2、市场地位及占有率
佳力图在国内数据中心温控领域位列第二梯队,2024年市场占有率约3.5%,核心优势在于定制化精密空调解决方案,但面临头部企业技术迭代与价格竞争压力,液冷产品尚处商业化早期阶段。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
佳力图(603912) | 专注数据中心精密温控设备研发生产,覆盖风冷及液冷技术 | 2024年签订某头部云服务商3.2亿元液冷设备订单 |
英维克(002837) | 全场景温控解决方案供应商,覆盖数据中心、储能及车载领域 | 2025年液冷温控产品线营收占比提升至28% |
依米康(300249) | 数据中心基础设施服务商,提供精密空调及智慧运维服务 | 2025年边缘计算温控设备出货量同比增45% |
申菱环境(301018) | 华为战略合作伙伴,主攻数据中心与特种行业温控系统 | 2025年液冷技术专利数达行业前三 |
黑牡丹(600510) | 跨界布局数据中心液冷设备,依托智能制造基地扩产 | 2025年液冷模块产线产能达10万套/年 |