万丰奥威(002085)2025年一季报深度解读：营业外利润同比大幅增长推动净利润同比增长
浙江万丰奥威汽轮股份有限公司于2006年上市。公司主要从事汽车金属部件轻量化业务及专业通用飞机制造业务；公司的主要产品有汽车轮毂制造、摩托车轮毂制造、镁合金压铸产品、涂层加工、金属铸件；公司作为全球摩托车铝合金轮毂行业的第一家智能制造企业，通过不断转型升级。
根据万丰奥威2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收35.67亿元，同比基本持平。扣非净利润1.85亿元，同比小幅下降12.75%。万丰奥威2025年第一季度净利润3.76亿元，业绩同比增长28.88%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为汽车零部件，占比高达82.70%，其中汽车金属轻量化零部件为第一大收入来源。
1、汽车金属轻量化零部件
2024年汽车金属轻量化零部件营收134.50亿元，同比去年的134.38亿元基本持平。同期，2024年汽车金属轻量化零部件毛利率为14.82%，同比去年的18.33%下降了19.15%。
2、通航飞机制造
2020年-2024年通航飞机制造营收呈大幅增长趋势，从2020年的16.30亿元，大幅增长到2024年的28.14亿元。2024年通航飞机制造毛利率为24.71%，同比去年的30.05%下降了17.77%。
2021年，该产品名称由“通航飞机”变更为“通航飞机制造”。
营业外利润同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长28.88%
本期净利润为3.76亿元，去年同期2.92亿元，同比增长28.88%。
净利润同比增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为2.57亿元，去年同期为3.32亿元，同比下降；
但是营业外利润本期为1.38亿元，去年同期为55.75万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比下降22.67%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 35.67亿元 | 35.40亿元 | 0.75% |
| 营业成本 | 29.12亿元 | 28.38亿元 | 2.61% |
| 销售费用 | 4,928.26万元 | 4,599.42万元 | 7.15% |
| 管理费用 | 1.78亿元 | 1.94亿元 | -8.68% |
| 财务费用 | 2,036.61万元 | 2,112.65万元 | -3.60% |
| 研发费用 | 1.37亿元 | 9,504.58万元 | 44.20% |
| 所得税费用 | 5,731.71万元 | 8,289.77万元 | -30.86% |
2025年一季度主营业务利润为2.57亿元，去年同期为3.32亿元，同比下降22.67%。
虽然营业总收入本期为35.67亿元，同比有所增长0.75%，不过（1）研发费用本期为1.37亿元，同比大幅增长44.20%；（2）毛利率本期为18.34%，同比小幅下降了1.48%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
万丰奥威2025年一季度非主营业务利润为1.76亿元，去年同期为4,206.26万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.57亿元 | 68.40% | 3.32亿元 | -22.67% |
| 营业外收入 | 1.40亿元 | 37.34% | 82.32万元 | 16948.24% |
| 其他 | 4,058.19万元 | 10.80% | 4,177.08万元 | -2.85% |
| 净利润 | 3.76亿元 | 100.00% | 2.92亿元 | 28.88% |
4、净现金流同比大幅增长4.21倍
2025年一季度，万丰奥威净现金流为2.73亿元，去年同期为5,245.92万元，同比大幅增长4.21倍。
净现金流同比大幅增长原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 取得借款收到的现金 | 13.01亿元 | 13.78% | 取得子公司及其他营业单位支付的现金 | 1.86亿元 | - |
| 偿还债务支付的现金 | 8.87亿元 | -13.02% | |||
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 34.25亿元 | 2.84% | |||
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 24.62亿元 | -3.25% |
全球排名
截止到2025年6月20日，万丰奥威近十二个月的滚动营收为163亿元，在车轮行业中，万丰奥威的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
车轮营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 万丰奥威 | 163 | 9.36 | 6.53 | 25.14 |
| Superior Industries | 91 | -2.91 | -5.62 | -- |
| 今飞凯达 | 49 | 7.40 | 0.67 | -20.87 |
| 金固股份 | 34 | 7.17 | 0.23 | -29.99 |
| 日上集团 | 31 | -6.69 | 0.52 | -21.10 |
| 宏鑫科技 | 10 | 2.80 | 0.50 | -9.71 |
| 迪生力 | 10 | -7.13 | -1.45 | -- |
| 兴民智通 | 7.81 | -18.03 | 1.78 | -- |
| 跃岭股份 | 7.08 | -9.13 | 0.47 | 88.38 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
万丰奥威属于汽车零部件制造业，专注于轻量化金属材料研发及汽车铝合金轮毂、镁合金部件生产。 汽车轻量化行业近三年受新能源汽车渗透率提升及碳排放政策驱动，市场规模年均复合增速超15%，2023年全球轻量化材料应用规模突破500亿美元。未来趋势聚焦电动化与智能化升级，一体化压铸、铝镁合金替代需求持续增长，预计2025年国内市场空间达1200亿元，复合增长率维持12%-15%
2、市场地位及占有率
万丰奥威为全球汽车轻量化龙头，铝合金轮毂产销规模居全球前三，国内市占率约18%；镁合金压铸部件供货规模进入全球前五，国内市场份额超25%，为奔驰、特斯拉等主流车企核心供应商
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