泰山石油(000554)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
中国石化山东泰山石油股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“中国石油化工集团有限公司”。公司的主营业务为成品油批发零售业务以及非油品业务。公司的主要产品是汽油、柴油、天然气、非油品。
根据泰山石油2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8.02亿元，同比小幅下降4.76%。扣非净利润5,342.62万元，同比大幅增长185.94%。泰山石油2025年第一季度净利润5,312.42万元，业绩同比大幅增长182.40%。
营业收入情况
1、汽油
2024年汽油营收23.79亿元，同比去年的25.35亿元小幅下降了6.18%。2022年-2024年汽油毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的9.79%，大幅增长到了2024年的18.59%。
2、柴油
2022年-2024年柴油营收呈下降趋势，从2022年的10.68亿元，下降到2024年的7.81亿元。2024年柴油毛利率为7.59%，同比去年的4.13%大幅增长了83.78%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低4.76%，净利润同比大幅增加182.40%
2025年一季度，泰山石油营业总收入为8.02亿元，去年同期为8.42亿元，同比小幅下降4.76%，净利润为5,312.42万元，去年同期为1,881.17万元，同比大幅增长182.40%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,889.19万元，去年同期支出655.93万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为7,251.60万元，去年同期为2,551.60万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长184.20%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.02亿元 | 8.42亿元 | -4.76% |
| 营业成本 | 6.60亿元 | 7.56亿元 | -12.66% |
| 销售费用 | 5,322.73万元 | 4,334.82万元 | 22.79% |
| 管理费用 | 1,128.57万元 | 1,177.10万元 | -4.12% |
| 财务费用 | 88.75万元 | 132.40万元 | -32.97% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 1,889.19万元 | 655.93万元 | 188.02% |
2025年一季度主营业务利润为7,251.60万元，去年同期为2,551.60万元，同比大幅增长184.20%。
虽然营业总收入本期为8.02亿元，同比小幅下降4.76%，不过毛利率本期为17.68%，同比大幅增长了7.44%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全国排名
截止到2025年6月20日，泰山石油近十二个月的滚动营收为33亿元，在油气销售行业中，泰山石油的全国排名为2名，全球排名为13名。
油气销售营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| World Kinect | 3031 | 10.40 | 4.85 | -2.93 |
| Ultrapar Participacoes | 1748 | 6.75 | 31 | 40.58 |
| DCC | 1747 | 0.52 | 20 | -12.89 |
| Ampol | 1637 | 17.26 | 5.75 | -39.75 |
| Sunoco 太阳石油 | 1631 | 8.85 | 63 | 18.59 |
| Murphy USA 墨菲美国 | 1455 | 5.26 | 36 | 8.18 |
| Global Partners | 1234 | 9.01 | 7.93 | 21.97 |
| Petronas Dagangan | 643 | 19.03 | 18 | 27.06 |
| Cosan 科桑 | 575 | 18.98 | -123.36 | -- |
| SK Networks | 402 | -11.42 | 2.51 | -21.44 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 泰山石油 | 33 | 5.70 | 0.99 | 129.36 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中国石化山东泰山石油股份有限公司属于石油加工贸易行业，核心业务涵盖成品油批发零售、车用天然气加气及非油品综合服务。 石油加工贸易行业近三年受能源转型影响显著，传统成品油业务增速放缓，但新能源配套服务加速布局。2024年行业整体向综合能源服务转型，氢能、光伏及充换电设施投资增长超20%。预计2025年国内成品油需求将达4.5亿吨，新能源业务市场空间突破千亿级，其中充电桩保有量年均复合增长率超30%，加氢站数量较2023年翻倍。
2、市场地位及占有率
泰山石油为区域性成品油销售企业，2023年营收36.41亿元，2024年预计净利润同比增长144%-215%，在山东省内布局综合加能站网络，建成分布式光伏发电站5座、充电站7座，但全国成品油零售市场份额不足1%，属于中小型区域运营商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中国石化山东泰山石油（000554） | 主营成品油批发零售及新能源综合服务，布局氢能、光伏及充换电业务 | 2024年净利润预增144%-215%，非油品业务收入占比提升至18% |
| 中国石油（601857） | 国内最大油气生产商，覆盖全产业链运营 | 2024年成品油零售市占率约30%，炼化产能达1.6亿吨/年 |
| 中国石化（600028） | 全球领先炼化企业，拥有3.2万座加油站 | 2024年成品油营收占比超60%，加氢站数量全国第一 |
| 上海石化（600688） | 大型炼化一体化企业，产品涵盖合成纤维及树脂 | 2024年炼油产能1600万吨/年，化工品营收占比提升至42% |
| 广汇能源（600256） | 综合能源供应商，重点发展LNG及煤炭业务 | 2024年天然气销量同比增长25%，终端加气站网络覆盖西北地区 |
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