福能东方(300173)2025年一季报深度解读：资产负债率同比下降，投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
福能东方装备科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“佛山市国资委”。公司的主营业务是锂电池自动化生产设备、3C及非标自动化设备等高端智能制造装备的研发、生产、销售、服务；公司的主要产品适用于锂电池生产中段环节的冲片机、叠片机、焊接机、包装机和注液机，适用于锂电池制造后段环节的除气终封机。
根据福能东方2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.64亿元，同比下降17.30%。扣非净利润557.81万元，同比大幅增长30.73%。福能东方2025年第一季度净利润587.82万元，业绩同比大幅下降87.00%。本期经营活动产生的现金流净额为8,779.39万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2024年公司的主要业务为锂电池装备制造业，占比高达92.81%，其中锂电池设备及自动化生产线为第一大收入来源。
2024年锂电池设备及自动化生产线营收12.39亿元，同比去年的13.18亿元小幅下降了5.94%。同期，2024年锂电池设备及自动化生产线毛利率为22.87%，同比去年的26.27%小幅下降了12.94%。
2024年，该产品名称由“锂电池装备”变更为“锂电池设备及自动化生产线”。
1、营业总收入同比降低17.30%，净利润同比大幅降低87.00%
2025年一季度，福能东方营业总收入为1.64亿元，去年同期为1.99亿元，同比下降17.30%，净利润为587.82万元，去年同期为4,521.84万元，同比大幅下降87.00%。
虽然信用减值损失本期收益1,390.06万元，去年同期收益264.28万元，同比大幅增长；
但是（1）投资收益本期为-74.34万元，去年同期为3,732.26万元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为-1,162.92万元，去年同期为1,037.89万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.64亿元 |
1.99亿元 |
-17.30% |
| 营业成本 |
1.37亿元 |
1.30亿元 |
4.93% |
| 销售费用 |
347.08万元 |
1,539.59万元 |
-77.46% |
| 管理费用 |
1,524.56万元 |
2,023.35万元 |
-24.65% |
| 财务费用 |
693.58万元 |
806.42万元 |
-13.99% |
| 研发费用 |
1,166.26万元 |
1,182.59万元 |
-1.38% |
| 所得税费用 |
99.31万元 |
379.80万元 |
-73.85% |
2025年一季度主营业务利润为-1,162.92万元，去年同期为1,037.89万元，由盈转亏。
虽然销售费用本期为347.08万元，同比大幅下降77.46%，不过（1）营业总收入本期为1.64亿元，同比下降17.30%；（2）毛利率本期为16.91%，同比大幅下降了17.61%，导致主营业务利润由盈转亏。
福能东方2025年一季度非主营业务利润为1,850.06万元，去年同期为3,863.76万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,162.92万元 |
-197.84% |
1,037.89万元 |
-212.05% |
| 投资收益 |
-74.34万元 |
-12.65% |
3,732.26万元 |
-101.99% |
| 资产减值损失 |
-518.98万元 |
-88.29% |
-523.43万元 |
0.85% |
| 其他收益 |
1,061.01万元 |
180.50% |
381.72万元 |
177.95% |
| 信用减值损失 |
1,390.06万元 |
236.48% |
264.28万元 |
425.98% |
| 其他 |
-4.21万元 |
-0.72% |
51.16万元 |
-108.24% |
| 净利润 |
587.82万元 |
100.00% |
4,521.84万元 |
-87.00% |
2025年一季度，企业资产负债率为70.98%，去年同期为74.99%，同比小幅下降了4.01%。
资产负债率同比下降主要是总负债本期为27.10亿元，同比小幅下降14.94%，另外总资产本期为38.17亿元，同比小幅下降10.14%。
1、偿债能力：Word(style=T, strings=经营活动现金流净额/短期债务为0.19，去年同期为-0.11，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。, color=, riskType=null, riskTitle=null, score=null, nullStr=null)
近五期偿债能力指标汇总
|
2025年一季报 |
2024年年报 |
2024年三季报 |
2024年中报 |
2024年一季报 |
| 流动比率 |
1.18 |
1.10 |
1.03 |
1.09 |
1.26 |
| 速动比率 |
0.53 |
0.44 |
0.40 |
0.53 |
0.63 |
| 现金比率(%) |
0.12 |
0.10 |
0.13 |
0.12 |
0.15 |
| 资产负债率(%) |
70.98 |
74.99 |
78.76 |
73.74 |
60.70 |
| EBITDA 利息保障倍数 |
15.98 |
4.14 |
3.97 |
7.51 |
22.39 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 |
0.19 |
-0.11 |
0.06 |
0.03 |
-0.27 |
| 货币资金/短期债务 |
0.61 |
0.54 |
0.47 |
0.37 |
0.71 |
Word(style=T, strings=经营活动现金流净额/短期债务为0.19，去年同期为-0.11，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。, color=, riskType=null, riskTitle=null, score=null, nullStr=null)表明企业短期偿债压力较大。
截止到2025年6月20日，福能东方近十二个月的滚动营收为13亿元，在3C设备行业中，福能东方的全球营收规模排名为5名，全国排名为4名。
3C设备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 致茂 |
53 |
7.10 |
13 |
8.00 |
| 创世纪 |
46 |
-4.34 |
2.37 |
-22.01 |
| 大族数控 |
33 |
-6.43 |
3.01 |
-24.47 |
| 鼎泰高科 |
16 |
8.92 |
2.27 |
-1.54 |
| 福能东方 |
13 |
4.67 |
0.83 |
-- |
| 华东重机 |
12 |
-44.87 |
1.23 |
-- |
| 强瑞技术 |
11 |
38.67 |
0.98 |
20.92 |
| 新益昌 |
9.34 |
-7.93 |
0.40 |
-44.13 |
| 恒而达 |
5.85 |
8.72 |
0.87 |
-6.76 |
| 汇成真空 |
5.2 |
-0.87 |
0.68 |
-1.59 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
