津滨发展(000897)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
天津津滨发展股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“天津泰达投资控股有限公司”。公司主营业务是房地产开发与销售。公司业务范围集中在天津市区和滨海新区以及福建泉州等地。
根据津滨发展2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.42亿元，同比大幅下降86.44%。扣非净利润1,356.57万元，同比大幅下降92.37%。津滨发展2025年第一季度净利润1,281.86万元，业绩同比大幅下降92.76%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为房地产销售，占比高达61.80%，主要产品包括土地整理、滨堡公司项目、梅江H2项目三项，土地整理占比35.73%，滨堡公司项目占比32.28%，梅江H2项目占比27.88%。
1、梅江H2项目
2024年梅江H2项目营收7.89亿元，同比去年的19.31亿元大幅下降了59.13%。同期，2024年梅江H2项目毛利率为49.01%，同比去年的52.21%小幅下降了6.13%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降92.76%
本期净利润为1,281.86万元，去年同期1.77亿元，同比大幅下降92.76%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出434.71万元，去年同期支出5,892.59万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1,715.86万元，去年同期为2.36亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降92.73%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.42亿元 | 10.46亿元 | -86.44% |
| 营业成本 | 9,275.54万元 | 6.58亿元 | -85.89% |
| 销售费用 | 898.82万元 | 666.08万元 | 34.94% |
| 管理费用 | 807.99万元 | 753.79万元 | 7.19% |
| 财务费用 | -141.03万元 | -234.55万元 | 39.87% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 434.71万元 | 5,892.59万元 | -92.62% |
2025年一季度主营业务利润为1,715.86万元，去年同期为2.36亿元，同比大幅下降92.73%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.42亿元，同比大幅下降86.44%；（2）毛利率本期为34.58%，同比小幅下降了2.55%。
行业分析
1、行业发展趋势
津滨发展属于房地产开发行业，聚焦于住宅及商业地产开发与销售。 近三年中国房地产市场受政策调控及需求波动影响，整体增速放缓，市场分化加剧。核心城市群及都市圈仍具结构性机会，2024年行业逐步向高质量发展转型，绿色建筑、城市更新等领域成为新增长点。预计未来三年市场空间向头部企业集中，多元化业务（如文旅、产业园区）占比提升，行业年复合增长率维持3%-5%。
2、市场地位及占有率
津滨发展以天津及滨海新区为核心市场，区域深耕优势显著，但全国市场份额较低。2024年天津区域住宅销售排名位列前五，市场占有率约2%-3%，商业地产领域在滨海新区文旅项目中占据主导地位，暂无全国性市占率披露。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 津滨发展（000897） | 天津区域地产开发企业 | 2024年滨海新区文旅项目签约规模超20亿元 |
| 广宇发展（000537） | 全国性综合地产开发商 | 2024年京津冀区域销售额占比达35% |
| 天保基建（000965） | 天津空港经济区主导开发商 | 2024年产业园区开发项目营收占比超50% |
| 海泰发展（600082） | 天津高新区土地一级开发商 | 2025年土地整理业务规模突破15亿元 |
| 天房发展（600322） | 天津国有房企 | 2024年保障性住房项目中标金额超10亿元 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润1,281.86万元，较上期大幅下降。
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