康力电梯(002367)2025年一季报深度解读：信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比增长
康力电梯股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“王友林”。公司主营业务为电、扶梯及自动人行步道产品的研发、设计、生产、销售、安装、维保、更新、改造服务。公司主要产品包括电梯、自动扶梯、自动人行道及成套配件。
根据康力电梯2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7.29亿元，同比小幅下降4.80%。扣非净利润5,040.27万元，同比基本持平。康力电梯2025年第一季度净利润6,931.28万元，业绩同比增长28.87%。本期经营活动产生的现金流净额为-5,937.50万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2024年公司的主营业务为电梯，主要产品包括电梯和安装及维保两项，其中电梯占比64.43%，安装及维保占比15.39%。
2024年电梯营收26.31亿元，同比去年的32.34亿元下降了18.65%。同期，2024年电梯毛利率为30.44%，同比去年的30.92%基本持平。
2024年安装及维保营收6.28亿元，同比去年的8.57亿元下降了26.65%。2022年-2024年安装及维保毛利率呈增长趋势，从2022年的22.31%，增长到了2024年的28.72%。
2022年-2024年扶梯营收呈大幅下降趋势，从2022年的12.55亿元，大幅下降到2024年的5.59亿元。2022年-2024年扶梯毛利率呈增长趋势，从2022年的18.51%，增长到了2024年的22.86%。
1、营业总收入同比小幅降低4.80%，净利润同比增加28.87%
2025年一季度，康力电梯营业总收入为7.29亿元，去年同期为7.65亿元，同比小幅下降4.80%，净利润为6,931.28万元，去年同期为5,378.46万元，同比增长28.87%。
虽然其他收益本期为1,395.81万元，去年同期为1,818.74万元，同比下降；
但是（1）信用减值损失本期收益1,095.59万元，去年同期损失1.19万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为5,424.03万元，去年同期为4,764.16万元，同比小幅增长；（3）公允价值变动收益本期为706.26万元，去年同期为210.99万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
7.29亿元 |
7.65亿元 |
-4.80% |
| 营业成本 |
5.09亿元 |
5.48亿元 |
-7.02% |
| 销售费用 |
9,401.04万元 |
1.02亿元 |
-7.89% |
| 管理费用 |
3,348.04万元 |
3,718.32万元 |
-9.96% |
| 财务费用 |
-37.46万元 |
-930.19万元 |
95.97% |
| 研发费用 |
3,022.44万元 |
3,447.86万元 |
-12.34% |
| 所得税费用 |
1,339.96万元 |
1,094.96万元 |
22.38% |
2025年一季度主营业务利润为5,424.03万元，去年同期为4,764.16万元，同比小幅增长13.85%。
虽然营业总收入本期为7.29亿元，同比小幅下降4.80%，不过毛利率本期为30.12%，同比小幅增长了1.67%，推动主营业务利润同比小幅增长。
康力电梯2025年一季度非主营业务利润为2,847.21万元，去年同期为1,709.26万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
5,424.03万元 |
78.25% |
4,764.16万元 |
13.85% |
| 其他收益 |
1,395.81万元 |
20.14% |
1,818.74万元 |
-23.25% |
| 信用减值损失 |
1,095.59万元 |
15.81% |
-1.19万元 |
92097.83% |
| 其他 |
432.37万元 |
6.24% |
608.65万元 |
-28.96% |
| 净利润 |
6,931.28万元 |
100.00% |
5,378.46万元 |
28.87% |
截止到2025年6月20日，康力电梯近十二个月的滚动营收为41亿元，在电梯行业中，康力电梯的全球营收规模排名为10名，全国排名为4名。
电梯营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Thyssenkrupp 蒂森克虏伯 |
2901 |
1.00 |
-124.67 |
-- |
| Otis Worldwide 奥的斯 |
1025 |
-0.09 |
118 |
9.70 |
| Schindler 迅达集团 |
991 |
-- |
84 |
4.69 |
| KONE 通力 |
919 |
1.82 |
79 |
-2.11 |
| 上海机电 |
207 |
-5.77 |
9.37 |
4.95 |
| Hyundai Elevator 现代电梯 |
152 |
13.50 |
10 |
19.68 |
| Fujitec 富士达 |
120 |
8.86 |
7.19 |
10.23 |
| 广日股份 |
73 |
-2.22 |
8.12 |
7.95 |
| 华宏科技 |
56 |
-6.29 |
-3.56 |
-- |
| 康力电梯 |
41 |
-7.57 |
3.57 |
-4.14 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
康力电梯属于中国电梯行业，主要从事电梯、自动扶梯及相关配件的研发、生产、销售及维保服务 中国电梯行业近三年市场规模持续扩张，2023年达4943亿元，年复合增长率超8%。外资品牌仍主导高端市场，但本土企业通过技术升级和服务优化逐步崛起。未来行业将向智能化、绿色节能方向加速转型，老旧电梯更新改造及轨道交通配套需求成为核心增长点，预计2025年后服务型收入占比将突破40%
康力电梯作为本土品牌领军企业，2024年在国内电梯市场占有率约3.6%，位列行业第三梯队首位，在轨道交通等细分领域市占率超15%，民族品牌中综合竞争力排名第一
