汉钟精机(002158)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
上海汉钟精机股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“廖哲男”。公司主营业务为从事螺杆式压缩机应用技术的研制开发、生产销售及售后服务,主要产品有商用中央空调压缩机、冷冻冷藏压缩机、热泵压缩机、空压产品、太阳能光伏真空泵、半导体行业真空泵。
根据汉钟精机2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6.06亿元，同比下降19.09%。扣非净利润1.11亿元，同比下降18.71%。汉钟精机2025年第一季度净利润1.18亿元，业绩同比下降19.24%。本期经营活动产生的现金流净额为7,562.23万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为流体机械，占比高达98.92%，主要产品包括压缩机(组)和真空产品两项，其中压缩机(组)占比55.26%，真空产品占比36.63%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 压缩机(组) | 20.30亿元 | 55.26% | 33.09% |
| 真空产品 | 13.46亿元 | 36.63% | 45.83% |
| 零件及维修 | 2.58亿元 | 7.02% | 44.46% |
| 铸件产品 | 3,978.93万元 | 1.08% | 10.15% |
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降19.24%
本期净利润为1.18亿元，去年同期1.47亿元，同比下降19.24%。
净利润同比下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出873.52万元，去年同期支出3,467.64万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.12亿元，去年同期为1.63亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降31.09%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.06亿元 | 7.49亿元 | -19.09% |
| 营业成本 | 3.90亿元 | 4.72亿元 | -17.26% |
| 销售费用 | 3,144.81万元 | 4,434.68万元 | -29.09% |
| 管理费用 | 3,652.67万元 | 3,426.85万元 | 6.59% |
| 财务费用 | -1,454.80万元 | -1,635.21万元 | 11.03% |
| 研发费用 | 4,714.55万元 | 4,562.37万元 | 3.34% |
| 所得税费用 | 873.52万元 | 3,467.64万元 | -74.81% |
2025年一季度主营业务利润为1.12亿元，去年同期为1.63亿元，同比大幅下降31.09%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为6.06亿元，同比下降19.09%；（2）毛利率本期为35.66%，同比小幅下降了1.42%。
全球排名
截止到2025年6月20日，汉钟精机近十二个月的滚动营收为37亿元，在压缩机及配件行业中，汉钟精机的全球营收规模排名为6名，全国排名为5名。
压缩机及配件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Atlas Copco 阿特拉斯科普柯 | 1336 | 16.81 | 225 | 17.99 |
| 海立股份 | 187 | 5.94 | 0.34 | -52.85 |
| 长虹华意 | 120 | -3.21 | 4.50 | 34.40 |
| 东贝集团 | 62 | 1.00 | 1.27 | 58.59 |
| 开山股份 | 42 | 6.72 | 3.20 | 1.81 |
| 汉钟精机 | 37 | 7.22 | 8.63 | 20.99 |
| 鲍斯股份 | 23 | 2.24 | 8.32 | 46.22 |
| 星帅尔 | 21 | 14.92 | 1.44 | -0.04 |
| 百达精工 | 15 | 8.00 | 0.33 | -28.89 |
| 联德股份 | 11 | 11.20 | 1.87 | 5.30 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
汉钟精机属于通用设备制造业，核心产品为螺杆压缩机及真空泵。 通用设备制造业近三年受制造业智能化升级及碳中和政策驱动，光伏、半导体领域真空泵需求激增，冷链物流压缩机市场稳步扩容。预计2025年全球工业压缩机市场规模将突破400亿美元，其中新能源相关设备年复合增长率超15%，技术壁垒高的磁悬浮离心机等高端产品成为竞争焦点。
2、市场地位及占有率
汉钟精机为国内螺杆压缩机龙头，在光伏真空泵细分领域市占率超70%，半导体行业客户覆盖中芯国际等头部企业。2024年其真空泵业务营收占比提升至58%，稳居国产高端真空泵第一梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 汉钟精机（002158） | 专注螺杆压缩机和真空泵研发，产品覆盖光伏、半导体等领域 | 2024年真空泵业务营收同比增32%，光伏领域市占率维持70%以上 |
| 开山股份（300257） | 主营螺杆空气压缩机及地热发电设备 | 2025年一季度工业压缩机营收占比61%，地热项目获印尼订单 |
| 冰轮环境（000811） | 冷链压缩机及碳捕集装备制造商 | 冷链设备2024年营收突破25亿元，市占率约18% |
| 鲍斯股份（300441） | 生产螺杆压缩机核心部件及整机 | 2024年压缩机转子出货量超80万套，国产替代进程加速 |
| 雪人股份（002639） | 燃料电池空压机及制冷设备供应商 | 氢能压缩机获冬奥会订单，2024年相关营收占比提升至29% |
1、经营分析总结
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