广日股份(600894)2025年一季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
广州广日股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“广州市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司是一家主营业务为电梯整机制造、电梯零部件生产以及电梯物流服务的公司。主要产品是电梯、电梯零部件、安装及维保、物流仓储配送、包装、LED、智能制造设备。
根据广日股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收12.48亿元，同比小幅下降9.96%。扣非净利润-2,025.43万元，由盈转亏。广日股份2025年第一季度净利润-1,643.08万元，业绩较去年同期亏损增大。
2024年公司主要从事制造业、服务业、工程安装，主要产品包括电梯零部件业务和电梯业务两项，其中电梯零部件业务占比47.10%，电梯业务占比42.70%。
2021年-2024年电梯零部件业务营收呈下降趋势，从2021年的42.66亿元，下降到2024年的34.20亿元。2024年电梯零部件业务毛利率为6.47%，同比去年的6.81%小幅下降了4.99%。
2023年，该产品名称由“电梯零部件、包装”，整合为“电梯零部件业务”。
2024年电梯业务营收31.00亿元，同比去年的31.75亿元基本持平。2021年-2024年电梯业务毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的18.24%，大幅增长到了2024年的25.08%。
2023年，该产品名称由“电梯、安装及维保”，整合为“电梯业务”。
2022年-2024年物流业务营收呈增长趋势，从2022年的5.33亿元，增长到2024年的5.40亿元。2022年-2024年物流业务毛利率呈增长趋势，从2022年的11.79%，增长到了2024年的12.1%。
2023年，该产品名称由“物流仓储配送”变更为“物流业务”。
1、营业总收入同比小幅降低9.96%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，广日股份营业总收入为12.48亿元，去年同期为13.86亿元，同比小幅下降9.96%，净利润为-1,643.08万元，去年同期为-1,012.90万元，较去年同期亏损增大。
虽然公允价值变动收益本期为516.30万元，去年同期为-3,581.80万元，扭亏为盈；
但是投资收益本期为-1,160.54万元，去年同期为3,455.04万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
12.48亿元 |
13.86亿元 |
-9.96% |
| 营业成本 |
10.75亿元 |
12.02亿元 |
-10.50% |
| 销售费用 |
4,955.89万元 |
6,444.56万元 |
-23.10% |
| 管理费用 |
1.09亿元 |
1.10亿元 |
-1.19% |
| 财务费用 |
-1,705.08万元 |
-3,028.23万元 |
43.69% |
| 研发费用 |
4,835.69万元 |
5,522.62万元 |
-12.44% |
| 所得税费用 |
98.12万元 |
90.87万元 |
7.98% |
2025年一季度主营业务利润为-2,148.17万元，去年同期为-2,079.18万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为13.82%，同比小幅增长了0.52%，不过营业总收入本期为12.48亿元，同比小幅下降9.96%，导致主营业务利润亏损增大。
广日股份2025年一季度非主营业务利润为603.22万元，去年同期为1,157.15万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-2,148.17万元 |
130.74% |
-2,079.18万元 |
-3.32% |
| 投资收益 |
-1,160.54万元 |
70.63% |
3,455.04万元 |
-133.59% |
| 公允价值变动收益 |
516.30万元 |
-31.42% |
-3,581.80万元 |
114.41% |
| 其他收益 |
1,023.95万元 |
-62.32% |
1,204.34万元 |
-14.98% |
| 信用减值损失 |
186.33万元 |
-11.34% |
26.73万元 |
597.00% |
| 其他 |
79.71万元 |
-4.85% |
180.77万元 |
-55.91% |
| 净利润 |
-1,643.08万元 |
100.00% |
-1,012.90万元 |
-62.22% |
截止到2025年6月20日，广日股份近十二个月的滚动营收为73亿元，在电梯行业中，广日股份的全球营收规模排名为8名，全国排名为2名。
电梯营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Thyssenkrupp 蒂森克虏伯 |
2901 |
1.00 |
-124.67 |
-- |
| Otis Worldwide 奥的斯 |
1025 |
-0.09 |
118 |
9.70 |
| Schindler 迅达集团 |
991 |
-- |
84 |
4.69 |
| KONE 通力 |
919 |
1.82 |
79 |
-2.11 |
| 上海机电 |
207 |
-5.77 |
9.37 |
4.95 |
| Hyundai Elevator 现代电梯 |
152 |
13.50 |
10 |
19.68 |
| Fujitec 富士达 |
120 |
8.86 |
7.19 |
10.23 |
| 广日股份 |
73 |
-2.22 |
8.12 |
7.95 |
| 华宏科技 |
56 |
-6.29 |
-3.56 |
-- |
| 康力电梯 |
41 |
-7.57 |
3.57 |
-4.14 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
广日股份属于电梯制造及后市场服务行业。 中国电梯行业经过高速增长后进入存量更新阶段，截至2024年国内存量电梯超1100万台，其中15年以上老旧电梯超90万台，催生年均超百亿规模的维保、改造后市场需求。政策端，2024年国家通过62亿元超长期特别国债支持住宅电梯更新，2025年初已开工3.6万台。未来行业将聚焦智能化升级、节能改造及全生命周期服务，头部企业加速整合维保市场，预计2025年后市场服务占比将突破行业总营收的40%。
