宗申动力(001696)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
重庆宗申动力机械股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“左宗申”。公司是一家主要从事小型热动力机械产品及部分终端产品的研发、制造、销售。主要产品包括：发动机及配件；通用汽油机、耕作机、割草机、水泵机组、汽油发电机组等整机及零部件；摩托车零部件、汽车零部件。
根据宗申动力2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收32.43亿元，同比大幅增长39.11%。扣非净利润2.21亿元，同比大幅增长87.24%。宗申动力2025年第一季度净利润2.31亿元，业绩同比大幅增长80.74%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为机械制造业，占比高达96.37%，主要产品包括通用机械产品和发动机产品两项，其中通用机械产品占比49.70%，发动机产品占比36.34%。
1、通用机械产品
2024年通用机械产品营收52.22亿元，同比去年的38.56亿元大幅增长了35.41%。同期，2024年通用机械产品毛利率为14.54%，同比去年的15.86%小幅下降了8.32%。
2024年，该产品名称由“通机产品”变更为“通用机械产品”。
2、发动机产品
2022年-2024年发动机产品营收呈大幅增长趋势，从2022年的28.21亿元，大幅增长到2024年的38.18亿元。2024年发动机产品毛利率为10.19%，同比去年的11.74%小幅下降了13.2%。
3、产品零部件
2022年-2024年产品零部件营收呈大幅增长趋势，从2022年的3.67亿元，大幅增长到2024年的5.06亿元。2024年产品零部件毛利率为16.66%，同比去年的22.3%下降了25.29%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加39.11%，净利润同比增加80.74%
2025年一季度，宗申动力营业总收入为32.43亿元，去年同期为23.31亿元，同比大幅增长39.11%，净利润为2.31亿元，去年同期为1.28亿元，同比大幅增长80.74%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出3,651.18万元，去年同期支出1,990.56万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为2.15亿元，去年同期为1.56亿元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为4,178.65万元，去年同期为302.77万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长38.18%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 32.43亿元 | 23.31亿元 | 39.11% |
| 营业成本 | 27.99亿元 | 19.85亿元 | 41.00% |
| 销售费用 | 6,793.87万元 | 4,832.31万元 | 40.59% |
| 管理费用 | 6,373.87万元 | 5,190.76万元 | 22.79% |
| 财务费用 | 661.40万元 | 1,322.45万元 | -49.99% |
| 研发费用 | 7,686.06万元 | 6,706.39万元 | 14.61% |
| 所得税费用 | 3,651.18万元 | 1,990.56万元 | 83.43% |
2025年一季度主营业务利润为2.15亿元，去年同期为1.56亿元，同比大幅增长38.18%。
虽然毛利率本期为13.68%，同比小幅下降了1.15%，不过营业总收入本期为32.43亿元，同比大幅增长39.11%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润扭亏为盈
宗申动力2025年一季度非主营业务利润为5,250.64万元，去年同期为-787.67万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.15亿元 | 93.08% | 1.56亿元 | 38.18% |
| 投资收益 | 4,178.65万元 | 18.09% | 302.77万元 | 1280.13% |
| 其他 | 1,125.37万元 | 4.87% | -908.60万元 | 223.86% |
| 净利润 | 2.31亿元 | 100.00% | 1.28亿元 | 80.74% |
全球排名
截止到2025年6月20日，宗申动力近十二个月的滚动营收为105亿元，在摩托车行业中，宗申动力的全球营收规模排名为6名，全国排名为3名。
摩托车营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Bajaj Auto 巴贾汽车 | 437 | 40.64 | 61 | 36.46 |
| Hero MotoCorp 英雄摩托 | 341 | 11.46 | 36 | 23.63 |
| Eicher Motors 埃契汽车 | 168 | 25.13 | 39 | 41.34 |
| 隆鑫通用 | 168 | 8.81 | 11 | 42.83 |
| 春风动力 | 150 | 24.14 | 15 | 52.93 |
| 宗申动力 | 105 | 3.91 | 4.61 | -1.35 |
| 千里科技 | 70 | 20.94 | 0.40 | -10.41 |
| 钱江摩托 | 60 | 11.85 | 6.77 | 41.75 |
| 林海股份 | 11 | 7.69 | 0.18 | 24.65 |
| KR Motors | 0.84 | -50.67 | -0.60 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
宗申动力属于机械制造行业，核心业务涵盖摩托车发动机、通用动力机械及零配件的研发、生产和销售。 机械制造行业近三年受政策调控与产业升级双重影响，传统摩托车市场因“禁摩令”持续收缩，但通用动力机械在新能源、低空经济等新兴领域需求增长。行业整体市场空间约5000亿元，未来将向智能化、绿色化转型，预计2025年高端动力系统细分领域增速超15%，无人机及通航动力市场潜力显著。
2、市场地位及占有率
宗申动力是国内摩托车发动机及通用动力机械领域的龙头企业，摩托车发动机销量稳居国内市场前三，通用动力产品市占率约18%，在航空发动机等新兴领域技术储备领先。
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