津荣天宇(300988)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
天津津荣天宇精密机械股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“闫学伟”。公司主营业务是精密冲压模具、精密冲压制件的研发、生产、组装和销售等一体化的高端产品制造和服务。公司主要产品是低压配电精密部品、工业自动化精密部品、中压配电及能源设备精密部品、汽车精密部品。
根据津荣天宇2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4.51亿元，同比小幅增长10.30%。扣非净利润2,828.73万元，同比大幅增长45.78%。津荣天宇2025年第一季度净利润2,768.36万元，业绩同比大幅增长88.31%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为金属制品业，占比高达96.79%，主要产品包括电气精密部品和汽车精密部品两项，其中电气精密部品占比50.99%，汽车精密部品占比30.38%。
1、电气精密部品
2021年-2024年电气精密部品营收呈大幅增长趋势，从2021年的6.39亿元，大幅增长到2024年的9.38亿元。2022年-2024年电气精密部品毛利率呈增长趋势，从2022年的21.03%，增长到了2024年的24.94%。
2、汽车精密部品
2024年汽车精密部品营收5.59亿元，同比去年的5.37亿元小幅增长了4.04%。2022年-2024年汽车精密部品毛利率呈增长趋势，从2022年的18.19%，增长到了2024年的21.88%。
3、边角料
2022年-2024年边角料营收呈大幅增长趋势，从2022年的1.80亿元，大幅增长到2024年的2.53亿元。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加10.30%，净利润同比大幅增加88.31%
2025年一季度，津荣天宇营业总收入为4.51亿元，去年同期为4.09亿元，同比小幅增长10.30%，净利润为2,768.36万元，去年同期为1,470.13万元，同比大幅增长88.31%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出923.07万元，去年同期支出459.85万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为4,696.09万元，去年同期为2,497.91万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长88.00%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.51亿元 | 4.09亿元 | 10.30% |
| 营业成本 | 3.58亿元 | 3.28亿元 | 9.22% |
| 销售费用 | 358.55万元 | 688.72万元 | -47.94% |
| 管理费用 | 2,092.10万元 | 2,514.43万元 | -16.80% |
| 财务费用 | 349.68万元 | 376.34万元 | -7.08% |
| 研发费用 | 1,467.82万元 | 1,898.66万元 | -22.69% |
| 所得税费用 | 923.07万元 | 459.85万元 | 100.73% |
2025年一季度主营业务利润为4,696.09万元，去年同期为2,497.91万元，同比大幅增长88.00%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.51亿元，同比小幅增长10.30%；（2）毛利率本期为20.71%，同比小幅增长了0.78%。
3、非主营业务利润亏损增大
津荣天宇2025年一季度非主营业务利润为-1,004.66万元，去年同期为-567.93万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,696.09万元 | 169.63% | 2,497.91万元 | 88.00% |
| 资产减值损失 | -877.12万元 | -31.68% | -718.88万元 | -22.01% |
| 其他 | -39.65万元 | -1.43% | 231.76万元 | -117.11% |
| 净利润 | 2,768.36万元 | 100.00% | 1,470.13万元 | 88.31% |
全球排名
截止到2025年6月20日，津荣天宇近十二个月的滚动营收为18亿元，在金属结构件行业中，津荣天宇的全球营收规模排名为7名，全国排名为6名。
金属结构件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 科达利 | 120 | 39.12 | 15 | 39.54 |
| 震裕科技 | 71 | 32.94 | 2.54 | 14.27 |
| 顺德 SDI | 26 | -1.02 | 1.65 | -7.47 |
| 铭利达 | 26 | 11.67 | -4.69 | -- |
| 福蓉科技 | 24 | 7.46 | 1.60 | -18.34 |
| 利通电子 | 22 | 7.59 | 0.25 | -24.73 |
| 津荣天宇 | 18 | 11.10 | 0.76 | 1.18 |
| 英力股份 | 18 | 2.94 | 0.10 | -45.53 |
| 瑞玛精密 | 18 | 32.96 | -0.25 | -- |
| 星徽股份 | 15 | -25.56 | -4.60 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
津荣天宇属于精密金属模具及零部件制造行业，核心业务涵盖汽车电气精密冲压模具、储能结构件及智能装备配套产品。 精密金属制造行业近三年受新能源汽车、智能电网及储能产业驱动，年复合增长率约8.5%，2024年市场规模突破4000亿元。未来趋势聚焦轻量化、高精度制造工艺，新能源领域需求占比预计提升至60%，2025年行业规模或达4800亿元，其中储能结构件细分赛道增速超20%。
2、市场地位及占有率
津荣天宇在国内精密冲压模具领域位列第二梯队，汽车电气类产品市占率约4%，储能结构件业务2024年营收占比提升至28%，核心客户包括特斯拉、宁德时代等头部企业。
3、主要竞争对手
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