友好集团(600778)2025年一季报深度解读：资产处置收益推动净利润同比大幅增长
新疆友好(集团)股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“牛钢”。公司的主营业务为商业零售业务，经营业态包括百货商场、购物中心、大型综合超市、标准超市、超市便利店等。
根据友好集团2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4.85亿元，同比小幅下降6.11%。扣非净利润1,632.92万元，同比增长24.24%。友好集团2025年第一季度净利润2,074.82万元，业绩同比大幅增长41.99%。本期经营活动产生的现金流净额为9,209.25万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为商业，占比高达75.49%，主要产品包括商业-超市零售和商业-百货零售两项，其中商业-超市零售占比47.73%，商业-百货零售占比27.27%。
1、商业-超市零售
2022年-2024年商业-超市零售营收呈增长趋势，从2022年的6.63亿元，增长到2024年的7.64亿元。2022年-2024年商业-超市零售毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的22.03%，小幅下降到了2024年的19.71%。
2020年，该产品名称由“商业－超市零售”变更为“商业-超市零售”。
2、商业-百货零售
2024年商业-百货零售营收4.36亿元，同比去年的5.29亿元下降了17.51%。同期，2024年商业-百货零售毛利率为24.24%，同比去年的33.41%下降了27.45%。
2020年，该产品名称由“商业－百货零售”变更为“商业-百货零售”。
3、商业-电器零售
2022年-2024年商业-电器零售营收呈大幅增长趋势，从2022年的521.48万元，大幅增长到2024年的780.35万元。2022年-2024年商业-电器零售毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的78.34%，大幅下降到了2024年的45.73%。
2020年，该产品名称由“商业－电器零售”变更为“商业-电器零售”。
资产处置收益推动净利润同比大幅增长
2025年一季度，友好集团营业总收入为4.85亿元，去年同期为5.17亿元，同比小幅下降6.11%，净利润为2,074.82万元，去年同期为1,461.25万元，同比大幅增长41.99%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）资产处置收益本期为343.82万元，去年同期为0.00元；（2）投资收益本期为-351.96万元，去年同期为-590.34万元，亏损有所减小。
行业分析
1、行业发展趋势
友好集团属于商业百货零售行业。 近三年，受消费升级与线上线下融合驱动，实体零售行业呈现结构性调整。2025年行业规模预计突破5.3万亿元，复合增长率约3.8%，智慧零售、社区商业及体验式消费成为核心增长点，头部企业通过数字化整合供应链提升效率，下沉市场及区域龙头布局加速。
2、市场地位及占有率
友好集团作为新疆区域商业龙头，占据乌鲁木齐核心商圈超60%市场份额，2025年区域营收贡献率超85%，西北地区零售百强排名前五，但全国市占率不足0.5%，业务集中度高且跨区域扩张能力待提升。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 友好集团（600778） | 新疆综合性商贸集团，覆盖百货、超市、家电等 | 2025年区域市占率62%，西北零售排名第三 |
| 王府井（600859） | 全国连锁百货龙头，布局免税及奥莱业态 | 2025年免税业务营收占比突破28%，全国市占率4.1% |
| 重庆百货（600729） | 重庆区域零售主导企业，混改后加速数字化 | 2025年超市业务营收占比53%，西南市占率19% |
| 合肥百货（000417） | 安徽商业龙头，涉足农产品流通与金融 | 2025年农产品供应链营收超40亿元 |
| 天虹股份（002419） | 主打购物中心与便利店，数字化会员超4000万 | 2025年线上销售占比达35%，华南市占率8.7% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润2,074.82万元，较上期大幅增长。
2025年一季度主营利润2,002.42万元，归因于营收和毛利率的同步下降。
总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
请下载并登录APP，即可阅读全文
