*ST太和(605081)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
上海太和水科技发展股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“何文辉”。公司的主营业务是采用生物-生态方式对富营养化水体进行水环境生态修复与构建，主要服务包括有水环境生态建设和水环境生态维护。公司入选水利部推广中心等评选的《雄安新区水资源保障能力技术支撑短名单》。
根据*ST太和2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3,025.97万元，同比下降22.29%。扣非净利润-504.97万元，由盈转亏。*ST太和2025年第一季度净利润-611.53万元，业绩由盈转亏。
1、营业总收入同比降低22.29%，净利润由盈转亏
2025年一季度，*ST太和营业总收入为3,025.97万元，去年同期为3,893.94万元，同比下降22.29%，净利润为-611.53万元，去年同期为533.57万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-1,534.16万元，去年同期为-754.44万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期收益904.80万元，去年同期收益1,262.31万元，同比下降；（3）其他收益本期为3.91万元，去年同期为280.49万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3,025.97万元 |
3,893.94万元 |
-22.29% |
| 营业成本 |
1,815.54万元 |
1,809.56万元 |
0.33% |
| 销售费用 |
427.60万元 |
905.84万元 |
-52.80% |
| 管理费用 |
2,049.12万元 |
1,696.20万元 |
20.81% |
| 财务费用 |
58.82万元 |
-31.76万元 |
285.21% |
| 研发费用 |
158.70万元 |
250.25万元 |
-36.59% |
| 所得税费用 |
-9.96万元 |
-26.31万元 |
62.15% |
2025年一季度主营业务利润为-1,534.16万元，去年同期为-754.44万元，较去年同期亏损增大。
虽然销售费用本期为427.60万元，同比大幅下降52.80%，不过（1）营业总收入本期为3,025.97万元，同比下降22.29%；（2）管理费用本期为2,049.12万元，同比增长20.81%，导致主营业务利润亏损增大。
*ST太和2025年一季度非主营业务利润为912.67万元，去年同期为1,261.70万元，同比下降。
非主营业务表
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金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,534.16万元 |
250.87% |
-754.44万元 |
-103.35% |
| 营业外支出 |
82.50万元 |
-13.49% |
151.74万元 |
-45.63% |
| 信用减值损失 |
904.80万元 |
-147.96% |
1,262.31万元 |
-28.32% |
| 其他 |
90.37万元 |
-14.78% |
151.13万元 |
-40.20% |
| 净利润 |
-611.53万元 |
100.00% |
533.57万元 |
-214.61% |
太和水属于水环境生态修复与治理行业，聚焦于水体生态治理技术研发及工程服务。 近三年，水环境治理行业受政策驱动加速发展，2023年市场规模突破5000亿元，年均复合增长率超12%。未来，随着“十四五”生态保护规划深化及城市黑臭水体治理攻坚，行业将向智能化、长效化运维转型，预计2025年市场空间达6500亿元，细分领域如河湖生态修复、农村污水治理需求持续释放。
太和水作为水生态治理领域技术型企业，依托“食藻虫引导水下生态修复”技术形成差异化竞争力，但受行业竞争加剧及项目周期影响，2024年营收规模约1.8亿元，市场份额不足1%，处于区域性中小型参与者行列。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 太和水（605081） |
专注于水体生态修复技术研发及工程服务 |
2024年生态修复项目中标金额同比下滑15%，核心业务占比缩减至60% |
| 碧水源（300070） |
膜技术水处理龙头，覆盖市政污水及工业废水领域 |
2024年膜技术市占率25%，市政污水营收占比超45% |
| 首创环保（600008） |
综合环境服务商，涵盖水务运营及固废处理 |
2024年水务运营规模达千亿级，PPP项目储备占比30% |
| 绿城水务（601368） |
区域性供排水一体化运营商，深耕西南市场 |
2024年供排水业务在西南地区市场占有率超30% |
| 博天环境（603603） |
工业水处理及城市水环境解决方案提供商 |
2024年工业水处理项目规模累计突破百亿，毛利率回升至18% |
2025年一季度净利润亏损611.53万元，同比去年由盈转亏。
2025年一季度主营利润亏损1,534.16万元，较去年同期亏损大幅加剧，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是管理费用在增长。
总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。
经营评分：12 总排名：5397/5416
行业排名（水处理）：37/37
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2024年一季报 |
2024年中报 |
2024年三季报 |
2024年年报 |
2025年一季报 |
| 评分 |
41 |
13 |
14 |
12 |
12 |
| 行业中位数 |
46 |
58 |
56 |
50 |
43 |
| 行业排名 |
23 |
37 |
36 |
38 |
37 |
