根据ST纳川2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1,658.11万元，同比大幅下降65.21%。扣非净利润-3,561.87万元，较去年同期亏损增大。ST纳川2025年第一季度净利润-4,449.72万元，业绩较去年同期亏损增大。

2024年公司的营收主要由以下三块构成，分别为管材销售、新能源产品或服务、工程服务。

2020年-2024年管材销售营收呈大幅下降趋势，从2020年的4.37亿元，大幅下降到2024年的5,073.16万元。2024年管材销售毛利率为10.25%，同比去年的8.82%增长了16.21%。

2020年-2024年新能源产品或服务营收呈大幅增长趋势，从2020年的545.72万元，大幅增长到2024年的3,598.22万元。2021年-2024年新能源产品或服务毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-7.47%，大幅增长到了2024年的26.45%。

2022年，该产品名称由“新能源汽车(动力总成)销售”变更为“新能源产品或服务”。

2024年工程服务营收3,274.85万元，同比去年的6,800.20万元大幅下降了51.84%。2022年-2024年工程服务毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的-23.85%，大幅增长到了2024年的48.67%。

2021年，该产品名称由“工程服务收入”变更为“工程服务”。

2024年材料贸易营收2,586.35万元，同比去年的1.39亿元大幅下降了81.42%。同期，2024年材料贸易毛利率为0.62%，同比去年的0.13%大幅增长了近4倍。

本期净利润为-4,449.72万元，去年同期-3,081.25万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然信用减值损失本期损失406.83万元，去年同期损失2,211.37万元，同比大幅下降；

但是（1）投资收益本期为44.54万元，去年同期为2,326.46万元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为-761.72万元，去年同期为4.29万元，由盈转亏。

2025年一季度主营业务利润为-1,061.88万元，去年同期为-872.53万元，较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为24.92%，同比大幅增长了11.57%，不过营业总收入本期为1,658.11万元，同比大幅下降65.21%，导致主营业务利润亏损增大。

ST纳川2025年一季度非主营业务利润为-3,184.38万元，去年同期为-2,482.22万元，亏损增大。

2025年一季度，企业资产负债率为96.14%，去年同期为73.79%，资产负债率很高，近4年资产负债率总体呈现上升状态，从60.49%增长至96.14%。

资产负债率同比大幅增长主要是总资产本期为20.90亿元，同比下降24.86%

有息负债从2021年一季度到2025年一季度近5年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

现金比率为0.01，去年同期为0.04，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。

另外货币资金/短期债务本期为0.04，去年同期为0.08，货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。

以上说明企业短期偿债压力较大。