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天域生物(603717)2025年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

天域生态环境股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“罗卫国”。公司的主营业务为生态农牧业务(生猪养殖、农产品销售等)、生态能源业务(分布式光伏电站等)、生态环境业务(园林生态工程、田园综合体、苗木种植等)。

根据天域生物2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收2.25亿元,同比小幅增长6.69%。扣非净利润-638.92万元,由盈转亏。天域生物2025年第一季度净利润2,709.60万元,业绩同比大幅增长46.30%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主要业务为生猪养殖,占比高达72.29%,主要产品包括生猪和园林生态工程两项,其中生猪占比72.29%,园林生态工程占比19.78%。

1、生猪养殖

2021年-2024年生猪养殖营收呈大幅增长趋势,从2021年的4,282.72万元,大幅增长到2024年的5.79亿元。2024年生猪养殖毛利率为16.71%,同比去年的-18.98%大幅增长了188.04%。

2024年,该产品名称由“生猪”变更为“生猪养殖”。

2、园林生态工程

2024年园林生态工程营收1.59亿元,同比去年的1.53亿元小幅增长了3.79%。同期,2024年园林生态工程毛利率为-25.69%,同比去年的-96.63%大幅增长了73.41%。

PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

1、营业总收入同比小幅增加6.69%,净利润同比大幅增加46.30%

2025年一季度,天域生物营业总收入为2.25亿元,去年同期为2.11亿元,同比小幅增长6.69%,净利润为2,709.60万元,去年同期为1,852.06万元,同比大幅增长46.30%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然(1)主营业务利润本期为-152.25万元,去年同期为947.26万元,由盈转亏;(2)资产减值损失本期损失4.21万元,去年同期收益712.57万元,同比大幅下降。

但是资产处置收益本期为2,410.03万元,去年同期为5.74万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.25亿元 2.11亿元 6.69%
营业成本 1.90亿元 1.74亿元 9.19%
销售费用 91.04万元 55.12万元 65.16%
管理费用 1,744.78万元 2,107.55万元 -17.21%
财务费用 1,363.38万元 383.55万元 255.47%
研发费用 432.05万元 162.44万元 165.98%
所得税费用 17.48万元 222.55万元 -92.15%

2025年一季度主营业务利润为-152.25万元,去年同期为947.26万元,由盈转亏。

虽然营业总收入本期为2.25亿元,同比小幅增长6.69%,不过(1)财务费用本期为1,363.38万元,同比大幅增长2.55倍;(2)毛利率本期为15.61%,同比小幅下降了1.94%,导致主营业务利润由盈转亏。

3、非主营业务利润同比大幅增长

天域生物2025年一季度非主营业务利润为2,879.33万元,去年同期为1,127.35万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -152.25万元 -5.62% 947.26万元 -116.07%
信用减值损失 422.75万元 15.60% 303.34万元 39.37%
资产处置收益 2,410.03万元 88.94% 5.74万元 41875.33%
其他 122.52万元 4.52% 1,201.40万元 -89.80%
净利润 2,709.60万元 100.00% 1,852.06万元 46.30%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

天域生物属于生猪养殖行业,核心业务涵盖生猪繁育、养殖及销售全产业链。 近三年生猪养殖行业经历深度调整,受非洲猪瘟疫情、环保政策及市场供需波动影响,行业集中度加速提升。2025年行业规模化养殖占比突破65%,头部企业通过智能化升级降低养殖成本,未来三年行业复合增长率预计维持在4%-6%,2027年市场规模有望突破1.8万亿元,政策驱动绿色养殖与疫病防控技术升级将成为主要增长引擎。

2、市场地位及占有率

天域生物当前处于区域性中型生猪养殖企业梯队,2025年1月生猪存栏量17.01万头,单月销量3.94万头,市场占有率不足0.3%,在西部区域市场具备一定供应链优势但全国竞争力较弱。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
天域生物(603717) 以生猪养殖为核心,布局生态农业与生物科技 2025年生猪存栏量17.01万头,单月销售收入6115万元
温氏股份(300498) 全国最大一体化养殖企业,涵盖肉猪、肉鸡全产业链 2024年生猪出栏量超2600万头,市占率约6.8%
牧原股份(002714) 生猪自繁自养模式龙头企业,产能规模行业领先 2024年末能繁母猪存栏量312万头,产能利用率超90%
新希望(000876) 饲料与养殖双主业驱动,生猪产能快速扩张 2024年饲料业务营收占比58%,生猪出栏量突破1500万头
正邦科技(002157) 生猪养殖与饲料生产综合服务商,布局种猪育种 2024年生猪养殖成本降至15.6元/公斤,西部区域市占率1.2%

总结
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1、经营分析总结

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