*ST海华(600243)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
青海华鼎实业股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“王封”。公司主营业务为数控机床产品、电梯配件等的研发、生产及销售。
根据*ST海华2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5,143.57万元，同比小幅下降10.18%。扣非净利润-87.71万元，较去年同期亏损有所减小。*ST海华2025年第一季度净利润-158.89万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-400.77万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司主要从事工业、天然气、其他，主要产品包括电梯件和齿轮(箱)两项，其中电梯件占比79.73%，齿轮(箱)占比13.13%。
1、电梯件
2021年-2024年电梯件营收呈大幅下降趋势，从2021年的3.16亿元，大幅下降到2024年的1.89亿元。2024年电梯件毛利率为10.78%，同比去年的5.42%大幅增长了98.89%。
2、齿轮(箱)
2024年齿轮(箱)营收3,105.65万元，同比去年的4,703.43万元大幅下降了33.97%。2021年-2024年齿轮(箱)毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的22.8%，大幅下降到了2024年的8.41%。
2020年，该产品名称由“齿轮箱”变更为“齿轮(箱)”。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅降低10.18%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，*ST海华营业总收入为5,143.57万元，去年同期为5,726.44万元，同比小幅下降10.18%，净利润为-158.89万元，去年同期为-793.84万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-215.84万元，去年同期为-1,091.64万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5,143.57万元 | 5,726.44万元 | -10.18% |
| 营业成本 | 4,425.86万元 | 5,327.48万元 | -16.92% |
| 销售费用 | 191.83万元 | 52.03万元 | 268.67% |
| 管理费用 | 562.34万元 | 1,093.51万元 | -48.57% |
| 财务费用 | -19.28万元 | 16.34万元 | -218.02% |
| 研发费用 | 182.86万元 | 301.57万元 | -39.37% |
| 所得税费用 | 4,602.38元 | 8,951.21元 | -48.58% |
2025年一季度主营业务利润为-215.84万元，去年同期为-1,091.64万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为5,143.57万元，同比小幅下降10.18%，不过（1）管理费用本期为562.34万元，同比大幅下降48.57%；（2）毛利率本期为13.95%，同比大幅增长了6.98%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅下降
*ST海华2025年一季度非主营业务利润为57.41万元，去年同期为298.69万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -215.84万元 | 135.84% | -1,091.64万元 | 80.23% |
| 信用减值损失 | 55.59万元 | -34.99% | 254.54万元 | -78.16% |
| 其他 | 9.68万元 | -6.09% | 44.46万元 | -78.24% |
| 净利润 | -158.89万元 | 100.00% | -793.84万元 | 79.99% |
行业分析
1、行业发展趋势
青海华鼎属于工业母机及高端装备制造行业，核心产品涵盖数控机床、齿轮箱、电梯配件等工业基础装备。 工业母机及高端装备制造行业近三年受制造业升级政策驱动，2023年市场规模突破1.2万亿元，年复合增长率超8%。未来将加速向高端化、智能化转型，风电、轨交等领域需求增长显著，预计2025年市场空间达1.5万亿元，数控机床国产化率有望提升至45%以上，核心零部件自主可控成为主要趋势。
2、市场地位及占有率
青海华鼎在工业母机细分领域处于行业中游，数控机床产品在重型车床市场占有率约3%-5%，齿轮箱业务集中于煤炭机械配套领域，但整体营收规模较小，2024年前三季度装备制造板块营收占比不足60%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 青海华鼎（600243） | 主营数控机床、齿轮箱及电梯配件 | 2025年完成茫崖源鑫能源51%股权收购，拓展资源整合业务 |
| 秦川机床（000837） | 国内精密机床龙头企业 | 2024年高端数控机床市占率超12%，位列行业前三 |
| 华东数控（002248） | 专注大型数控机床及核心部件 | 2024年轨交领域营收占比达28%，千万级订单占比提升 |
| 华中数控（300161） | 数控系统与智能装备综合服务商 | 2025年国产高端数控系统市占率突破15% |
| 海天精工（601882） | 高端加工中心及专用设备供应商 | 2024年新能源领域设备出货量同比增长37% |
1、经营分析总结
2025年一季度扣非净利润亏损87.71万元，亏损较上期有大幅好转。
2025年一季度主营利润亏损215.84万元，较去年同期的亏损有大幅好转，一方面是因为公司毛利率在大幅增长，另一方面则是管理费用在大幅下降。
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