通用股份(601500)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比大幅下降
江苏通用科技股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“周海江”。公司的主营业务为轮胎产品的研发、生产和销售。公司的主要产品为全钢子午胎、半钢子午胎和斜交轮胎，其中全钢子午胎产品根据使用用途包括短途工矿型轮胎、中短途承载型轮胎、中长途公路运输型轮胎、轻卡型轮胎等。
根据通用股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收21.22亿元，同比大幅增长46.99%。扣非净利润9,474.84万元，同比大幅下降36.50%。通用股份2025年第一季度净利润1.03亿元，业绩同比大幅下降32.35%。本期经营活动产生的现金流净额为1,252.26万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为轮胎。
1、轮胎
2022年-2024年轮胎营收呈大幅增长趋势，从2022年的40.61亿元，大幅增长到2024年的68.78亿元。2021年-2024年轮胎毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的9.59%，大幅增长到了2024年的15.88%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比大幅增加46.99%，净利润同比大幅降低32.35%
2025年一季度，通用股份营业总收入为21.22亿元，去年同期为14.43亿元，同比大幅增长46.99%，净利润为1.03亿元，去年同期为1.53亿元，同比大幅下降32.35%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1.14亿元，去年同期为1.50亿元，同比下降；（2）资产减值损失本期损失1,148.53万元，去年同期损失131.37万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比下降24.50%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 21.22亿元 | 14.43亿元 | 46.99% |
| 营业成本 | 18.35亿元 | 11.83亿元 | 55.10% |
| 销售费用 | 3,768.02万元 | 3,263.00万元 | 15.48% |
| 管理费用 | 5,964.12万元 | 6,113.57万元 | -2.45% |
| 财务费用 | 4,095.14万元 | -188.98万元 | 2267.02% |
| 研发费用 | 3,048.67万元 | 1,330.96万元 | 129.06% |
| 所得税费用 | 113.34万元 | -49.06万元 | 331.03% |
2025年一季度主营业务利润为1.14亿元，去年同期为1.50亿元，同比下降24.50%。
虽然营业总收入本期为21.22亿元，同比大幅增长46.99%，不过毛利率本期为13.53%，同比下降了4.52%，导致主营业务利润同比下降。
全国排名
截止到2025年6月20日，通用股份近十二个月的滚动营收为70亿元，在轮胎行业中，通用股份的全国排名为8名，全球排名为21名。
轮胎营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Continental 德国大陆 | 3288 | 5.56 | 97 | -7.06 |
| Michelin 米其林 | 2251 | 4.55 | 156 | 0.72 |
| Bridgestone 普利司通 | 2195 | 10.92 | 141 | -10.24 |
| Goodyear 固特异 | 1357 | 2.60 | 5.03 | -54.92 |
| Sumitomo Rubber 住友橡胶 | 600 | 8.99 | 4.89 | -30.57 |
| Pirelli 倍耐力 | 561 | 8.31 | 41 | 18.28 |
| Yokohama Rubber 横滨橡胶 | 542 | 17.73 | 37 | 4.58 |
| Hankook Tire 韩泰轮胎 | 495 | 9.64 | 59 | 23.08 |
| 华谊集团 | 451 | 4.05 | 9.11 | -32.55 |
| 中策橡胶 | 393 | 8.66 | 38 | 40.18 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 通用股份 | 70 | 17.81 | 3.74 | 218.15 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
通用股份属于轮胎制造行业，专注于全钢子午胎和斜交胎的研发、生产及销售。 轮胎制造行业近三年受新能源汽车渗透率提升、物流需求增长及绿色低碳转型驱动，市场规模稳步扩容，2025年全球轮胎市场规模预计超2000亿美元。行业呈现智能化、高端化趋势，高性能轮胎及新能源专用轮胎占比提升，头部企业加速海外产能布局以应对贸易壁垒及成本压力。
2、市场地位及占有率
通用股份在国内全钢载重子午线轮胎替换市场处于领先地位，2025年全钢胎市占率约8%，位列行业前五，其差异化产品策略和8000余家终端渠道网络支撑中高端市场份额。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 通用股份（601500） | 全钢/斜交胎制造商，替换市场领军 | 2025年全钢胎产能突破1000万条/年 |
| 玲珑轮胎（601966） | 全钢/半钢胎龙头，全球化布局 | 2025年新能源车配套轮胎营收占比达26% |
| 三角轮胎（601163） | 工程胎/航空胎特种领域领先 | 2025年海外工厂产能利用率超90% |
| 贵州轮胎（000589） | 卡客车胎及工程机械胎制造商 | 2025年矿山胎市占率国内第一（约12%） |
| 风神股份（600469） | 央企背景，工程机械胎核心供应商 | 2025年重卡配套轮胎营收同比增长18% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润1.03亿元，较上期大幅下降。
由于毛利率的下降，2025年一季度主营利润1.13亿元，较去年同期有所下降。
总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。
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