百川能源(600681)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比增长
百川能源股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“王东海”。公司主营业务为城市管道燃气销售、燃气工程安装、燃气具销售。公司主要提供的服务为燃气销售、燃气工程安装、燃气具销售。
根据百川能源2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收20.64亿元，同比基本持平。扣非净利润1.01亿元，同比小幅增长13.56%。百川能源2025年第一季度净利润1.09亿元，业绩同比增长15.23%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为燃气行业，其中天然气为第一大收入来源，占比84.36%。
1、天然气
2024年天然气营收42.95亿元，同比去年的43.40亿元基本持平。2022年-2024年天然气毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的5.21%，大幅增长到了2024年的7.17%。
2018年，该产品名称由“天然气销售”变更为“天然气”。
2、燃气工程安装
2022年-2024年燃气工程安装营收呈大幅下降趋势，从2022年的6.82亿元，大幅下降到2024年的4.23亿元。2024年燃气工程安装毛利率为69.56%，同比去年的69.43%基本持平。
2019年，该产品名称由“燃气接驳”变更为“燃气工程安装”。
主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长15.23%
本期净利润为1.09亿元，去年同期9,436.33万元，同比增长15.23%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出4,593.98万元，去年同期支出3,426.35万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为1.54亿元，去年同期为1.39亿元，同比小幅增长；（2）信用减值损失本期损失534.92万元，去年同期损失1,300.45万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长11.27%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 20.64亿元 | 20.25亿元 | 1.94% |
| 营业成本 | 18.46亿元 | 18.17亿元 | 1.62% |
| 销售费用 | 1,071.61万元 | 1,241.53万元 | -13.69% |
| 管理费用 | 3,123.70万元 | 3,039.67万元 | 2.76% |
| 财务费用 | 1,643.02万元 | 1,954.03万元 | -15.92% |
| 研发费用 | 93.74万元 | 89.69万元 | 4.52% |
| 所得税费用 | 4,593.98万元 | 3,426.35万元 | 34.08% |
2025年一季度主营业务利润为1.54亿元，去年同期为1.39亿元，同比小幅增长11.27%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为20.64亿元，同比有所增长1.94%；（2）毛利率本期为10.58%，同比有所增长了0.28%。
行业分析
1、行业发展趋势
百川能源属于燃气生产和供应业。 燃气行业近三年受“双碳”政策驱动，天然气消费量年均增速超8%，2024年表观消费量达3800亿立方米，城燃项目及工业“煤改气”为核心增长点。未来行业将聚焦能源结构优化，智能化管网改造及综合能源服务拓展，预计2025年市场规模突破4.5万亿元，分布式能源与氢能融合为新兴方向。
2、市场地位及占有率
百川能源为区域性城市燃气运营商，重点布局京津冀及湖北等区域，服务用户超400万户。其市场占有率在核心运营区域达60%-80%，但全国市占率不足3%，位列第二梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 百川能源（600681） | 区域性燃气供应商，覆盖民用及工商业用气 | 京津冀区域燃气特许经营权覆盖率超75%，2024年新增用户20万户 |
| 新奥股份（600803） | 全国性综合能源服务商，涵盖天然气分销、储能及工程业务 | 2024年天然气零售量同比增长12%，全国市占率约6% |
| 深圳燃气（601139） | 华南地区核心城燃企业，拥有LNG接收站资源 | 2024年LNG进口量同比增长18%，工业气量占比提升至65% |
| 重庆燃气（600917） | 川渝地区燃气龙头，深耕城市燃气及车用气市场 | 2024年车用气销量市占率超40%，区域工业气量增速达15% |
| 长春燃气（600333） | 东北地区主要燃气运营商，覆盖供热及燃气设备业务 | 2024年供热面积扩至1.2亿平方米，燃气设备营收占比提升至22% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润1.09亿元，较上期有所增长。
请下载并登录APP，即可阅读全文
