德新科技(603032)2025年一季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
德力西新能源科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“胡成中”。公司主营业务为道路旅客运输、客运汽车站业务和锂电设备裁切模具业务。公司主要服务包括市际班车客运、省际班车客运、国际班车客运、站务服务。
根据德新科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收9,768.36万元，同比大幅增长84.44%。扣非净利润-147.40万元，较去年同期亏损有所减小。德新科技2025年第一季度净利润385.28万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-1,537.09万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2022年-2024年精密制造营收呈大幅下降趋势，从2022年的5.41亿元，大幅下降到2024年的2.92亿元。2022年-2024年精密制造毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的67.69%，大幅下降到了2024年的31.93%。
2022年-2024年道路客运营收呈增长趋势，从2022年的2,677.38万元，增长到2024年的3,454.45万元。2022年-2024年道路客运毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的2.18%，大幅增长到了2024年的27.97%。
2021年，该产品名称由“旅客货运运输、售票服务”，整合为“道路客运”。
1、营业总收入同比增加84.44%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，德新科技营业总收入为9,768.36万元，去年同期为5,296.20万元，同比大幅增长84.44%，净利润为385.28万元，去年同期为-1,372.54万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为560.54万元，去年同期为-1,532.18万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
9,768.36万元 |
5,296.20万元 |
84.44% |
| 营业成本 |
6,442.16万元 |
4,201.80万元 |
53.32% |
| 销售费用 |
359.46万元 |
365.15万元 |
-1.56% |
| 管理费用 |
1,178.91万元 |
1,269.37万元 |
-7.13% |
| 财务费用 |
224.02万元 |
164.45万元 |
36.23% |
| 研发费用 |
844.99万元 |
678.60万元 |
24.52% |
| 所得税费用 |
-3.88万元 |
-153.79万元 |
97.48% |
2025年一季度主营业务利润为560.54万元，去年同期为-1,532.18万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为9,768.36万元，同比大幅增长84.44%；（2）毛利率本期为34.05%，同比大幅增长了13.39%。
德新科技2025年一季度非主营业务利润为-179.13万元，去年同期为5.85万元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
560.54万元 |
145.49% |
-1,532.18万元 |
136.58% |
| 其他收益 |
50.00万元 |
12.98% |
90.96万元 |
-45.04% |
| 信用减值损失 |
-292.85万元 |
-76.01% |
-103.99万元 |
-181.60% |
| 其他 |
67.33万元 |
17.48% |
234.73万元 |
-71.32% |
| 净利润 |
385.28万元 |
100.00% |
-1,372.54万元 |
128.07% |
截止到2025年6月20日，德新科技近十二个月的滚动营收为3.64亿元，在公路客运行业中，德新科技的全国排名为9名，全球排名为13名。
公路客运营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Firstgroup |
491 |
9.47 |
12 |
13.54 |
| Mobico |
331 |
16.28 |
-77.87 |
-- |
| 载通 |
75 |
4.49 |
1.71 |
-8.57 |
| 交运股份 |
44 |
-16.09 |
-3.91 |
-- |
| 龙洲股份 |
30 |
-15.47 |
-3.48 |
-- |
| 大众交通 |
28 |
6.62 |
2.12 |
-13.64 |
| 冠忠巴士集团 |
19 |
24.57 |
0.29 |
-- |
| 锦江在线 |
18 |
-12.35 |
1.97 |
14.65 |
| 江西长运 |
16 |
-4.87 |
0.11 |
-1.31 |
| 富临运业 |
8.56 |
7.10 |
1.22 |
20.90 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 德新科技 |
3.64 |
10.32 |
-1.51 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
德新科技属于专用设备制造业，聚焦高端装备及精密制造领域。 专用设备制造业近三年受智能制造及国产替代驱动，年均复合增速超8%，2024年市场规模突破5.5万亿元。未来行业将加速向智能化、精密化升级，新能源、半导体设备等高附加值领域年均增速有望达12%-15%，2025年市场空间预计突破6.8万亿元
德新科技在精密模具细分领域位居国内前三，2024年核心产品市占率约12%，其高速冲压设备在消费电子领域头部客户渗透率超30%，新能源领域供货规模达亿元级
