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中策橡胶(603049)2025年一季报深度解读：资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比下降
根据中策橡胶2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收106.41亿元，同比增长17.06%。扣非净利润11.26亿元，同比小幅增长6.08%。中策橡胶2025年第一季度净利润11.52亿元，业绩同比下降19.14%。本期经营活动产生的现金流净额为1,486.10万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比下降
1、营业总收入同比增加17.06%，净利润同比降低19.14%
2025年一季度，中策橡胶营业总收入为106.41亿元，去年同期为90.90亿元，同比增长17.06%，净利润为11.52亿元，去年同期为14.24亿元，同比下降19.14%。
净利润同比下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为12.12亿元，去年同期为11.05亿元，同比小幅增长；
但是资产处置收益本期为427.41万元，去年同期为3.82亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长9.66%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 106.41亿元 | 90.90亿元 | 17.06% |
| 营业成本 | 83.60亿元 | 70.75亿元 | 18.16% |
| 销售费用 | 3.61亿元 | 3.40亿元 | 6.25% |
| 管理费用 | 2.61亿元 | 2.47亿元 | 5.87% |
| 财务费用 | 4,714.38万元 | -5,265.79万元 | 189.53% |
| 研发费用 | 3.44亿元 | 3.33亿元 | 3.49% |
| 所得税费用 | 5,976.76万元 | 7,003.09万元 | -14.66% |
2025年一季度主营业务利润为12.12亿元，去年同期为11.05亿元，同比小幅增长9.66%。
虽然毛利率本期为21.44%，同比小幅下降了0.72%，不过营业总收入本期为106.41亿元，同比增长17.06%，推动主营业务利润同比小幅增长。
总结
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1、经营分析总结
2025年一季度净利润11.52亿元，较上期有所下降。
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