大元泵业(603757)2025年一季报深度解读：净利润同比小幅下降但现金流净额同比增长
浙江大元泵业股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“韩元平”。公司主要从事各类泵的研发、生产、销售及提供相关服务,是拥有近30年品牌历史的全球知名品牌民用水泵提供商,同时也是国内屏蔽泵行业的高新技术及领军企业。
根据大元泵业2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.80亿元，同比大幅增长37.22%。扣非净利润3,574.51万元，同比小幅下降8.01%。大元泵业2025年第一季度净利润3,781.87万元，业绩同比小幅下降3.89%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为制造业，主要产品包括民用类产品和工业类产品两项，其中民用类产品占比70.27%，工业类产品占比14.58%。
净利润同比小幅下降但现金流净额同比增长
1、营业总收入同比大幅增加37.22%，净利润同比小幅降低3.89%
2025年一季度，大元泵业营业总收入为3.80亿元，去年同期为2.77亿元，同比大幅增长37.22%，净利润为3,781.87万元，去年同期为3,934.74万元，同比小幅下降3.89%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出62.27万元，去年同期支出510.79万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为168.68万元，去年同期为0.00元。
但是主营业务利润本期为3,387.98万元，去年同期为4,195.12万元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降19.24%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.80亿元 | 2.77亿元 | 37.22% |
| 营业成本 | 2.77亿元 | 1.77亿元 | 56.37% |
| 销售费用 | 1,802.24万元 | 1,593.22万元 | 13.12% |
| 管理费用 | 2,087.58万元 | 1,978.33万元 | 5.52% |
| 财务费用 | 299.85万元 | -153.45万元 | 295.40% |
| 研发费用 | 2,475.74万元 | 2,044.71万元 | 21.08% |
| 所得税费用 | 62.27万元 | 510.79万元 | -87.81% |
2025年一季度主营业务利润为3,387.98万元，去年同期为4,195.12万元，同比下降19.24%。
虽然营业总收入本期为3.80亿元，同比大幅增长37.22%，不过毛利率本期为26.97%，同比下降了8.94%，导致主营业务利润同比下降。
全球排名
截止到2025年6月20日，大元泵业近十二个月的滚动营收为19亿元，在泵行业中，大元泵业的全球营收规模排名为7名，全国排名为3名。
泵营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Flowserve 福斯公司 | 328 | 8.78 | 20 | 30.94 |
| KSB | 245 | 8.18 | 9.76 | 8.04 |
| SPX FLOW 弗洛国际 | 110 | -9.90 | 4.80 | 14.87 |
| 南方泵业 | 51 | -0.86 | 2.18 | -- |
| Gorman-Rupp | 47 | 20.36 | 2.88 | 10.35 |
| 应流股份 | 25 | 7.20 | 2.86 | 7.40 |
| 大元泵业 | 19 | 8.74 | 2.55 | 20.14 |
| 凌霄泵业 | 16 | -8.27 | 4.42 | -2.90 |
| 汉宇集团 | 11 | 0.35 | 2.34 | 0.62 |
| 君禾股份 | 11 | 4.44 | 0.79 | -4.90 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
大元泵业属于通用设备制造业中的泵行业，核心业务聚焦于工业及民用屏蔽泵的研发、生产和销售。 泵行业近三年受基建投资、农业升级及新能源需求驱动，市场规模稳步增长，2023年突破2100亿元。随着氢能源、液冷技术及智慧水利发展，高效节能泵需求显著提升，预计2025年行业规模将超2400亿元，年复合增长率约5%-7%。政策对环保设备的倾斜及新兴应用场景的拓展，将进一步打开市场空间。
2、市场地位及占有率
大元泵业是国内屏蔽泵领域龙头企业，其家用屏蔽泵市占率超30%，工业用泵在氢能及储能领域加速渗透。子公司合肥新沪的热水循环屏蔽泵全球累计出货超80万台，2024年工业泵业务营收占比提升至42%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 大元泵业（603757） | 专注屏蔽泵研发制造，产品覆盖民用、工业及新能源领域 | 2024年工业泵营收占比42%，氢能领域供货规模突破2.5亿元 |
| 凌霄泵业（002884） | 主营民用离心泵，海外市场占比较高 | 2024年农用泵市占率约12%，北美市场营收增长18% |
| 君禾股份（603617） | 以家用水泵为主，欧洲市场主要供应商 | 2024年园林泵出货量达380万台，欧洲市占率维持15% |
| 泰福泵业（300992） | 深耕太阳能水泵，聚焦绿色能源应用 | 2025年太阳能泵营收占比预计超35%，东南亚市场加速布局 |
| 利欧股份（002131） | 大型工业泵制造商，涉及水利、电力等领域 | 2024年水利工程泵中标金额超5亿元，市占率居行业前三 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润3,781.87万元，较上期有所下降。
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