麦捷科技(300319)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降
深圳市麦捷微电子科技股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“深圳市特发集团有限公司”。公司主营业务为电子产品生产加工和销售。公司主要产品包括一体成型功率电感、绕线功率电感、叠层片式电感、LTCC滤波器、SAW滤波器、F-SAW、LCM模组、电感变压器。
根据麦捷科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7.81亿元，同比增长15.44%。扣非净利润4,135.01万元，同比下降22.89%。
2024年公司的主营业务为电子制造业，主要产品包括电子元器件和LCM液晶显示模组两项，其中电子元器件占比55.64%，LCM液晶显示模组占比43.98%。
2016年-2024年电子元器件营收呈大幅增长趋势，从2016年的3.42亿元，大幅增长到2024年的17.53亿元。2024年电子元器件毛利率为26.18%，同比去年的24.27%小幅增长了7.87%。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
7.81亿元 |
6.76亿元 |
15.44% |
| 营业成本 |
6.52亿元 |
5.49亿元 |
18.70% |
| 销售费用 |
799.96万元 |
827.68万元 |
-3.35% |
| 管理费用 |
2,223.32万元 |
2,330.21万元 |
-4.59% |
| 财务费用 |
-693.41万元 |
-974.18万元 |
28.82% |
| 研发费用 |
3,845.06万元 |
3,105.56万元 |
23.81% |
| 所得税费用 |
1,030.77万元 |
1,070.87万元 |
-3.75% |
2025年一季度主营业务利润为6,298.62万元，去年同期为6,955.35万元，同比小幅下降9.44%。
虽然营业总收入本期为7.81亿元，同比增长15.44%，不过毛利率本期为16.49%，同比小幅下降了2.30%，导致主营业务利润同比小幅下降。
2025年一季度，麦捷科技净现金流为8,370.87万元，去年同期为1,567.41万元，同比大幅增长4.34倍。
虽然（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为8.08亿元，同比大幅增长75.54%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为8.08亿元，同比大幅增长75.54%。
但是（1）收到其他与投资活动有关的现金本期为9.23亿元，同比大幅增长87.82%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为7.90亿元，同比大幅增长31.34%。
截止到2025年6月20日，麦捷科技近十二个月的滚动营收为31亿元，在被动元器件行业中，麦捷科技的全国排名为7名，全球排名为17名。
被动元器件营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| TE Connectivity 泰科电子 |
1139 |
2.02 |
230 |
12.19 |
| TDK |
1092 |
5.05 |
83 |
-1.98 |
| Kyocera 京瓷 |
998 |
3.09 |
12 |
-45.45 |
| Murata Manufacturing 村田 |
864 |
-1.29 |
116 |
-9.37 |
| Samsung Electro-Mechanics 三星电机 |
541 |
2.09 |
36 |
-8.70 |
| 国巨 Yageo |
297 |
4.53 |
47 |
-5.45 |
| Vishay Intertechnology 威世科技 |
211 |
-3.22 |
-2.24 |
-- |
| Taiyo Yuden 太阳诱电 |
169 |
-0.79 |
1.15 |
-65.01 |
| KEMET 基美公司 |
91 |
18.51 |
2.97 |
-4.26 |
| 华新科 Walsin |
85 |
-6.20 |
7.27 |
-27.82 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 麦捷科技 |
31 |
-1.72 |
3.33 |
3.13 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
麦捷科技属于电子元件行业，专注于高端被动电子元器件及显示模组的研发与生产。 被动元件行业近三年受5G通信、新能源汽车及物联网需求驱动，全球市场规模从2023年约300亿美元增至2025年预期350亿美元，年复合增长率5%-8%。未来趋势集中于高频化、微型化及国产替代，高端射频元件和功率电感市场空间加速扩容，预计2025年后车载电子与AI硬件将成为核心增长点。
麦捷科技为国内高端被动元件领域头部企业，电感类产品市占率约8%，射频元件市占率约5%，在国产SAW滤波器领域技术领先，2024年车载电子供货规模突破2亿元。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 麦捷科技（300319） |
高端被动元件及显示模组制造商 |
2025年电感产品车载领域营收占比超25% |
| 顺络电子（002138） |
片式电感及敏感元件龙头企业 |
2024年全球电感市占率12%，车规级产品增35% |
| 风华高科（000636） |
MLCC及片式电阻器主要供应商 |
2024年MLCC市占率国内第二，新能源领域占18% |
| 三环集团（300408） |
电子陶瓷元件及半导体部件制造商 |
2024年陶瓷封装基座全球市占率超20% |
| 法拉电子（600563） |
薄膜电容器领域领军企业 |
2024年工业控制领域薄膜电容营收占比超45% |
