君禾股份(603617)2025年一季报深度解读：其他收益同比大幅增长推动净利润同比增长
君禾泵业股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“张阿华”。公司的主营业务是家用水泵、商用水泵和清洗设备等产品的研发、生产和销售。
根据君禾股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.04亿元，同比增长27.32%。扣非净利润1,665.44万元，同比增长26.11%。君禾股份2025年第一季度净利润2,040.65万元，业绩同比增长29.14%。
其他收益同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长29.14%
本期净利润为2,040.65万元，去年同期1,580.19万元，同比增长29.14%。
净利润同比增长的原因是：
虽然资产处置收益本期为7,397.51元，去年同期为211.39万元，同比大幅下降；
但是（1）其他收益本期为775.72万元，去年同期为445.29万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出448.42万元，去年同期支出738.03万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长6.34%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.04亿元 | 2.39亿元 | 27.32% |
| 营业成本 | 2.36亿元 | 1.93亿元 | 22.42% |
| 销售费用 | 1,758.56万元 | 765.41万元 | 129.75% |
| 管理费用 | 2,238.42万元 | 1,842.73万元 | 21.47% |
| 财务费用 | -90.33万元 | -430.99万元 | 79.04% |
| 研发费用 | 651.86万元 | 524.34万元 | 24.32% |
| 所得税费用 | 448.42万元 | 738.03万元 | -39.24% |
2025年一季度主营业务利润为1,731.47万元，去年同期为1,628.27万元，同比小幅增长6.34%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为3.04亿元，同比增长27.32%；（2）毛利率本期为22.31%，同比增长了3.11%。
3、非主营业务利润同比小幅增长
君禾股份2025年一季度非主营业务利润为758.70万元，去年同期为689.94万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,731.47万元 | 84.85% | 1,628.27万元 | 6.34% |
| 其他收益 | 775.72万元 | 38.01% | 445.29万元 | 74.21% |
| 其他 | -15.91万元 | -0.78% | 261.82万元 | -106.08% |
| 净利润 | 2,040.65万元 | 100.00% | 1,580.19万元 | 29.14% |
全球排名
截止到2025年6月20日，君禾股份近十二个月的滚动营收为11亿元，在泵行业中，君禾股份的全球营收规模排名为10名，全国排名为6名。
泵营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Flowserve 福斯公司 | 328 | 8.78 | 20 | 30.94 |
| KSB | 245 | 8.18 | 9.76 | 8.04 |
| SPX FLOW 弗洛国际 | 110 | -9.90 | 4.80 | 14.87 |
| 南方泵业 | 51 | -0.86 | 2.18 | -- |
| Gorman-Rupp | 47 | 20.36 | 2.88 | 10.35 |
| 应流股份 | 25 | 7.20 | 2.86 | 7.40 |
| 大元泵业 | 19 | 8.74 | 2.55 | 20.14 |
| 凌霄泵业 | 16 | -8.27 | 4.42 | -2.90 |
| 汉宇集团 | 11 | 0.35 | 2.34 | 0.62 |
| 君禾股份 | 11 | 4.44 | 0.79 | -4.90 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
君禾股份属于家用水泵及园林水泵制造行业。 全球水泵行业近三年保持年均3%-5%的稳定增长，2024年市场规模预计突破700亿美元。家用及园林水泵需求受城镇化、农业现代化驱动显著，欧美市场占据主导份额。未来趋势聚焦智能化、节能化产品迭代，新能源配套水泵及新兴市场拓展将成为增长引擎，2025年后行业复合增长率或提升至6%-8%。
2、市场地位及占有率
君禾股份为国内家用水泵出口龙头企业，主营潜水泵、花园泵等产品，境外营收占比超95%，北美及欧洲市场渠道覆盖率居行业前列。2024年公司泵类产品出口额位列全国前三，细分品类市占率约8%-10%，在DIY家用水泵领域具备品牌先发优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 君禾股份（603617） | 专注家用水泵研发制造，产品涵盖潜水泵、花园泵等 | 2024年北美市场营收占比超50%，电商渠道增速达35% |
| 凌霄泵业（002884） | 民用离心泵制造商，主打不锈钢离心泵系列 | 2024年不锈钢泵国内市占率约12%，工业泵营收占比提升至40% |
| 大元泵业（603757） | 热水循环泵核心供应商，布局新能源车用泵领域 | 2025年新能源车用泵产能扩产至80万台/年 |
| 利欧股份（002131） | 多元化泵业集团，涵盖民用、工业及核电泵产品 | 2024年工业泵营收超35亿元，占集团总营收62% |
| 浙江荣泰（603216） | 微型水泵专业制造商，深耕智能灌溉细分市场 | 智能灌溉系统配套水泵市占率约15%，居行业前三 |
1、经营分析总结
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