溯联股份(301397)2025年一季报深度解读：信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比基本持平
重庆溯联塑胶股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“韩宗俊”。公司主营业务为汽车用流体管路及汽车塑料零部件的设计、研发、生产及销售。公司主要产品为汽车燃油管路总成、汽车蒸发排放管路总成、汽车真空制动管路总成、新能源汽车热管理系统管路总成、其他流体管路、汽车流体控制件及紧固件、其他部件7大类。
根据溯联股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.40亿元，同比大幅增长47.22%。扣非净利润3,268.69万元，同比小幅增长5.69%。
营业收入情况
1、汽车流体管路及总成
2024年汽车流体管路及总成营收10.83亿元，同比去年的8.81亿元增长了22.93%。同期，2024年汽车流体管路及总成毛利率为21.81%，同比去年的27.95%下降了21.97%。
2、汽车流体控制件及精密注塑件
2024年汽车流体控制件及精密注塑件营收1.42亿元，同比去年的1.08亿元大幅增长了31.93%。同期，2024年汽车流体控制件及精密注塑件毛利率为26.02%，同比去年的22.64%小幅增长了14.93%。
信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比基本持平
2025年一季度，溯联股份营业总收入为3.40亿元，去年同期为2.31亿元，同比大幅增长47.22%，净利润为3,346.52万元，去年同期为3,251.17万元，同比基本持平。
净利润同比基本持平的原因是：
虽然所得税费用本期支出561.91万元，去年同期支出247.31万元，同比大幅增长；
但是（1）信用减值损失本期收益316.67万元，去年同期收益16.13万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为177.44万元，去年同期为-1.13万元，扭亏为盈。
全球排名
截止到2025年6月20日，溯联股份近十二个月的滚动营收为12亿元，在汽车塑胶件行业中，溯联股份的全球营收规模排名为7名，全国排名为6名。
汽车塑胶件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Sumitomo Riko 住友理工 | 314 | 12.40 | 14 | -- |
| 中鼎股份 | 189 | 14.45 | 13 | 9.05 |
| 鹏翎股份 | 25 | 14.09 | 0.78 | 7.56 |
| 美晨科技 | 18 | -5.01 | -5.68 | -- |
| 川环科技 | 14 | 20.63 | 2.03 | 24.52 |
| 浙江仙通 | 12 | 15.87 | 1.72 | 6.58 |
| 溯联股份 | 12 | 19.60 | 1.23 | 3.53 |
| 三祥科技 | 9.66 | 16.39 | 0.64 | -7.34 |
| 骏创科技 | 7.55 | 29.78 | 0.51 | 22.16 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
溯联股份属于汽车零部件行业，专注汽车流体管路系统及塑料零部件的研发生产。 汽车流体管路行业近三年受新能源车渗透率提升、轻量化及热管理需求驱动，市场空间持续扩容，2024年市场规模突破600亿元。未来氢能源汽车、储能系统及换电模式发展将进一步拓宽行业应用场景，预计2025年复合增长率超15%，向千亿级市场迈进。
2、市场地位及占有率
溯联股份为国内汽车尼龙管路领域龙头企业，率先实现快速接头国产替代，客户覆盖比亚迪、宁德时代等头部厂商，在新能源车热管理管路细分市场占有率约12%，位居本土企业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 溯联股份（301397） | 汽车流体管路系统供应商，覆盖燃油车、新能源车及储能领域 | 2024年前三季度新能源车管路营收占比超40%，客户包括比亚迪、宁德时代 |
| 川环科技（300547） | 车用胶管及冷却系统供应商，聚焦新能源车热管理 | 2024年新能源车胶管供货规模突破5亿元，占营收比重超35% |
| 亚普股份（603013） | 燃油系统及储能电池盒供应商，拓展氢能源管路 | 2024年储能领域营收同比增长28%，市占率居国内前三 |
| 苏奥传感（300507） | 汽车传感器及流体部件制造商，布局新能源车热管理 | 2025年新能源车部件订单量同比增50%，供货规模达千万级 |
1、经营分析总结
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