郴电国际(600969)2025年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
湖南郴电国际发展股份有限公司于2004年上市。公司从事供电、供水两大主营业务;同时涉及水电开发、新能源开发、综合能源服务、工业气体、污水处理等领域。公司的主要产品及服务包括电力销售、工业气体销售、自来水销售。
根据郴电国际2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收10.01亿元,同比基本持平。扣非净利润-596.99万元,较去年同期亏损有所减小。郴电国际2025年第一季度净利润1,987.80万元,业绩同比大幅增长91.61%。
营业收入情况
2024年公司主要从事供电行业、供气行业、自来水销售及其他。
1、自来水销售及其他
2016年-2024年自来水销售及其他营收呈大幅增长趋势,从2016年的1.14亿元,大幅增长到2024年的3.83亿元。2024年自来水销售及其他毛利率为14.71%,同比去年的23.08%大幅下降了36.27%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加91.61%
2025年一季度,郴电国际营业总收入为10.01亿元,去年同期为10.00亿元,同比基本持平,净利润为1,987.80万元,去年同期为1,037.40万元,同比大幅增长91.61%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然其他收益本期为4,969.46万元,去年同期为5,605.32万元,同比小幅下降;
但是(1)主营业务利润本期为-5,151.53万元,去年同期为-6,048.04万元,亏损有所减小;(2)资产处置收益本期为2,109.56万元,去年同期为1,645.16万元,同比增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 10.01亿元 | 10.00亿元 | 0.03% |
营业成本 | 9.42亿元 | 9.29亿元 | 1.42% |
销售费用 | 407.17万元 | 360.87万元 | 12.83% |
管理费用 | 4,186.64万元 | 4,465.91万元 | -6.25% |
财务费用 | 5,964.46万元 | 7,895.99万元 | -24.46% |
研发费用 | 23.92万元 | 11.51万元 | 107.84% |
所得税费用 | 1,377.32万元 | 1,454.30万元 | -5.29% |
2025年一季度主营业务利润为-5,151.53万元,去年同期为-6,048.04万元,较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为5.89%,同比下降了1.28%,不过财务费用本期为5,964.46万元,同比下降24.46%,推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比基本持平
郴电国际2025年一季度非主营业务利润为8,516.66万元,去年同期为8,539.74万元,同比基本持平。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -5,151.53万元 | -259.16% | -6,048.04万元 | 14.82% |
投资收益 | 1,532.36万元 | 77.09% | 1,445.39万元 | 6.02% |
营业外收入 | 259.34万元 | 13.05% | 229.03万元 | 13.24% |
其他收益 | 4,969.46万元 | 250.00% | 5,605.32万元 | -11.34% |
信用减值损失 | -237.45万元 | -11.95% | -252.17万元 | 5.84% |
资产处置收益 | 2,109.56万元 | 106.13% | 1,645.16万元 | 28.23% |
其他 | 119.83万元 | 6.03% | 132.99万元 | -9.90% |
净利润 | 1,987.80万元 | 100.00% | 1,037.40万元 | 91.61% |
全国排名
截止到2025年6月20日,郴电国际近十二个月的滚动营收为43亿元,在水电行业中,郴电国际的全国排名为10名,全球排名为19名。
水电营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Verbund | 867 | 47.93 | 188 | 53.10 |
长江电力 | 845 | 14.94 | 325 | 7.34 |
国投电力 | 578 | 9.80 | 66 | 39.69 |
Eletrobras 巴西电力 | 526 | 2.22 | 136 | 22.50 |
CEMIG 塞米克 | 521 | 5.78 | 93 | 23.80 |
RusHydro 俄罗斯水电 | 521 | 14.14 | 31 | -10.17 |
Brookfield Renewable | 422 | 12.78 | -33.36 | -- |
Hydro One 安大略水电 | 414 | 2.47 | 57 | -15.34 |
COPEL | 297 | -1.89 | 37 | -17.22 |
华能水电 | 249 | 7.19 | 83 | 12.43 |
... | ... | ... | ... | ... |
郴电国际 | 43 | 7.95 | -0.36 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
郴电国际属于电力行业,主营业务涵盖供电、供水及新能源开发。 近三年电力行业加速向清洁能源转型,政策驱动下新能源装机规模持续增长,智能电网建设推进,预计未来五年可再生能源占比将提升至40%以上,市场空间向综合能源服务及储能领域扩展。
2、市场地位及占有率
郴电国际在湖南省及周边区域电力供应市场具备较强影响力,依托水电及新能源布局巩固区域竞争优势,但全国性市场占有率未达行业前列。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
郴电国际(600969) | 区域综合能源服务商,主营供电、供水及新能源开发 | 2024年三季报营收33.17亿元,净利润同比增长257.79% |
长江电力(600900) | 全球最大水电上市公司,运营三峡等大型水电站 | 2024年水电装机容量占全国比例超20% |
华能水电(600025) | 以水电为核心的综合能源集团,布局澜沧江流域 | 2024年清洁能源发电量占比超90% |
国电电力(600795) | 火电与新能源双轮驱动,覆盖发电、供热等业务 | 2024年新能源装机容量突破15GW |
三峡能源(600905) | 专注风能、太阳能投资开发的新能源龙头企业 | 2024年风电装机规模稳居国内前三 |