雪人集团(002639)2025年一季报深度解读：所得税费用由收益变为支出推动净利润同比增长
福建雪人股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“林汝捷1”。公司主营业务为制冰设备业务、压缩机（组）产品及系统应用、油气服务业务、中央空调系统业务、氢能源业务。其主要产品包括制冰系统、片冰机、冷水机、其他制冰设备及制冰系统辅助设备等四大类。
根据雪人集团2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4.02亿元，同比增长17.37%。扣非净利润694.63万元，同比小幅下降6.01%。雪人集团2025年第一季度净利润1,036.82万元，业绩同比增长28.69%。
营业收入情况
2024年公司主要从事制冷设备生产制造及其他、油气技术服务、中央空调系统销售安装，主要产品包括压缩机(组)、油气技术服务、制冰设备三项，压缩机(组)占比40.21%，油气技术服务占比29.57%，制冰设备占比21.40%。
1、压缩机(组)
2022年-2024年压缩机(组)营收呈增长趋势，从2022年的7.54亿元，增长到2024年的9.19亿元。2020年-2024年压缩机(组)毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的11.61%，大幅增长到了2024年的27.13%。
2、油气技术服务
2024年油气技术服务营收6.76亿元，同比去年的5.73亿元增长了17.9%。2022年-2024年油气技术服务毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的11.31%，大幅增长到了2024年的15.09%。
3、制冰设备
2022年-2024年制冰设备营收呈增长趋势，从2022年的3.81亿元，增长到2024年的4.89亿元。2021年-2024年制冰设备毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的12.43%，大幅增长到了2024年的34.52%。
所得税费用由收益变为支出推动净利润同比增长
1、净利润同比增长28.69%
本期净利润为1,036.82万元，去年同期805.65万元，同比增长28.69%。
净利润同比增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为-132.87万元，去年同期为179.48万元，由盈转亏；
但是（1）所得税费用本期收益74.65万元，去年同期支出339.33万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为195.87万元，去年同期为-16.10万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.02亿元 | 3.43亿元 | 17.37% |
| 营业成本 | 3.10亿元 | 2.49亿元 | 24.60% |
| 销售费用 | 2,978.82万元 | 2,398.25万元 | 24.21% |
| 管理费用 | 3,861.72万元 | 3,716.57万元 | 3.91% |
| 财务费用 | 318.89万元 | 1,243.74万元 | -74.36% |
| 研发费用 | 1,737.08万元 | 1,607.63万元 | 8.05% |
| 所得税费用 | -74.65万元 | 339.33万元 | -122.00% |
2025年一季度主营业务利润为-132.87万元，去年同期为179.48万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为4.02亿元，同比增长17.37%，不过毛利率本期为22.87%，同比下降了4.48%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比小幅增长
雪人集团2025年一季度非主营业务利润为1,095.04万元，去年同期为965.50万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -132.87万元 | -12.82% | 179.48万元 | -174.03% |
| 营业外收入 | 196.13万元 | 18.92% | 64.56万元 | 203.79% |
| 其他收益 | 288.25万元 | 27.80% | 279.52万元 | 3.12% |
| 信用减值损失 | 646.82万元 | 62.39% | 661.80万元 | -2.26% |
| 其他 | -35.63万元 | -3.44% | 120.93万元 | -129.47% |
| 净利润 | 1,036.82万元 | 100.00% | 805.65万元 | 28.69% |
全球排名
截止到2025年6月20日，雪人股份近十二个月的滚动营收为23亿元，在制冷设备行业中，雪人股份的全球营收规模排名为8名，全国排名为7名。
制冷设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Hoshizaki 星崎 | 221 | 17.53 | 18 | 19.69 |
| 盾安环境 | 127 | 8.83 | 10 | 37.11 |
| 冰轮环境 | 66 | 7.22 | 6.28 | 27.81 |
| 冰山冷热 | 45 | 29.44 | 1.10 | -- |
| 银都股份 | 28 | 3.83 | 5.41 | 9.50 |
| 海容冷链 | 28 | 2.07 | 3.54 | 16.24 |
| 福斯达 | 24 | 18.70 | 2.61 | 17.70 |
| 雪人股份 | 23 | 4.39 | 0.36 | -- |
| 同飞股份 | 22 | 37.58 | 1.53 | 8.55 |
| 四方科技 | 19 | 4.13 | 2.37 | 12.01 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
雪人股份属于制冷设备制造业，聚焦于冰雪场馆制冷系统、工业及冷链物流领域的压缩机及冷冻设备研发制造。 制冷设备制造业近三年受政策驱动加速发展，2023年全球市场规模突破3000亿美元，中国占比超35%。《“十四五”冷链物流发展规划》推动冷链需求年均增长12%，冰雪经济带动场馆建设投资规模超500亿元。未来行业将向绿色低碳（NH3/CO2环保冷媒）、智能化（AI温控系统）及模块化解决方案升级，2025年工业制冷细分市场预计达1200亿元，冰雪场馆设备年复合增长率维持15%以上。
2、市场地位及占有率
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