东阳光(600673)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
广东东阳光科技控股股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“张寓帅”。公司的主营业务为电子元器件、高端铝箔、化工新材料、能源材料四大板块业务。
根据东阳光2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收33.47亿元，同比增长18.28%。扣非净利润2.67亿元，同比大幅增长191.51%。东阳光2025年第一季度净利润2.86亿元，业绩同比大幅增长2.12倍。本期经营活动产生的现金流净额为1.58亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
2022年-2024年高端铝箔类营收呈增长趋势，从2022年的40.34亿元，增长到2024年的51.91亿元。2022年-2024年高端铝箔类毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的9.46%，大幅下降到了2024年的4.57%。
2024年电子元器件类营收33.96亿元，同比去年的30.31亿元小幅增长了12.05%。同期，2024年电子元器件类毛利率为21.31%，同比去年的19.8%小幅增长了7.63%。
2022年，该产品名称由“电极箔、电容器、磁性材料”，整合为“电子元器件类”。
2024年化工新材料类营收27.04亿元，同比去年的22.79亿元增长了18.67%。同期，2024年化工新材料类毛利率为26.11%，同比去年的12.15%大幅增长了114.9%。
2022年，该产品名称由“化工产品”变更为“化工新材料类”。
1、营业总收入同比增加18.28%，净利润同比大幅增加2.12倍
2025年一季度，东阳光营业总收入为33.47亿元，去年同期为28.30亿元，同比增长18.28%，净利润为2.86亿元，去年同期为9,176.78万元，同比大幅增长2.12倍。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为2.53亿元，去年同期为9,796.09万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为2,464.92万元，去年同期为-606.13万元，扭亏为盈；（3）其他收益本期为4,558.86万元，去年同期为1,710.69万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
33.47亿元 |
28.30亿元 |
18.28% |
| 营业成本 |
26.68亿元 |
24.28亿元 |
9.92% |
| 销售费用 |
5,814.40万元 |
3,465.78万元 |
67.77% |
| 管理费用 |
1.04亿元 |
9,511.45万元 |
9.40% |
| 财务费用 |
1.07亿元 |
7,986.24万元 |
34.51% |
| 研发费用 |
1.27亿元 |
7,556.18万元 |
67.71% |
| 所得税费用 |
2,052.84万元 |
1,430.94万元 |
43.46% |
2025年一季度主营业务利润为2.53亿元，去年同期为9,796.09万元，同比大幅增长158.47%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为33.47亿元，同比增长18.28%；（2）毛利率本期为20.27%，同比大幅增长了6.07%。
截止到2025年6月20日，东阳光近十二个月的滚动营收为122亿元，在合金材料行业中，东阳光的全球营收规模排名为5名，全国排名为4名。
合金材料营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 鄂尔多斯 |
284 |
-8.00 |
18 |
-32.82 |
| 立中集团 |
272 |
13.50 |
7.07 |
16.26 |
| Carpenter Technology 卡朋特科技 |
198 |
23.21 |
13 |
-- |
| 博威合金 |
187 |
22.95 |
14 |
63.40 |
| 东阳光 |
122 |
-1.58 |
3.75 |
-24.58 |
| Ferroglobe |
118 |
-2.60 |
0.38 |
-- |
| 宝武镁业 |
90 |
3.44 |
1.60 |
-31.33 |
| 银邦股份 |
54 |
18.76 |
0.58 |
12.40 |
| 广大特材 |
40 |
13.51 |
1.15 |
-13.33 |
| 福达合金 |
39 |
9.52 |
0.46 |
-7.20 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
东阳光属于横跨电子新材料、生物医药及健康养生的多元化综合行业。 近三年，电子新材料行业受5G通信、新能源及AI算力需求驱动，年复合增长率超12%，2024年市场规模突破5000亿元；生物医药板块在抗病毒药物及创新药研发推动下稳健增长，健康养生领域受益消费升级。未来行业将向高端化、绿色化及智能化加速转型，预计2025年电子材料全球市场超6000亿元，医药创新投入持续扩大。
东阳光在电子新材料领域主导化成箔全球市场，市占率超50%；生物医药板块核心产品磷酸奥司他韦国内市占率超80%，大环内酯类抗生素全球份额超65%，稳居细分领域龙头地位。
