海科新源(301292)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
山东海科新源材料科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“杨晓宏”。公司主要从事碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂和高端丙二醇、异丙醇等精细化学品的研发、生产和销售，公司的主要产品为碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂、丙二醇、异丙醇。
根据海科新源2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收11.27亿元，同比大幅增长31.27%。扣非净利润-1,401.99万元，较去年同期亏损有所减小。海科新源2025年第一季度净利润-1,371.12万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-2.53亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2024年公司的主营业务为化学原料和化学制品制造业，主要产品包括碳酸酯系列和丙二醇两项，其中碳酸酯系列占比69.51%，丙二醇占比20.63%。
2024年碳酸酯系列营收25.12亿元，同比去年的23.35亿元小幅增长了7.58%。同期，2024年碳酸酯系列毛利率为-4.16%，同比去年的7.91%大幅下降了152.59%。
2024年丙二醇营收7.46亿元，同比去年的8.18亿元小幅下降了8.84%。同期，2024年丙二醇毛利率为3.85%，同比去年的9.61%大幅下降了59.94%。
1、营业总收入同比增加31.27%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，海科新源营业总收入为11.27亿元，去年同期为8.59亿元，同比大幅增长31.27%，净利润为-1,371.12万元，去年同期为-7,435.64万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-2,169.20万元，去年同期为-7,791.73万元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
11.27亿元 |
8.59亿元 |
31.27% |
| 营业成本 |
10.78亿元 |
8.57亿元 |
25.80% |
| 销售费用 |
417.78万元 |
411.37万元 |
1.56% |
| 管理费用 |
1,632.04万元 |
3,181.19万元 |
-48.70% |
| 财务费用 |
1,202.30万元 |
1,178.51万元 |
2.02% |
| 研发费用 |
3,578.83万元 |
2,988.57万元 |
19.75% |
| 所得税费用 |
-274.89万元 |
-154.36万元 |
-78.08% |
2025年一季度主营业务利润为-2,169.20万元，去年同期为-7,791.73万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为11.27亿元，同比大幅增长31.27%；（2）毛利率本期为4.37%，同比大幅增长了4.15%。
海科新源2025年一季度非主营业务利润为523.20万元，去年同期为201.72万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-2,169.20万元 |
158.21% |
-7,791.73万元 |
72.16% |
| 公允价值变动收益 |
161.32万元 |
-11.77% |
|
- |
| 其他收益 |
934.38万元 |
-68.15% |
1,067.80万元 |
-12.50% |
| 信用减值损失 |
-559.88万元 |
40.83% |
-974.23万元 |
42.53% |
| 其他 |
28.92万元 |
-2.11% |
132.18万元 |
-78.12% |
| 净利润 |
-1,371.12万元 |
100.00% |
-7,435.64万元 |
81.56% |
2025年一季度，海科新源净现金流为-2.31亿元，去年同期为690.07万元，由正转负。
| 净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 |
8.84亿元 |
53.55% |
销售商品、提供劳务收到的现金 |
7.18亿元 |
53.70% |
| 取得借款收到的现金 |
4.00亿元 |
-37.03% |
支付的其他与投资活动有关的现金 |
4.35亿元 |
-20.99% |
| 偿还债务支付的现金 |
3.14亿元 |
109.44% |
|
|
|
截止到2025年6月20日，海科新源近十二个月的滚动营收为36亿元，在电解液行业中，海科新源的全球营收规模排名为9名，全国排名为6名。
电解液营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| LG Chemicals LG化学 |
2570 |
4.67 |
-36.30 |
-- |
| Mitsubishi Chemical 三菱化学 |
2184 |
3.49 |
22 |
-36.66 |
| 江苏国泰 |
390 |
-0.37 |
11 |
-3.65 |
| Ube Industries 宇部兴产 |
241 |
-9.43 |
-2.39 |
-- |
| 杉杉股份 |
187 |
-3.36 |
-3.67 |
-- |
| 天赐材料 |
125 |
4.12 |
4.84 |
-39.71 |
| 多氟多 |
82 |
1.67 |
-3.08 |
-- |
| 新宙邦 |
78 |
4.12 |
9.42 |
-10.33 |
| 海科新源 |
36 |
5.57 |
-2.67 |
-- |
| Kanto Denka Kogyo 关东电化 |
31 |
0.03 |
1.61 |
-25.21 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
海科新源属于锂电池电解液溶剂行业。 锂电池电解液溶剂行业近三年受新能源汽车需求驱动，年均复合增长率超20%，2024年市场规模突破200亿元。未来随固态电池技术突破及储能应用扩展，行业将向高纯度、低能耗方向升级，预计2027年市场空间达400亿元，产业链纵向整合加速。
海科新源为国内锂电池电解液溶剂第二梯队企业，2024年半年报显示其营收18.11亿元，占国内市场份额约8%-10%，核心客户包括宁德时代、比亚迪等，但受行业价格竞争影响，净利润承压。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 海科新源（301292） |
锂电池电解液溶剂研发生产商 |
2024年半年报电解液溶剂营收占比78%，客户覆盖宁德时代等头部电池企业 |
| 天赐材料（002709） |
电解液及添加剂一体化龙头企业 |
2024年电解液市占率35%，溶剂自供率达60%，全年营收超200亿元 |
| 新宙邦（300037） |
电解液及氟化学品综合供应商 |
2024年溶剂产能扩至20万吨/年，全球市场份额12%，研发固态电池配套溶剂 |
| 江苏国泰（002091） |
电解液及化工贸易多元化企业 |
2024年电解液溶剂营收占比41%，与LG新能源签订10亿元长单 |
| 石大胜华（603026） |
碳酸酯类溶剂细分市场龙头 |
2024年碳酸二甲酯市占率28%，年产30万吨新产线投产，成本优势显著 |
