富祥药业(300497)2025年一季报深度解读：主营业务利润亏损增大
江西富祥药业股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“包建华”。公司是专业从事抗感染药物原料药、中间体的研发、生产和销售，以及锂电池电解液添加剂业务。公司主要产品为β-内酰胺酶抑制剂、碳青霉烯类（培南系列）药物、抗病毒药物中间体、电解液添加剂、CDMO业务。
根据富祥药业2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.34亿元，同比大幅下降31.35%。扣非净利润-2,259.96万元，较去年同期亏损增大。富祥药业2025年第一季度净利润60.93万元，业绩扭亏为盈。
2024年公司主要从事医药制造业、锂电池电解液添加剂、CDMO，主要产品包括中间体、原料药、电解液添加剂三项，中间体占比50.42%，原料药占比25.74%，电解液添加剂占比21.45%。
2021年-2024年中间体营收呈大幅下降趋势，从2021年的9.77亿元，大幅下降到2024年的5.94亿元。2024年中间体毛利率为11.52%，同比去年的11.14%小幅增长了3.41%。
2024年原料药营收3.03亿元，同比去年的3.95亿元下降了23.25%。同期，2024年原料药毛利率为18.49%，同比去年的17.73%小幅增长了4.29%。
2024年电解液添加剂营收2.53亿元，同比去年的2.75亿元小幅下降了8.16%。同期，2024年电解液添加剂毛利率为-8.39%，同比去年的-6.96%下降了20.55%。
1、营业总收入同比大幅降低31.35%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，富祥药业营业总收入为2.34亿元，去年同期为3.40亿元，同比大幅下降31.35%，净利润为60.93万元，去年同期为-73.99万元，扭亏为盈。
虽然（1）主营业务利润本期为-1,988.82万元，去年同期为-755.08万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失712.24万元，去年同期损失0.00元，。
但是其他收益本期为2,905.03万元，去年同期为1,198.62万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.34亿元 |
3.40亿元 |
-31.35% |
| 营业成本 |
1.98亿元 |
2.89亿元 |
-31.35% |
| 销售费用 |
223.22万元 |
235.56万元 |
-5.24% |
| 管理费用 |
2,562.15万元 |
2,932.85万元 |
-12.64% |
| 财务费用 |
933.53万元 |
672.82万元 |
38.75% |
| 研发费用 |
1,405.69万元 |
1,587.49万元 |
-11.45% |
| 所得税费用 |
710.30万元 |
456.83万元 |
55.48% |
2025年一季度主营业务利润为-1,988.82万元，去年同期为-755.08万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为15.13%，同比有所下降了0.00%，不过营业总收入本期为2.34亿元，同比大幅下降31.35%，导致主营业务利润亏损增大。
富祥药业2025年一季度非主营业务利润为2,760.06万元，去年同期为1,137.92万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,988.82万元 |
-3264.14% |
-755.08万元 |
-163.39% |
| 资产减值损失 |
-712.24万元 |
-1168.95% |
|
- |
| 营业外收入 |
70.64万元 |
115.94% |
7.71万元 |
815.83% |
| 其他收益 |
2,905.03万元 |
4767.86% |
1,198.62万元 |
142.37% |
| 信用减值损失 |
505.71万元 |
829.99% |
-44.38万元 |
1239.37% |
| 其他 |
19.18万元 |
31.47% |
46.16万元 |
-58.45% |
| 净利润 |
60.93万元 |
100.00% |
-73.99万元 |
182.35% |
截止到2025年6月20日，富祥药业近十二个月的滚动营收为12亿元，在抗生素行业中，富祥药业的全国排名为10名，全球排名为11名。
抗生素营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 哈药股份 |
162 |
8.11 |
6.29 |
19.22 |
| 联邦制药 |
138 |
12.34 |
27 |
39.11 |
| 普洛药业 |
120 |
10.37 |
10 |
2.57 |
| 华北制药 |
99 |
-1.68 |
1.27 |
89.28 |
| 鲁抗医药 |
62 |
8.42 |
3.95 |
68.36 |
| 金城医药 |
34 |
2.44 |
1.97 |
22.14 |
| ST长康 |
32 |
-8.60 |
-7.67 |
-- |
| 九典制药 |
29 |
21.66 |
5.12 |
35.88 |
| 福安药业 |
24 |
-0.85 |
2.80 |
-- |
| 海翔药业 |
19 |
-7.94 |
-3.30 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 富祥药业 |
12 |
-6.25 |
-2.72 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
富祥药业属于医药中间体及原料药（API）制造行业。 近三年，全球原料药行业受环保政策趋严、产业链转移及CDMO需求驱动，市场规模持续扩张，中国凭借成本优势和合规产能加速承接国际订单。2024年全球原料药市场规模预计突破2,300亿美元，未来将向高附加值特色原料药和创新药CDMO领域集中，年复合增长率维持在6%-8%。
