建龙微纳(688357)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
洛阳建龙微纳新材料股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“李建波”。公司的主营业务是工业气体分离、医用氧气、能源化工、石油化工、环境治理等领域的相关分子筛吸附剂和催化剂的研发、生产、销售及技术服务。
根据建龙微纳2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.78亿元，同比小幅下降7.39%。扣非净利润2,265.32万元，同比下降18.14%。建龙微纳2025年第一季度净利润2,541.18万元，业绩同比下降19.68%。本期经营活动产生的现金流净额为715.85万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
1、分子筛材料
2024年分子筛材料营收7.43亿元，同比去年的9.30亿元下降了20.19%。同期，2024年分子筛材料毛利率为28.61%，同比去年的30.63%小幅下降了6.59%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降19.68%
本期净利润为2,541.18万元，去年同期3,163.89万元，同比下降19.68%。
净利润同比下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益305.44万元，去年同期损失45.93万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为2,069.44万元，去年同期为3,057.54万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为275.09万元，去年同期为500.22万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降32.32%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.78亿元 | 1.92亿元 | -7.39% |
| 营业成本 | 1.24亿元 | 1.28亿元 | -3.37% |
| 销售费用 | 405.86万元 | 755.31万元 | -46.27% |
| 管理费用 | 1,961.29万元 | 1,651.63万元 | 18.75% |
| 财务费用 | -84.28万元 | -109.87万元 | 23.29% |
| 研发费用 | 747.24万元 | 822.02万元 | -9.10% |
| 所得税费用 | 223.46万元 | 374.44万元 | -40.32% |
2025年一季度主营业务利润为2,069.44万元，去年同期为3,057.54万元，同比大幅下降32.32%。
虽然销售费用本期为405.86万元，同比大幅下降46.27%，不过（1）营业总收入本期为1.78亿元，同比小幅下降7.39%；（2）毛利率本期为30.37%，同比小幅下降了2.90%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
建龙微纳2025年一季度非主营业务利润为719.35万元，去年同期为540.33万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,069.44万元 | 81.44% | 3,057.54万元 | -32.32% |
| 投资收益 | 275.09万元 | 10.83% | 500.22万元 | -45.01% |
| 信用减值损失 | 305.44万元 | 12.02% | -45.93万元 | 765.01% |
| 其他 | 162.97万元 | 6.41% | 145.58万元 | 11.95% |
| 净利润 | 2,541.18万元 | 100.00% | 3,163.89万元 | -19.68% |
行业分析
1、行业发展趋势
建龙微纳属于化学制品行业中的分子筛新材料细分领域。 分子筛行业近三年受益于环保政策推动及能源转型需求，市场规模年均增速超15%，2024年全球市场规模突破50亿美元。未来随着工业吸附、催化及氢能应用拓展，预计2025-2027年复合增长率将达12%-18%，中国市场份额占比有望提升至35%以上。
2、市场地位及占有率
建龙微纳是国内分子筛龙头企业，在医疗制氧、石油化工等领域占据技术优势，2024年国内高端分子筛市场占有率约25%-30%，位列前三，出口规模连续三年居行业首位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 建龙微纳（688357） | 专注于分子筛吸附剂和催化剂的研发生产，产品应用于环保能源等领域 | 2025年医疗制氧分子筛市占率约28%，位列国内第一 |
| 万润股份（002643） | 主营显示材料、环保材料及生命科学产品，分子筛业务覆盖汽车尾气处理 | 2025年汽车尾气催化分子筛营收占比超15% |
| 国瓷材料（300285） | 以陶瓷材料为核心，布局催化材料及电子化学品 | 2025年蜂窝陶瓷载体市场份额提升至18% |
| 蓝晓科技（300487） | 吸附分离材料供应商，产品用于盐湖提锂及生物医药领域 | 盐湖提锂吸附剂2025年供货规模突破3亿元 |
| 中触媒（688267） | 催化剂及分子筛生产商，聚焦环保和化工催化领域 | 2025年移动源脱硝分子筛产能扩产至5000吨/年 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润2,541.18万元，较上期有所下降。
由于营收和毛利率的同步下降，2025年一季度主营利润2,069.44万元，较去年同期大幅下降。
总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
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