赛维时代(301381)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比增长
赛维时代科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“陈文平”。公司是一家集产品设计、物流仓储、跨境出口零售及分销、售后服务等于一体的综合跨境出口电子商务企业。公司主要产品和服务有B2C平台、物流服务。
根据赛维时代2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收24.58亿元，同比大幅增长36.65%。扣非净利润4,054.73万元，同比大幅下降42.32%。赛维时代2025年第一季度净利润4,702.61万元，业绩同比大幅下降45.35%。本期经营活动产生的现金流净额为-937.67万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2024年公司主要从事跨境出口电商、物流服务、其他，主要产品包括服饰配饰商品销售和非服饰配饰商品销售两项，其中服饰配饰商品销售占比72.48%，非服饰配饰商品销售占比22.62%。
2024年服饰配饰商品销售营收74.47亿元，同比去年的46.71亿元大幅增长了59.43%。同期，2024年服饰配饰商品销售毛利率为47.01%，同比去年的49.24%小幅下降了4.53%。
2024年非服饰配饰商品销营收23.24亿元，同比去年的17.36亿元大幅增长了33.85%。同期，2024年非服饰配饰商品销毛利率为37.9%，同比去年的38.11%基本持平。
2024年，该产品名称由“非服饰配饰商品销售”变更为“非服饰配饰商品销”。
1、营业总收入同比大幅增加36.65%，净利润同比大幅降低45.35%
2025年一季度，赛维时代营业总收入为24.58亿元，去年同期为17.99亿元，同比大幅增长36.65%，净利润为4,702.61万元，去年同期为8,604.49万元，同比大幅下降45.35%。
虽然资产减值损失本期损失2,114.78万元，去年同期损失2,686.23万元，同比下降；
但是主营业务利润本期为6,966.30万元，去年同期为1.05亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
24.58亿元 |
17.99亿元 |
36.65% |
| 营业成本 |
13.79亿元 |
9.50亿元 |
45.12% |
| 销售费用 |
9.39亿元 |
6.83亿元 |
37.56% |
| 管理费用 |
5,030.36万元 |
3,730.41万元 |
34.85% |
| 财务费用 |
-1,013.93万元 |
-684.97万元 |
-48.03% |
| 研发费用 |
2,708.77万元 |
2,792.23万元 |
-2.99% |
| 所得税费用 |
760.50万元 |
1,255.62万元 |
-39.43% |
2025年一季度主营业务利润为6,966.30万元，去年同期为1.05亿元，同比大幅下降33.57%。
虽然营业总收入本期为24.58亿元，同比大幅增长36.65%，不过（1）销售费用本期为9.39亿元，同比大幅增长37.56%；（2）毛利率本期为43.89%，同比小幅下降了3.28%，导致主营业务利润同比大幅下降。
赛维时代2025年一季度非主营业务利润为-1,503.18万元，去年同期为-626.10万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
6,966.30万元 |
148.14% |
1.05亿元 |
-33.57% |
| 资产减值损失 |
-2,114.78万元 |
-44.97% |
-2,686.23万元 |
21.27% |
| 其他 |
770.01万元 |
16.37% |
1,542.89万元 |
-50.09% |
| 净利润 |
4,702.61万元 |
100.00% |
8,604.49万元 |
-45.35% |
截止到2025年6月20日，赛维时代近十二个月的滚动营收为103亿元，在跨境电商行业中，赛维时代的全球营收规模排名为4名，全国排名为3名。
跨境电商营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 安克创新 |
247 |
25.26 |
21 |
29.14 |
| 小商品城 |
157 |
37.65 |
31 |
32.08 |
| 傲基股份 |
107 |
5.69 |
5.04 |
-- |
| 赛维时代 |
103 |
22.68 |
2.14 |
-14.93 |
| 华凯易佰 |
90 |
63.22 |
1.70 |
-- |
| 大健云仓 GigaCloud Technology |
83 |
41.00 |
9.04 |
62.61 |
| 乐歌股份 |
57 |
25.46 |
3.36 |
22.07 |
| 跨境通 |
57 |
-13.44 |
-4.79 |
-- |
| 吉宏股份 |
55 |
2.21 |
1.82 |
-7.15 |
| 子不语 |
33 |
12.32 |
1.51 |
-9.06 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
赛维时代属于跨境电商行业，专注于服饰配饰等品类的跨境出口。 跨境电商行业近三年受益于全球电商渗透率提升及供应链优势，年均增速超20%，2024年市场规模预计达2.8万亿美元。未来趋势聚焦品牌化、数字化及新兴市场拓展，政策支持（如RCEP）与物流效率提升将推动行业保持15%以上年增长，2025年市场空间或突破3.3万亿美元。
赛维时代为国内跨境电商第二梯队企业，2024年前三季度营收68.02亿元，服饰配饰品类市占率约1.5%-2%，跨境出口规模位列行业前十，增速显著高于行业均值。
