隆基绿能(601012)2025年一季报深度解读：资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
隆基绿能科技股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“李振国”。公司主要从事单晶硅棒,硅片,电池和组件的研发,生产和销售，为光伏集中式地面电站和分布式屋顶开发提供产品和系统解决方案。公司的主要产品为太阳能组件及电池、硅片及硅棒、电站建设及服务、电力。
根据隆基绿能2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收136.52亿元，同比下降22.75%。扣非净利润-19.83亿元，较去年同期亏损有所减小。隆基绿能2025年第一季度净利润-14.50亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-17.47亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2024年公司的主营业务为光伏行业，其中组件及电池为第一大收入来源，占比80.32%。
2024年组件及电池营收663.34亿元，同比去年的991.99亿元大幅下降了33.13%。同期，2024年组件及电池毛利率为6.27%，同比去年的18.38%大幅下降了65.89%。
2023年，该产品名称由“太阳能组件及电池”变更为“组件及电池”。
2022年-2024年硅片及硅棒营收呈大幅下降趋势，从2022年的381.97亿元，大幅下降到2024年的82.07亿元。2019年-2024年硅片及硅棒毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的31.73%，大幅下降到了2024年的-14.31%。
2020年，该产品名称由“硅片、硅棒”，整合为“硅片及硅棒”。
1、营业总收入同比降低22.75%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，隆基绿能营业总收入为136.52亿元，去年同期为176.74亿元，同比下降22.75%，净利润为-14.50亿元，去年同期为-23.58亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然主营业务利润本期为-19.70亿元，去年同期为-3.62亿元，亏损增大；
但是资产减值损失本期损失4.26亿元，去年同期损失28.14亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
136.52亿元 |
176.74亿元 |
-22.75% |
| 营业成本 |
142.24亿元 |
161.03亿元 |
-11.67% |
| 销售费用 |
4.17亿元 |
5.94亿元 |
-29.76% |
| 管理费用 |
6.69亿元 |
9.66亿元 |
-30.74% |
| 财务费用 |
-1.50亿元 |
-1.73亿元 |
13.62% |
| 研发费用 |
3.94亿元 |
4.67亿元 |
-15.65% |
| 所得税费用 |
-2.58亿元 |
-5.28亿元 |
51.02% |
2025年一季度主营业务利润为-19.70亿元，去年同期为-3.62亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为136.52亿元，同比下降22.75%；（2）毛利率本期为-4.18%，同比大幅下降了13.07%。
2025年一季度，隆基绿能净现金流为-12.27亿元，去年同期为-4,280.05万元，较去年同期大幅下降27.67倍。
虽然收回投资收到的现金本期为281.86亿元，同比大幅增长13.07倍；
但是投资支付的现金本期为284.28亿元，同比大幅增长12.23倍。
截止到2025年6月20日，隆基绿能近十二个月的滚动营收为826亿元，在光伏组件行业中，隆基绿能的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。
光伏组件营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 晶科能源 |
925 |
31.60 |
0.99 |
-55.75 |
| 通威股份 |
920 |
13.16 |
-70.39 |
-- |
| 隆基绿能 |
826 |
0.68 |
-86.18 |
-- |
| 天合光能 |
803 |
21.75 |
-34.43 |
-- |
| 正泰电器 |
645 |
18.41 |
39 |
4.44 |
| 阿特斯 |
462 |
18.12 |
22 |
300.50 |
| Canadian Solar 阿特斯太阳能 |
431 |
4.33 |
2.59 |
-27.66 |
| First Solar 第一太阳能 |
302 |
12.89 |
93 |
40.22 |
| 东方日升 |
202 |
2.43 |
-34.36 |
-- |
| 横店东磁 |
186 |
13.76 |
18 |
17.70 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
隆基绿能属于光伏设备制造行业，专注于太阳能全产业链研发与制造。 近三年全球光伏行业年均复合增长率超20%，2024年市场规模突破1.2万亿元，受碳中和目标推动，行业加速技术迭代，N型电池、钙钛矿叠层技术成为主流方向。预计2025年全球光伏装机量达500GW，中国贡献超50%，分布式能源与储能系统集成将进一步拓展市场空间。
隆基绿能是全球最大单晶光伏组件供应商，2024年组件出货量市占率约18%，连续五年位列全球第一，HPBC电池量产转换效率达26.5%，技术指标领先行业。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 隆基绿能（601012） |
全球光伏龙头，覆盖硅片、电池、组件全产业链 |
2024年组件市占率18%，HPBC电池量产效率26.5% |
| 晶科能源（688223） |
全球TOPCon技术领先企业，垂直一体化布局 |
2024年N型组件出货量占比超60%，全球市占率15% |
| 天合光能（688599） |
大尺寸组件领导者，布局智慧能源解决方案 |
2025年规划N型电池产能40GW，210组件市占率25% |
| 晶澳科技（002459） |
高效PERC电池技术头部企业，全球化产能布局 |
2024年海外营收占比58%，东南亚基地产能达12GW |
| 通威股份（600438） |
硅料与电池片双龙头，布局渔光一体项目 |
2024年高纯晶硅产能市占率30%，电池片出货量全球第二 |
