千里科技(601777)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
力帆科技(集团)股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“重庆满江红企业管理有限公司”。公司是主要从事乘用车（含新能源汽车）、摩托车、摩托车发动机和通用机械的研发、生产及销售（含出口）。主要产品是乘用车及配件、摩托车及配件、内燃机及配件。
根据千里科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收18.07亿元，同比增长28.47%。扣非净利润2,303.38万元，同比大幅增长64.18%。千里科技2025年第一季度净利润-4,146.59万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为3,910.61万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为制造业，占比高达96.45%，主要产品包括乘用车及其配件和摩托车及其配件两项，其中乘用车及其配件占比59.95%，摩托车及其配件占比30.42%。
1、乘用车及其配件
2024年乘用车及其配件营收42.17亿元，同比去年的37.34亿元小幅增长了12.95%。同期，2024年乘用车及其配件毛利率为4.36%，同比去年的-2.2%大幅增长了近3倍。
2022年，该产品名称由“乘用车及配件”变更为“乘用车及其配件”。
2、摩托车及其配件
2024年摩托车及其配件营收21.40亿元，同比去年的20.33亿元小幅增长了5.27%。同期，2024年摩托车及其配件毛利率为12.1%，同比去年的12.74%小幅下降了5.02%。
2022年，该产品名称由“摩托车及配件”变更为“摩托车及其配件”。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-4,146.59万元，去年同期-5,724.55万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然所得税费用本期支出4,061.86万元，去年同期收益2,716.73万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-8,485.69万元，去年同期为-2.04亿元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.07亿元 | 14.06亿元 | 28.47% |
| 营业成本 | 16.58亿元 | 13.14亿元 | 26.15% |
| 销售费用 | 8,574.29万元 | 9,886.95万元 | -13.28% |
| 管理费用 | 7,708.31万元 | 7,248.46万元 | 6.34% |
| 财务费用 | -7,564.70万元 | 1,486.26万元 | -608.98% |
| 研发费用 | 1.34亿元 | 8,913.86万元 | 50.51% |
| 所得税费用 | 4,061.86万元 | -2,716.73万元 | 249.51% |
2025年一季度主营业务利润为-8,485.69万元，去年同期为-2.04亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为18.07亿元，同比增长28.47%；（2）毛利率本期为8.22%，同比增长了1.68%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
千里科技2025年一季度非主营业务利润为8,400.96万元，去年同期为1.20亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -8,485.69万元 | 204.64% | -2.04亿元 | 58.51% |
| 投资收益 | 9,423.85万元 | -227.27% | 1.15亿元 | -18.34% |
| 资产减值损失 | -1,163.15万元 | 28.05% | -54.27万元 | -2043.14% |
| 营业外支出 | 630.00万元 | -15.19% | 263.75万元 | 138.87% |
| 其他收益 | 824.35万元 | -19.88% | 351.04万元 | 134.83% |
| 其他 | -54.09万元 | 1.31% | 439.97万元 | -112.30% |
| 净利润 | -4,146.59万元 | 100.00% | -5,724.55万元 | 27.57% |
4、净现金流由正转负
2025年一季度，千里科技净现金流为-3.78亿元，去年同期为1.47亿元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为17.50亿元，同比大幅增长31.61%；
但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为14.97亿元，同比大幅增长60.27%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为3.70亿元，同比增长3.70亿元；（3）支付的其他与投资活动有关的现金本期为3.70亿元，同比增长3.70亿元。
全国排名
截止到2025年6月20日，千里科技近十二个月的滚动营收为70亿元，在乘用车行业中，千里科技的全国排名为9名，全球排名为41名。
乘用车营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Volkswagen 大众 | 26875 | 9.07 | 940 | -8.55 |
| Toyota Motor 丰田汽车 | 23803 | 15.25 | 2361 | 18.69 |
| General Motors 通用汽车 | 13475 | 13.85 | 432 | -15.67 |
| Ford 福特 | 13299 | 10.71 | 423 | -31.05 |
| Stellantis | 12987 | 1.64 | 453 | -27.23 |
| Mercedes-Benz 梅赛德斯奔驰 | 12052 | 2.83 | 845 | -23.73 |
| BMW 宝马 | 11786 | 8.58 | 603 | -16.19 |
| Honda Motor 本田汽车 | 10747 | 14.23 | 414 | 5.74 |
| Hyundai Motor 现代汽车 | 9208 | 14.21 | 658 | 36.34 |
| 比亚迪 | 7771 | 53.20 | 403 | 136.45 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 千里科技 | 70 | 20.94 | 0.40 | -10.41 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
千里科技属于智能驾驶解决方案行业。 智能驾驶行业近三年保持年均18%的复合增长率，2024年市场规模突破2000亿元，L2级辅助驾驶渗透率达65%，预计2025年L3级车型量产规模超百万辆。政策驱动下，高阶自动驾驶路测牌照发放加速，车路云一体化示范项目覆盖30+城市，产业链向芯片、高精地图和车规级传感器延伸，预计2030年市场空间达万亿级。
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