易天股份(300812)2025年一季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
深圳市易天自动化设备股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“柴明华”。公司的主营业务是平板显示专用设备及半导体设备的研发、生产与销售。目前主要产品为LCD显示设备、柔性OLED显示设备、VR/AR/MR显示设备、Mini/MicroLED设备和半导体专用设备。
根据易天股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.40亿元，同比大幅增长89.23%。扣非净利润1,949.48万元，扭亏为盈。易天股份2025年第一季度净利润2,024.86万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
1、平板显示专用设备类
2022年-2024年平板显示专用设备类营收呈大幅下降趋势，从2022年的5.82亿元，大幅下降到2024年的3.01亿元。2024年平板显示专用设备类毛利率为26.75%，同比去年的30.43%小幅下降了12.09%。
2022年，该产品名称由“设备类”变更为“平板显示专用设备类”。
2、半导体设备类
2024年半导体设备类营收6,994.28万元，同比去年的9,082.68万元下降了22.99%。2022年-2024年半导体设备类毛利率呈下降趋势，从2022年的46.61%，下降到了2024年的37.93%。
净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加89.23%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，易天股份营业总收入为1.40亿元，去年同期为7,406.62万元，同比大幅增长89.23%，净利润为2,024.86万元，去年同期为-1,575.39万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然所得税费用本期支出255.88万元，去年同期收益616.18万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1,804.90万元，去年同期为-1,826.70万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.40亿元 | 7,406.62万元 | 89.23% |
| 营业成本 | 9,160.99万元 | 5,318.14万元 | 72.26% |
| 销售费用 | 1,124.74万元 | 1,501.49万元 | -25.09% |
| 管理费用 | 815.89万元 | 884.45万元 | -7.75% |
| 财务费用 | 36.46万元 | -44.48万元 | 181.96% |
| 研发费用 | 986.66万元 | 1,498.23万元 | -34.15% |
| 所得税费用 | 255.88万元 | -616.18万元 | 141.53% |
2025年一季度主营业务利润为1,804.90万元，去年同期为-1,826.70万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为1.40亿元，同比大幅增长89.23%；（2）毛利率本期为34.64%，同比增长了6.44%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
易天股份2025年一季度非主营业务利润为475.84万元，去年同期为-372.58万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,804.90万元 | 89.14% | -1,826.70万元 | 198.81% |
| 信用减值损失 | 436.70万元 | 21.57% | -184.04万元 | 337.29% |
| 其他 | 42.36万元 | 2.09% | -180.83万元 | 123.43% |
| 净利润 | 2,024.86万元 | 100.00% | -1,575.39万元 | 228.53% |
全国排名
截止到2025年6月20日，易天股份近十二个月的滚动营收为3.93亿元，在面板设备行业中，易天股份的全国排名为7名，全球排名为15名。
面板设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Shibaura Mechatronics 芝浦机电 | 40 | 17.98 | 5.12 | 51.28 |
| Wonik IPS | 39 | -15.32 | 1.09 | -47.71 |
| 精测电子 | 26 | 2.12 | -0.98 | -- |
| Jusung Engineering | 21 | 2.76 | 5.59 | -9.79 |
| Philoptics | 21 | 21.20 | 0.29 | -- |
| 华兴源创 | 18 | -3.37 | -4.97 | -- |
| 联得装备 | 14 | 16.32 | 2.43 | 120.90 |
| Tes 泰轶斯 | 13 | -13.83 | 2.23 | -16.77 |
| DMS | 8.92 | -8.86 | 1.04 | -15.54 |
| 精智达 | 8.03 | 20.56 | 0.80 | 5.69 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 易天股份 | 3.93 | -6.73 | -1.09 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
易天股份属于平板显示模组专用设备制造行业。 近三年，平板显示设备行业受消费电子需求波动影响增速放缓，但Mini/Micro LED、VR/AR等新型显示技术驱动结构性增长。2025年全球显示设备市场规模预计突破200亿美元，中国占比超35%。行业正向高精度、智能化升级，AI技术深度渗透生产环节，头部企业加速整合，国产替代趋势显著。
2、市场地位及占有率
易天股份是国内平板显示模组设备领域技术领先企业，偏光片贴附设备市占率位居国内前三，核心客户涵盖京东方、华星光电等头部面板厂商，2024年在中尺寸显示设备细分市场营收占比超30%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 易天股份（300812） | 平板显示模组设备及半导体设备供应商 | 2024年中尺寸显示设备营收占比超30%，偏光片贴附技术国内领先 |
| 精测电子（300567） | 显示检测系统与自动化设备制造商 | 2024年OLED检测设备市占率约28%，绑定三星、LG等国际客户 |
| 智云股份（300097） | 显示模组自动化组装设备提供商 | 2024年柔性OLED设备出货量同比增40%，核心客户含天马微电子 |
| 联得装备（300545） | 液晶显示模组设备制造商 | 2024年绑定设备营收占比达45%，深度合作京东方、维信诺 |
| 劲拓股份（300400） | 电子热工及显示贴合设备供应商 | 2024年大尺寸贴合设备出货量突破百台级，切入车载显示领域 |
1、经营分析总结
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