亿晶光电(600537)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
亿晶光电科技股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“古汉宁”。公司主要业务包括晶棒/硅锭生长、硅片加工、电池制造、组件封装、光伏发电。主要产品为硅棒、硅片、太阳能电池片、太阳能电池组件、发电业务。
根据亿晶光电2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6.08亿元，同比大幅下降39.50%。扣非净利润-5,699.06万元，较去年同期亏损有所减小。亿晶光电2025年第一季度净利润-6,190.71万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-9,531.51万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为制造业，占比高达93.43%，其中光伏电池组件为第一大收入来源，占比89.08%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅降低39.50%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，亿晶光电营业总收入为6.08亿元，去年同期为10.05亿元，同比大幅下降39.50%，净利润为-6,190.71万元，去年同期为-2.46亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-8,698.55万元，去年同期为-2.00亿元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期损失995.15万元，去年同期损失3,725.10万元，同比大幅下降；（3）其他收益本期为2,389.13万元，去年同期为254.56万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.08亿元 | 10.05亿元 | -39.50% |
| 营业成本 | 5.99亿元 | 10.72亿元 | -44.13% |
| 销售费用 | 2,195.48万元 | 3,117.49万元 | -29.58% |
| 管理费用 | 3,561.11万元 | 3,564.75万元 | -0.10% |
| 财务费用 | 2,705.10万元 | 3,353.59万元 | -19.34% |
| 研发费用 | 670.05万元 | 2,820.63万元 | -76.25% |
| 所得税费用 | 291.05万元 | 863.37万元 | -66.29% |
2025年一季度主营业务利润为-8,698.55万元，去年同期为-2.00亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为6.08亿元，同比大幅下降39.50%，不过毛利率本期为1.48%，同比大幅增长了8.17%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润扭亏为盈
亿晶光电2025年一季度非主营业务利润为2,798.89万元，去年同期为-3,730.41万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -8,698.55万元 | 140.51% | -2.00亿元 | 56.54% |
| 资产减值损失 | -995.15万元 | 16.08% | -3,725.10万元 | 73.29% |
| 其他收益 | 2,389.13万元 | -38.59% | 254.56万元 | 838.54% |
| 信用减值损失 | 1,092.16万元 | -17.64% | -222.85万元 | 590.09% |
| 其他 | 341.57万元 | -5.52% | -36.96万元 | 1024.27% |
| 净利润 | -6,190.71万元 | 100.00% | -2.46亿元 | 74.85% |
行业分析
1、行业发展趋势
亿晶光电属于光伏组件制造行业，主营晶体硅太阳能电池及组件的研发、生产和销售。 光伏行业近三年受全球碳中和政策驱动持续增长，2023年全球新增装机容量超400GW，中国占比超50%。行业短期面临产能过剩压力，但技术迭代加速，TOPCon、HJT电池量产效率突破25%，推动成本下降。未来趋势聚焦N型电池技术、储能协同及海外市场拓展，预计2030年全球光伏市场规模将突破1.2万亿美元。
2、市场地位及占有率
亿晶光电在国内光伏组件企业中处于第二梯队，2024年组件出货量约8GW，全球市占率约2%-3%，位列国内前十。其竞争优势集中于差异化分布式市场及成本管控，但头部企业集中度提升对其构成挤压。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 亿晶光电（600537） | 光伏组件制造商，聚焦分布式市场及高效电池技术研发 | 2024年N型TOPCon电池量产效率达25.8%，分布式市场出货占比超60% |
| 隆基绿能（601012） | 全球光伏龙头，覆盖硅片、电池、组件全产业链 | 2024年组件出货量超85GW，全球市占率约22%，HPBC电池产能占比超40% |
| 天合光能（688599） | 专注高效组件及系统解决方案，N型i-TOPCon技术领先 | 2024年N型组件出货占比超50%，海外营收占比达65% |
| 晶澳科技（002459） | 垂直一体化企业，以高效PERC和TOPCon技术为核心 | 2024年组件出货量超75GW，海外市场营收占比超45% |
| 晶科能源（688223） | TOPCon技术领跑者，全球化产能布局 | 2024年TOPCon组件产能达70GW，全球市占率约18% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润亏损6,190.71万元，亏损较上期有大幅好转。
由于毛利率的大幅增长，2025年一季度主营利润亏损8,698.55万元，较去年同期的亏损有大幅好转。
总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
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