芭田股份(002170)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
深圳市芭田生态工程股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“黄培钊”。公司的主营业务为植物营养链和健康农业用肥的研发、服务及运营。公司的主要产品主要包括新型复合肥、硝酸磷肥、硝酸、磷矿石。
根据芭田股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收11.12亿元，同比大幅增长69.37%。扣非净利润1.71亿元，同比大幅增长2.27倍。芭田股份2025年第一季度净利润1.71亿元，业绩同比大幅增长2.23倍。
2024年公司主要从事化学肥料制造业、磷矿采选、新能源材料，主要产品包括复合肥系列和磷矿石两项，其中复合肥系列占比76.60%，磷矿石占比21.30%。
2022年-2024年复合肥系列营收呈小幅增长趋势，从2022年的26.03亿元，小幅增长到2024年的27.41亿元。2022年-2024年复合肥系列毛利率呈增长趋势，从2022年的12.88%，增长到了2024年的15.05%。
2022年-2024年磷矿石营收呈大幅增长趋势，从2022年的8,182.54万元，大幅增长到2024年的3.89亿元。2022年-2024年磷矿石毛利率呈下降趋势，从2022年的90.98%，下降到了2024年的76.08%。
1、营业总收入同比增加69.37%，净利润同比增加2.23倍
2025年一季度，芭田股份营业总收入为11.12亿元，去年同期为6.56亿元，同比大幅增长69.37%，净利润为1.71亿元，去年同期为5,288.73万元，同比大幅增长2.23倍。
虽然所得税费用本期支出5,201.82万元，去年同期支出1,710.33万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为2.31亿元，去年同期为7,466.90万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
11.12亿元 |
6.56亿元 |
69.37% |
| 营业成本 |
7.65亿元 |
4.83亿元 |
58.37% |
| 销售费用 |
2,598.54万元 |
2,703.20万元 |
-3.87% |
| 管理费用 |
4,349.24万元 |
3,609.83万元 |
20.48% |
| 财务费用 |
1,091.28万元 |
1,794.17万元 |
-39.18% |
| 研发费用 |
873.54万元 |
669.24万元 |
30.53% |
| 所得税费用 |
5,201.82万元 |
1,710.33万元 |
204.14% |
2025年一季度主营业务利润为2.31亿元，去年同期为7,466.90万元，同比大幅增长2.09倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为11.12亿元，同比大幅增长69.37%；（2）毛利率本期为31.17%，同比增长了4.78%。
截止到2025年6月20日，芭田股份近十二个月的滚动营收为33亿元，在复合肥行业中，芭田股份的全球营收规模排名为8名，全国排名为7名。
复合肥营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Yara 雅苒 |
997 |
-5.85 |
1.01 |
-68.53 |
| 云图控股 |
204 |
11.01 |
8.04 |
-13.24 |
| 新洋丰 |
156 |
9.66 |
13 |
2.82 |
| 史丹利 |
103 |
16.83 |
8.26 |
24.78 |
| 金正大 |
83 |
-3.67 |
0.60 |
-- |
| 司尔特 |
43 |
2.39 |
3.11 |
-11.98 |
| 红四方 |
35 |
4.51 |
0.93 |
-5.61 |
| 芭田股份 |
33 |
10.06 |
4.09 |
71.73 |
| 中国绿色农业 |
6.89 |
-25.46 |
-2.04 |
-- |
| 世纪阳光 |
2.89 |
-47.26 |
-2.17 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
芭田股份属于复合肥及新型肥料研发与制造行业。 近三年复合肥行业受原料价格波动及环保政策影响，市场集中度持续提升，头部企业通过技术升级和资源整合强化竞争力。未来行业将向高效、绿色、功能型肥料转型，预计2025年市场规模超2000亿元，年复合增长率约5%，精细化、新能源材料延伸成为新增长点。
芭田股份是国内复合肥行业头部企业，拥有自主高塔造粒等核心技术，产能规模居行业前五。2024年其新型肥料营收占比提升至35%，华南及西南区域市占率超15%，磷酸铁新能源业务贡献营收约18%，产业链协同优势显著。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 芭田股份（002170） |
复合肥及新能源材料制造商，拥有高塔造粒技术 |
2024年新型肥料营收占比35%，磷酸铁业务营收占比18% |
| 云天化（600096） |
磷化工全产业链企业，涵盖化肥及精细磷产品 |
2024年磷复肥产能超1000万吨，国内市场占有率约12% |
| 新洋丰（000902） |
磷复肥龙头，聚焦新型肥料研发 |
2024年新型肥料销量同比增长20%，西南区域市占率超20% |
| 史丹利（002588） |
高塔复合肥制造商，布局农业服务 |
2024年渠道覆盖率提升至80%，功能性肥料营收占比25% |
| 云图控股（002539） |
复合肥与联碱业务协同发展 |
2024年复合肥销量突破300万吨，盐碱产业链一体化成本优势显著 |
