协鑫集成(002506)2025年一季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
协鑫集成科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“朱共山”。公司主要从事高效电池组件、能源工程、综合能源系统集成等相关产品的研发、设计、生产、销售及一站式服务。其主要专业生产各种型号、规格的太阳能电池组件,配套生产和安装太阳能用户系统、太阳能灯等太阳能系列产品及工程。
根据协鑫集成2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收31.55亿元，同比小幅增长7.06%。扣非净利润-2.08亿元，由盈转亏。协鑫集成2025年第一季度净利润-1.98亿元，业绩由盈转亏。
2024年公司的主营业务为太阳能行业，其中组件为第一大收入来源，占比83.23%。
2024年组件营收135.17亿元，同比去年的144.71亿元小幅下降了6.6%。同期，2024年组件毛利率为8.04%，同比去年的8.94%小幅下降了10.07%。
2024年系统集成包营收23.23亿元，同比去年的12.20亿元大幅增长了90.44%。2022年-2024年系统集成包毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的6.16%，大幅增长到了2024年的9.91%。
1、营业总收入同比小幅增加7.06%，净利润由盈转亏
2025年一季度，协鑫集成营业总收入为31.55亿元，去年同期为29.47亿元，同比小幅增长7.06%，净利润为-1.98亿元，去年同期为2,418.57万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-2.67亿元，去年同期为-7,773.42万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期收益1,967.46万元，去年同期收益7,292.63万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
31.55亿元 |
29.47亿元 |
7.06% |
| 营业成本 |
30.48亿元 |
26.49亿元 |
15.04% |
| 销售费用 |
1.45亿元 |
1.35亿元 |
7.50% |
| 管理费用 |
1.21亿元 |
1.24亿元 |
-2.62% |
| 财务费用 |
6,102.34万元 |
5,365.85万元 |
13.73% |
| 研发费用 |
3,673.99万元 |
5,381.16万元 |
-31.73% |
| 所得税费用 |
670.92万元 |
1,938.80万元 |
-65.40% |
2025年一季度主营业务利润为-2.67亿元，去年同期为-7,773.42万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为31.55亿元，同比小幅增长7.06%，不过毛利率本期为3.42%，同比大幅下降了6.69%，导致主营业务利润亏损增大。
协鑫集成2025年一季度非主营业务利润为7,620.30万元，去年同期为1.21亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-2.67亿元 |
135.12% |
-7,773.42万元 |
-243.95% |
| 其他收益 |
6,416.39万元 |
-32.43% |
7,152.82万元 |
-10.30% |
| 其他 |
1,298.10万元 |
-6.56% |
5,029.99万元 |
-74.19% |
| 净利润 |
-1.98亿元 |
100.00% |
2,418.57万元 |
-918.15% |
截止到2025年6月20日，协鑫集成近十二个月的滚动营收为162亿元，在光伏组件行业中，协鑫集成的全国排名为9名，全球排名为11名。
光伏组件营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 晶科能源 |
925 |
31.60 |
0.99 |
-55.75 |
| 通威股份 |
920 |
13.16 |
-70.39 |
-- |
| 隆基绿能 |
826 |
0.68 |
-86.18 |
-- |
| 天合光能 |
803 |
21.75 |
-34.43 |
-- |
| 正泰电器 |
645 |
18.41 |
39 |
4.44 |
| 阿特斯 |
462 |
18.12 |
22 |
300.50 |
| Canadian Solar 阿特斯太阳能 |
431 |
4.33 |
2.59 |
-27.66 |
| First Solar 第一太阳能 |
302 |
12.89 |
93 |
40.22 |
| 东方日升 |
202 |
2.43 |
-34.36 |
-- |
| 横店东磁 |
186 |
13.76 |
18 |
17.70 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 协鑫集成 |
162 |
51.16 |
0.68 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
协鑫集成属于光伏设备及组件制造行业，专注于高效光伏组件研发、生产及低碳化技术解决方案。 近三年全球光伏行业年均复合增长率超20%，N型TOPCon电池技术快速普及，BC技术成为新竞争焦点。2025年全球光伏装机预计突破500GW，中国产能占比超80%。行业加速向低碳化、数智化整合，头部企业通过技术迭代和垂直一体化巩固优势，碳足迹管理、薄片化及海外渠道布局成为差异化竞争核心。
协鑫集成2023年组件出货量16.42GW，位列全球前十，市占率约3%。依托颗粒硅低碳技术及区块链碳链平台建立差异化优势，TOPCon组件产能占比超60%，在分布式光伏及BIPV领域形成特色竞争力。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 协鑫集成（002506） |
聚焦高效TOPCon组件及碳链数智化技术，布局BC电池技术升级 |
合肥基地15GW TOPCon产能满产，2025年规划BC技术占比超30% |
| 隆基绿能（601012） |
全球最大单晶硅片及组件制造商，BC电池技术领军者 |
2025年BC组件产能规划50GW，HPBC产品量产效率突破24% |
| 晶科能源（688223） |
N型TOPCon技术主导者，海外渠道覆盖率行业第一 |
2024年TOPCon组件出货占比85%，东南亚基地扩产至12GW |
| 天合光能（688599） |
大尺寸组件及储能系统集成商，布局钙钛矿叠层技术 |
宿迁8GW TOPCon项目投产，210+N型组件功率突破720W |
| 晶澳科技（002459） |
垂直一体化龙头企业，专注高效PERC及TOPCon双技术路线 |
越南5GW电池片项目投产，2025年N型产能目标占比70% |
