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中广核技(000881)2025年一季报深度解读:其他收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大

中广核核技术发展股份有限公司于1998年上市。公司主营业务包括远洋运输、工程承包、房地产、国际劳务合作、进出口贸易和远洋渔业等业务。主要产品是加速器、改性高分子材料、辐照加工服务。

根据中广核技2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收10.61亿元,同比下降18.98%。扣非净利润-7,124.96万元,较去年同期亏损有所减小。中广核技2025年第一季度净利润-6,582.20万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-3,198.67万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主要业务为新材料,占比高达78.72%。

1、新材料

2021年-2024年新材料营收呈小幅下降趋势,从2021年的52.05亿元,小幅下降到2024年的48.56亿元。2024年新材料毛利率为9.83%,同比去年的10.64%小幅下降了7.61%。

2020年,该产品名称由“改性高分子材料”变更为“新材料”。

2、电子加速器及辐照加工

2024年电子加速器及辐照加工营收5.19亿元,同比去年的4.21亿元增长了23.11%。同期,2024年电子加速器及辐照加工毛利率为27.59%,同比去年的34.5%下降了20.03%。

2017年,该产品名称由“电子加速器、辐照加工”,整合为“电子加速器及辐照加工”。

3、远洋运输

2017年-2024年远洋运输营收呈大幅下降趋势,从2017年的14.77亿元,大幅下降到2024年的1.45亿元。2024年远洋运输毛利率为31.49%,同比去年的10.05%大幅增长了近2倍。

2021年,该产品名称由“其他”变更为“远洋运输”。

4、进出口贸易

2024年进出口贸易营收4,813.10万元,同比去年的3.06亿元大幅下降了84.27%。同期,2024年进出口贸易毛利率为28.19%,同比去年的13.03%大幅增长了116.35%。

2017年,该产品名称由“其他”变更为“进出口贸易”。

PART 2
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其他收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大

1、净利润较去年同期亏损增大

本期净利润为-6,582.20万元,去年同期-6,259.77万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然主营业务利润本期为-8,283.18万元,去年同期为-8,776.62万元,亏损有所减小;

但是(1)其他收益本期为1,888.22万元,去年同期为2,736.25万元,同比大幅下降;(2)投资收益本期为-108.82万元,去年同期为187.99万元,由盈转亏。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 10.61亿元 13.10亿元 -18.98%
营业成本 9.30亿元 11.63亿元 -20.04%
销售费用 2,708.02万元 2,612.76万元 3.65%
管理费用 1.36亿元 1.37亿元 -0.61%
财务费用 1,128.55万元 2,329.30万元 -51.55%
研发费用 3,438.31万元 4,242.53万元 -18.96%
所得税费用 329.46万元 415.76万元 -20.76%

2025年一季度主营业务利润为-8,283.18万元,去年同期为-8,776.62万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为10.61亿元,同比下降18.98%,不过毛利率本期为12.36%,同比小幅增长了1.16%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润同比大幅下降

中广核技2025年一季度非主营业务利润为2,030.44万元,去年同期为2,932.61万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -8,283.18万元 125.84% -8,776.62万元 5.62%
其他收益 1,888.22万元 -28.69% 2,736.25万元 -30.99%
其他 288.50万元 -4.38% 321.09万元 -10.15%
净利润 -6,582.20万元 100.00% -6,259.77万元 -5.15%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,中广核技近十二个月的滚动营收为62亿元,在改性塑料行业中,中广核技的全球营收规模排名为6名,全国排名为5名。

改性塑料营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
金发科技 605 14.61 8.25 -20.83
Avient 埃万特 233 -12.39 12 -9.78
时代新材 201 12.59 4.45 34.84
国恩股份 192 25.32 6.76 1.70
普利特 83 19.51 1.41 81.14
中广核技 62 -8.30 -3.62 --
会通股份 61 7.50 1.94 53.12
道恩股份 53 7.55 1.41 -14.58
聚石化学 41 17.09 -2.36 --
长鸿高科 36 27.98 0.94 -20.14

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

中广核技属于核电行业,核心业务涵盖核电运营、电力销售及核能技术开发。 核电行业近三年保持稳健发展,政策驱动下清洁能源占比持续提升,2024年国内核电发电量同比增长约3%,装机容量突破6,500万千瓦。未来五年,双碳目标推动核电项目加速审批,预计2030年市场空间超2.5万亿元,小型模块化反应堆(SMR)及核能综合利用技术将成为增长新引擎。

2、市场地位及占有率

中广核技在国内核电行业位列前三,2024年控股在运核电机组28台,占全国核电总装机容量的31%,上半年实现营收393.77亿元,净利润71.09亿元,核心业务市占率稳居第一梯队。

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