亚盛集团(600108)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比增长
甘肃亚盛实业(集团)股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是集农作物种植、农产品加工、农业技术研发、农资服务、商贸流通。主要产品包括啤酒花、优质牧草、马铃薯、制种玉米、果品、食葵、辣椒、香辛料、农业滴灌设备。
根据亚盛集团2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6.47亿元，同比小幅增长9.67%。扣非净利润1,934.34万元，同比小幅增长9.53%。本期经营活动产生的现金流净额为-5,860.56万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比增长
1、主营业务利润同比增长16.52%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.47亿元 | 5.90亿元 | 9.67% |
| 营业成本 | 5.07亿元 | 4.62亿元 | 9.87% |
| 销售费用 | 1,390.11万元 | 1,392.07万元 | -0.14% |
| 管理费用 | 6,790.58万元 | 6,608.21万元 | 2.76% |
| 财务费用 | 3,192.80万元 | 2,585.05万元 | 23.51% |
| 研发费用 | 914.29万元 | 800.76万元 | 14.18% |
| 所得税费用 | 37.74万元 | 97.75万元 | -61.39% |
2025年一季度主营业务利润为1,495.13万元，去年同期为1,283.12万元，同比增长16.52%。
虽然毛利率本期为21.56%，同比有所下降了0.14%，不过营业总收入本期为6.47亿元，同比小幅增长9.67%，推动主营业务利润同比增长。
2、非主营业务利润同比下降
亚盛集团2025年一季度非主营业务利润为994.42万元，去年同期为1,235.39万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,495.13万元 | 60.98% | 1,283.12万元 | 16.52% |
| 其他收益 | 557.04万元 | 22.72% | 530.19万元 | 5.07% |
| 信用减值损失 | 347.37万元 | 14.17% | 610.60万元 | -43.11% |
| 其他 | 94.47万元 | 3.85% | 228.32万元 | -58.62% |
| 净利润 | 2,451.81万元 | 100.00% | 2,420.76万元 | 1.28% |
全国排名
截止到2025年6月20日，亚盛集团近十二个月的滚动营收为42亿元，在粮食作物行业中，亚盛集团的全国排名为7名，全球排名为14名。
粮食作物营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Cargill 嘉吉 | 8239 | 1.47 | -- | -- |
| Archer-Daniels Midland 阿彻丹尼尔斯米德兰 | 6149 | 0.11 | 129 | -12.74 |
| Bunge 邦吉 | 3818 | -3.53 | 82 | -18.21 |
| 金龙鱼 | 2389 | 1.83 | 25 | -15.40 |
| GrainCorp | 305 | 5.82 | 2.90 | -23.73 |
| Ebro Foods 埃布罗食品 | 260 | 8.95 | 17 | -4.50 |
| 苏垦农发 | 109 | 0.86 | 7.30 | -0.32 |
| Adecoagro | 109 | 10.55 | 6.64 | -10.93 |
| 十月稻田 | 57 | 16.88 | 2.04 | -- |
| 深粮控股 | 54 | -19.07 | 3.25 | -8.79 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 亚盛集团 | 42 | 7.94 | 0.96 | 10.19 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
亚盛集团属于农业领域的种植业与林业行业，主营啤酒花、牧草等特色农作物种植及农产品加工。 近三年种植业与林业受政策支持及农业现代化推动，2024年市场规模达1.2万亿元，年增速约4.3%。行业正向智慧农业转型，节水灌溉、无土栽培等技术渗透率提升至35%以上，绿色认证产品占比超40%。未来三年市场空间预计突破1.5万亿元，特色作物种植及全产业链整合将成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
亚盛集团为西北地区规模最大的综合性农业企业，2024年啤酒花国内市占率约18%，牧草供应覆盖全国规模化牧场超30%。其特色作物种植面积达50万亩，在节水农业领域技术储备位居行业前五，但整体市场占有率不足2%，行业集中度较低。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 亚盛集团（600108） | 以啤酒花、牧草为核心产品的西北农业龙头企业 | 2024年节水灌溉技术覆盖面积占比达28% |
| 苏垦农发（601952） | 江苏省稻麦种植及粮食加工一体化企业 | 2024年稻麦种植规模突破120万亩 |
| 北大荒（600598） | 国内最大粮食生产基地和商品粮供应商 | 2025年智慧农田管理系统覆盖率超45% |
| 隆平高科（000998） | 杂交水稻种子研发与销售龙头企业 | 2024年杂交水稻市占率维持32%高位 |
| 农发种业（600313） | 种子生产与化肥贸易双轮驱动的农业企业 | 玉米种子业务2024年营收占比达41% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润2,451.81万元。
由于营收的小幅增长，2025年一季度主营利润1,495.13万元，较去年同期有所增长。
总体来说，公司盈利能力一般，在行业中属于落后地位。
2、经营评分及排名
| 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | 2024年年报 | 2025年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 48 | 62 | 60 | 61 | 64 |
| 行业中位数 | 49 | 68 | 71 | 69 | 70 |
| 行业排名 | 5 | 6 | 7 | 7 | 7 |
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